Cơn sốt meme của Robinhood Chain lắng xuống khi các chỉ số on-chain thoái lui
TREE NEWS đưa tin: Robinhood Chain, L2 từng thu hút sự chú ý của thị trường crypto suốt mùa hè với mô hình mới lạ “RWA + meme coin”, đang bước vào một giai đoạn trầm lắng hơn. Phí và doanh thu hàng ngày đã lao dốc từ đỉnh tháng 9, và đà tăng ban đầu của hệ sinh thái dường như đang trở lại bình thường.
Các dữ liệu chính
- Phí đạt đỉnh gần 6 triệu USD vào ngày 4 tháng 9 và giảm xuống khoảng 97.000 USD vào ngày 30 tháng 9.
- Doanh thu hàng ngày giảm từ 5,44 triệu USD xuống khoảng 86.000 USD trong cùng giai đoạn.
- Địa chỉ hoạt động giảm từ đỉnh 5,18 triệu vào ngày 12 tháng 8 xuống còn khoảng 354.000, mức giảm khoảng 15% trong 30 ngày.
- Dòng tiền ròng chuyển sang âm trong 8 ngày liên tiếp từ 31 tháng 8 đến 7 tháng 9, với khoảng 470 triệu USD chảy ra.
- TVL qua cầu giảm từ khoảng 3,4 tỷ USD xuống còn khoảng 3 tỷ USD, trong khi vốn hóa stablecoin đình trệ quanh mức 1 tỷ USD.
Bốn động lực đằng sau sự nguội lạnh
1. Rug pull tràn lan. Một nhóm khởi chạy hàng loạt duy nhất có liên quan đến 53 dự án và hơn 18 triệu USD giá trị bị rút ruột trong hai tháng. Một nhà máy lừa đảo riêng biệt đã xử lý khoảng 9,49 triệu USD dòng chảy hai chiều qua hàng trăm token trong 30 ngày. Mỗi vụ rug pull đẩy nhà giao dịch bán lẻ rời đi, làm mỏng cơ sở người dùng thực sự ngay cả khi khối lượng DEX vẫn ở mức cao.
2. Các cặp meme cổ phiếu token hóa đình trệ. Dù có hơn 800.000 cặp meme cổ phiếu token hóa trên chín launchpad, tổng khối lượng vẫn quanh mức 600 triệu USD, với tỷ trọng nhà giao dịch RWA biến động mạnh tùy nền tảng.
3. Miễn trừ đổi mới của SEC siết chặt việc phát hành token. Hướng dẫn mới yêu cầu sự đồng ý của tổ chức phát hành đối với việc phát hành token cổ phiếu của bên thứ ba, hạn chế mức độ mà Robinhood có thể mở rộng danh mục cổ phần token hóa của mình.
4. Người dùng Robinhood không chuyển thành người dùng on-chain. Hàng triệu người dùng ứng dụng môi giới và crypto đã không chuyển sang giao dịch meme on-chain, như đợt tăng ngắn ngủi của CashCat và sự suy giảm sau đó đã cho thấy.
Phe bò vs. phe gấu
Hayden Adams của Uniswap và Haseeb Qureshi của Dragonfly lập luận rằng sự sụt giảm phí phản ánh việc mở rộng công suất có chủ đích — giới hạn gas cao hơn, chi phí người dùng thấp hơn — trong khi khối lượng DEX vẫn chỉ đứng sau Solana. Nhà nghiên cứu DeFi Ignas phản bác rằng các câu chuyện về meme và cổ phiếu token hóa phụ thuộc hoàn toàn vào khối lượng và phí; khi khối lượng cạn kiệt, phần thưởng và mua lại biến mất, và người nắm giữ sẽ bán ra.
Triển vọng phía trước
Chặng tiếp theo của chuỗi này có thể phụ thuộc vào việc thu hẹp khoảng cách thanh khoản giữa các ứng dụng môi giới và crypto của Robinhood với các thị trường on-chain. Nếu người dùng tài chính truyền thống có thể được đưa lên làm nhà giao dịch on-chain, hệ sinh thái — và câu chuyện cổ phần của Robinhood — có thể tìm thấy con đường tăng trưởng bền vững hơn. Cho đến lúc đó, hãy dự đoán một giai đoạn củng cố.
