Pump.fun viết lại cơ chế khuyến khích sau khi phần thưởng V1 phản tác dụng
TREE NEWS đưa tin: Đồng sáng lập Pump.fun, Alon, đã thông báo vào ngày 4 tháng 10 rằng nền tảng đã đại tu thuật toán đằng sau chương trình Callout Rewards trị giá 15 triệu đô, hai tháng sau khi ra mắt, sau khi thiết kế V1 vô tình khuyến khích spam chất lượng thấp và kìm hãm việc tạo nội dung chân chính. Hệ thống sửa đổi ưu tiên rõ ràng chất lượng hơn khối lượng: người dùng càng đăng nhiều callout mỗi ngày, khoản chi trả biên cho mỗi đề xuất càng thấp — một đường cong suy giảm quen thuộc từ các bảng tin mạng xã hội chính thống.
Điều gì đã sai với V1
Chương trình ban đầu được thiết kế để biến Pump.fun thành nơi sinh lợi nhất cho các trader phát hiện token sớm. Thay vào đó, nó trở thành nam châm cho kiểu farming airdrop: bot và người dùng lính đánh thuê tràn ngập bảng tin bằng những callout thiếu độ tin cậy để tối đa hóa tần suất chi trả, trong khi các nhà phân tích chính danh thấy tín hiệu của họ bị pha loãng và động lực công bố nghiên cứu chất lượng cao bị xói mòn. Trên thực tế, cơ chế này trả tiền cho khối lượng sự chú ý thay vì độ chính xác của sự chú ý — một trường hợp kinh điển của Định luật Goodhart trong các khuyến khích token.
Tại sao điều này quan trọng với nền kinh tế memecoin
Các chương trình callout là câu trả lời của kỷ nguyên memecoin cho tiếp thị liên kết. Chúng nằm ở giao điểm của ba thứ mong manh: uy tín của người ảnh hưởng, sự chú ý của nhà đầu tư nhỏ lẻ, và thanh khoản on-chain. Khi hàm phần thưởng bị lệch, thiệt hại sẽ tích lũy nhanh chóng:
- Suy giảm tín hiệu: Spam lấn át những callout sớm chân chính, khiến lớp khám phá trở nên ít hữu ích hơn cho các trader.
- Rủi ro danh tiếng: Nếu những người callout hàng đầu bị coi là shill được trả tiền, thương hiệu của nền tảng sẽ chịu tổn hại cùng với những token mà nó quảng bá.
- Rủi ro pháp lý: Việc quảng bá có trả tiền cho các tài sản đầu cơ ngày càng thu hút sự giám sát của cơ quan quản lý chứng khoán, đặc biệt khi khoản thù lao không được tiết lộ hoặc dựa trên khối lượng.
Việc chuyển sang lợi nhuận biên giảm dần là một sự điều chỉnh thông minh, dù có phần muộn màng. Nó phản ánh cách X (trước đây là Twitter) và TikTok đã tinh chỉnh khoản chi trả cho nhà sáng tạo để thưởng cho chất lượng tương tác thay vì tần suất đăng bài thô. Nhưng chỉ tinh chỉnh thuật toán sẽ không giải quyết được vấn đề sâu xa hơn: đo lường “chất lượng” trong bối cảnh memecoin vốn dĩ mang tính chủ quan và có thể bị lợi dụng. Hãy kỳ vọng Pump.fun sẽ lặp lại tiến hóa hướng tới các chỉ số hiệu suất on-chain — như biến động giá sau callout, tỷ lệ giữ chân, và độ sâu thanh khoản — thay vì chỉ dựa vào các tín hiệu tương tác.
Bức tranh lớn hơn
Thử nghiệm của Pump.fun là một bài kiểm tra sống động về việc liệu thiết kế khuyến khích có thể tạo ra một lớp thông tin đáng tin cậy trong một trong những góc hỗn loạn nhất của crypto hay không. Nếu thành công, hãy kỳ vọng những kẻ bắt chước trên khắp Solana, Base và xa hơn nữa. Nếu thất bại, nó sẽ củng cố lập luận rằng giao dịch memecoin mang tính đối kháng về mặt cấu trúc đối với việc phát tín hiệu trung thực — và rằng không có đường cong phần thưởng nào có thể khắc phục hoàn toàn một thị trường nơi các tài sản cơ sở không có nền tảng cơ bản để neo chất lượng vào.
Hiện tại, Alon nói rằng đội ngũ đang “đi đúng hướng với mỗi lần lặp lại.” Thị trường sẽ đánh giá tuyên bố đó bằng việc liệu làn sóng callout tiếp theo có thực sự kiếm tiền cho người theo dõi — chứ không phải cho những kẻ spam — hay không.
