Chứng khoán Trung Quốc tăng nhẹ trong phiên giao dịch mỏng trước kỳ nghỉ, cổ phiếu bất động sản bùng nổ, công nghệ Hong Kong lao dốc
TREE NEWS đưa tin: Chứng khoán Trung Quốc đại lục đóng cửa tăng nhẹ trong ngày giao dịch áp chót trước kỳ nghỉ lễ Quốc khánh kéo dài một tuần, với chỉ số Thượng Hải tăng 0,18%, chỉ số Thành phần Thâm Quyến tăng 0,34% và chỉ số ChiNext tăng 0,09%. Giá trị giao dịch trên các sàn Thượng Hải, Thâm Quyến và Bắc Kinh giảm xuống 1,42 nghìn tỷ nhân dân tệ, mức thấp nhất trong hơn 14 tháng, khi nhà đầu tư cắt giảm vị thế trước kỳ nghỉ và lo ngại về bất định lãi suất nước ngoài. Chỉ số Hang Seng của Hong Kong giảm 0,48% và chỉ số Hang Seng Tech giảm 1,08%, bị kéo xuống bởi các hãng xe và nền tảng internet.
Cổ phiếu bất động sản dẫn dắt đà tăng tại đại lục
Ngành bất động sản là điểm sáng nổi bật. Cổ phiếu A của Vanke chạm mức trần 10% ở 4,08 nhân dân tệ, cùng với các mã tăng trần như Cinda Real Estate, Huafa Industrial, Binjiang Group và Shenzhen Property. Đà tăng này diễn ra sau cuộc họp thường vụ Quốc vụ viện cam kết một loạt chính sách gia tăng thiết thực, sử dụng tốt hơn hạn mức nợ của chính quyền địa phương và điều chỉnh kịp thời các công cụ chính sách tiền tệ, bao gồm hạn mức tái cấp vốn mới cho nâng cấp công nghệ và doanh nghiệp nhỏ. Cuộc họp nêu rõ sẽ nghiên cứu các biện pháp ổn định thị trường nhà ở và thúc đẩy việc làm, thu nhập. Riêng cơ quan quản lý nhà ở, quy hoạch và tài chính của Thượng Hải đã ban hành quy định thực thi về quản lý bán trước và chuyển hướng sang bán nhà đã hoàn thiện, theo khung tương tự ở Bắc Kinh — một mẫu mà giới phân tích kỳ vọng nhiều thành phố sẽ sao chép.
Pin thể rắn và chuỗi cung ứng PCB tỏa sáng
Hai chủ đề công nghiệp thu hút dòng tiền đầu cơ mạnh mẽ. Các mã pin thể rắn tăng vọt sau khi bảy bộ ngành chính phủ công bố kế hoạch 5 năm cho ngành pin kiểu mới, nhắm mục tiêu ứng dụng quy mô lớn ban đầu của pin thể rắn toàn phần vào năm 2030. Wuhan Landian và Shangshui Intelligent đều chạm mức trần mở rộng 20%–30%, với Guoxuan High-Tech và các mã khác theo sau. Các nhà phân tích tại CITIC Securities dự báo lượng xuất hàng pin thể rắn toàn cầu sẽ vượt 700GWh vào năm 2030, với Trung Quốc đã sản xuất hàng loạt pin bán thể rắn. Trong khi đó, chuỗi PCB và tấm phủ đồng dẫn dắt thị trường nhờ chu kỳ đẩy chi phí thực sự: giá lá đồng, nhựa và sợi thủy tinh đang leo thang, các nhà sản xuất tấm phủ đã công bố tăng giá 10%–20%, và các nhà sản xuất bo mạch hạ nguồn đang báo giá lại cho khách hàng. Northeast Securities dự báo chu kỳ tăng này sẽ kéo dài ít nhất đến năm 2027.
Trái phiếu, hàng hóa và Hong Kong
Hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ tăng trên toàn bộ đường cong, với hợp đồng 30 năm tăng 0,53%, phản ánh nhu cầu trú ẩn an toàn và kỳ vọng nới lỏng chính sách. Hợp đồng tương lai hàng hóa trong nước phần lớn giảm — bạc giảm 2,17%, cao su 20号 giảm 3,26% và polysilicon mất 2,41% — trong khi PVC và dầu nhiên liệu tăng. Tại Hong Kong, Geely lao dốc hơn 7% và NIO giảm 5%, cả hai đều chạm mức thấp nhất nhiều tháng, trong khi công nghệ sinh học đi ngược xu hướng với Akeso tăng hơn 15%. Các mã bất động sản và bán dẫn tại Hong Kong cũng tăng.
Những điểm chính cho nhà đầu tư
- Kỳ vọng chính sách đang đóng vai trò chủ lực: ngôn ngữ rõ ràng của Quốc vụ viện về ổn định nhà ở, kết hợp với quy định bán hàng mới của Thượng Hải, đang hồi sinh một ngành bất động sản bị bán quá mức, nhưng chi tiết thực thi sẽ quyết định liệu đà tăng có bền vững.
- Giá trị giao dịch cực mỏng báo hiệu sự thận trọng, không phải niềm tin. Việc giảm rủi ro trước kỳ nghỉ và lo ngại về lãi suất nước ngoài cùng các sự kiện toàn cầu trong bảy ngày nghỉ đồng nghĩa thanh khoản có khả năng vẫn yếu cho đến sau kỳ nghỉ.
- Chính sách công nghiệp đang tạo ra những người chiến thắng theo chủ đề rõ ràng — pin thể rắn và chuỗi giá trị PCB/tấm phủ — nhưng định giá đang biến động nhanh, và nhà đầu tư nên tập trung vào các mã có đòn bẩy lợi nhuận có thể kiểm chứng từ việc tăng giá hoặc mở rộng sản lượng.
- Sự phân kỳ giữa sức mạnh bất động sản đại lục và sự yếu kém của ô tô/công nghệ Hong Kong cho thấy một thị trường vẫn giao dịch dựa trên tiêu đề chính sách trong nước thay vì khẩu vị rủi ro rộng rãi.
