OpenAI theo đuổi khoản tài trợ cầu phá kỷ lục
TREE NEWS đưa tin: Theo những người hiểu rõ vấn đề, OpenAI đang tìm cách huy động ít nhất 30 tỷ USD trong một vòng gọi vốn mới với mục tiêu định giá khoảng 1,4 nghìn tỷ USD. Các cuộc thảo luận vẫn đang ở giai đoạn đầu và các điều khoản có thể thay đổi, với một nguồn tin cho biết nhu cầu từ nhà đầu tư chủ yếu đang thúc đẩy vòng này. Khoản tài trợ được cấu trúc như một vòng cầu trước một IPO tiềm năng, mà CEO Sam Altman đã nói sẽ không diễn ra trong năm nay, gọi môi trường hiện tại là “thời điểm không khôn ngoan” để lên sàn giữa những lo ngại về an toàn AI.
Mục tiêu định giá không bao gồm vốn mới huy động và đại diện cho một bước nhảy vọt đáng kể so với vòng trước của công ty vào tháng 3, khi OpenAI được định giá 852 tỷ USD bao gồm số tiền thu được và huy động được 12,2 tỷ USD. Nếu hoàn thành, mức định giá mới sẽ vượt qua định giá thị trường tư nhân mới nhất của đối thủ Anthropic, tái khẳng định vị trí dẫn đầu của OpenAI trong lĩnh vực AI.
Đà tăng doanh thu tăng tốc
Doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) của OpenAI đã đạt gần 70 tỷ USD, tăng hơn 70% kể từ đầu quý 3. Doanh số bán hàng doanh nghiệp đã tăng hơn gấp đôi kể từ tháng 7, và doanh thu tiêu dùng mới được thêm vào chỉ riêng trong quý 3 đã vượt qua toàn bộ doanh thu tiêu dùng mới của năm 2025. Quỹ đạo tăng trưởng đang tăng tốc này củng cố vị thế đàm phán của OpenAI trong các cuộc đàm phán gọi vốn.
Về mặt sản phẩm, OpenAI gần đây đã ra mắt “Dots”, một tác nhân AI thường trú cạnh tranh trực tiếp với Muse của Meta, và giới thiệu một gói đăng ký cao cấp với giá 500 USD mỗi tháng với giới hạn sử dụng cao hơn và tốc độ xử lý nhanh hơn. Công ty cũng đã điều chỉnh giới hạn của gói 200 USD hiện có.
Tác động thị trường
Quy mô khổng lồ của khoản tài trợ này mang lại những tác động đáng kể trên các loại tài sản:
- Cổ phiếu: Định giá 1,4 nghìn tỷ USD cho một công ty tư nhân sẽ xếp OpenAI vào hàng những công ty đại chúng có giá trị nhất toàn cầu. Điều này có thể gây áp lực lên định giá của các gã khổng lồ công nghệ lâu đời như Microsoft, Google và Meta, đồng thời mang lại lợi ích cho các cổ phiếu hạ tầng AI bao gồm Nvidia, AMD và các nhà cung cấp đám mây. Nó cũng có thể khơi lại sự nhiệt tình đối với các IPO và SPAC theo chủ đề AI.
- Trái phiếu: Việc huy động vốn tư nhân khổng lồ làm giảm áp lực ngắn hạn lên thị trường nợ công từ phát hành của các công ty công nghệ, nhưng có thể báo hiệu rằng các nhà đầu tư tổ chức đang tái phân bổ phân bổ thu nhập cố định sang cổ phần AI tư nhân, có khả năng làm dốc đường cong lợi suất ở đầu dài hạn.
- Tiền mã hóa: Câu chuyện hội tụ AI-tiền mã hóa có thể có thêm đà, đặc biệt đối với các mạng tính toán phi tập trung và token tác nhân AI. Tuy nhiên, quy mô vốn tư nhân chảy vào các công ty AI tập trung có thể chuyển hướng dòng vốn đầu cơ ra khỏi các dự án AI tiền mã hóa nhỏ hơn.
- Hàng hóa: Việc xây dựng hạ tầng AI bền vững hỗ trợ nhu cầu đối với đồng, đất hiếm và năng lượng. Tiêu thụ điện của trung tâm dữ liệu vẫn là động lực tăng giá chính đối với khí tự nhiên và uranium.
- Tiền tệ: Đồng đô la có thể nhận được hỗ trợ gián tiếp khi vốn toàn cầu chảy vào các tài sản AI có trụ sở tại Mỹ, củng cố vai trò của đồng đô la như đồng tiền chính cho đầu tư công nghệ.
Lo ngại an toàn định hình chiến lược
OpenAI đang đối mặt với sự giám sát ngày càng tăng về rủi ro AI, bao gồm các lỗ hổng an ninh mạng. Công nghệ của công ty đã được liên kết với các cuộc tấn công vào các trang web của chính phủ Úc. Tuần này, OpenAI thông báo sẽ trì hoãn phát hành mô hình mới nhất của mình, GPT-6.1 Astra, sau khi nó không đạt tiêu chuẩn an toàn nội bộ. Altman đã bày tỏ sự ủng hộ đối với đề xuất của CEO Anthropic Dario Amodei về việc làm chậm phát triển AI tiên phong và giới thiệu các cơ quan đánh giá độc lập—một dấu hiệu cho thấy các công ty AI hàng đầu đang hội tụ về các quan điểm quản lý và an toàn.
Điểm chính cho nhà đầu tư
- Định giá 1,4 nghìn tỷ USD, nếu thành hiện thực, sẽ khiến OpenAI trở thành một trong những công ty có giá trị nhất thế giới và có thể định hình lại định giá của lĩnh vực công nghệ.
- Tăng trưởng doanh thu hơn 70% hàng năm cung cấp hỗ trợ cơ bản cho định giá tích cực, nhưng rủi ro thực thi vẫn còn.
- Cấu trúc vòng cầu cho thấy OpenAI đang ưu tiên tích lũy vốn hơn sự giám sát của thị trường công khai, có khả năng trì hoãn các sự kiện thanh khoản cho các nhà đầu tư sớm.
- Lo ngại về an toàn AI và việc trì hoãn phát hành mô hình có thể làm chậm chu kỳ sản phẩm, ảnh hưởng đến dự báo doanh thu ngắn hạn.
- Nhà đầu tư nên theo dõi cách khoản gọi vốn này ảnh hưởng đến chi tiêu hạ tầng AI rộng lớn hơn và động lực cạnh tranh với Anthropic, Meta và Google.
