Bernstein: Tăng trưởng của Circle có thể tiếp tục mà không cần Đạo luật Clarity, Sự phục hồi của USDC cho thấy tiềm năng tăng 59%
TREE NEWS đưa tin: Trong một báo cáo nghiên cứu gần đây, các nhà phân tích của Bernstein lập luận rằng Circle, tổ chức phát hành stablecoin USDC, có thể duy trì quỹ đạo tăng trưởng của mình ngay cả khi Đạo luật Clarity—một khuôn khổ pháp lý được đề xuất cho tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ—không được thông qua. Họ nhấn mạnh sự phục hồi của nguồn cung USDC và khối lượng giao dịch stablecoin ngày càng mở rộng là động lực chính, dự báo tiềm năng tăng 59% cho định giá của Circle.
Tóm tắt tin tức
The Block đưa tin rằng phân tích của Bernstein phản bác lại quan điểm phổ biến rằng tương lai của Circle phụ thuộc vào luật pháp thuận lợi của Hoa Kỳ. Bất chấp sự không chắc chắn về quy định, vốn hóa thị trường của USDC đã phục hồi từ mức thấp năm 2023 và khối lượng giao dịch tiếp tục tăng, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi và thanh toán xuyên biên giới. Bernstein ước tính doanh thu của Circle có thể tăng đáng kể khi việc chấp nhận stablecoin mở rộng, ngay cả khi không có sự rõ ràng pháp lý từ Đạo luật Clarity.
Phân tích ngành
Quan điểm này nhấn mạnh khả năng phục hồi của các mô hình kinh doanh stablecoin vượt ra ngoài các điều kiện thuận lợi về quy định. Sự tăng trưởng của Circle ngày càng gắn liền với nhu cầu toàn cầu đối với tài sản kỹ thuật số neo theo đồng đô la, đặc biệt là ở các khu vực có tiền tệ địa phương không ổn định hoặc hạn chế tiếp cận ngân hàng. Đạo luật Clarity, mặc dù có lợi, nhưng không phải là điều kiện tiên quyết cho sự mở rộng của Circle—hiệu ứng mạng lưới, quan hệ đối tác (ví dụ: với các sàn giao dịch và nền tảng thanh toán) và tiện ích ngày càng tăng của USDC trong DeFi và tài chính truyền thống cung cấp nền tảng vững chắc.
Ước tính tiềm năng tăng 59% của Bernstein có thể phản ánh kịch bản nguồn cung USDC quay trở lại mức cao nhất mọi thời đại và phí giao dịch tạo ra doanh thu mạnh mẽ. Báo cáo cũng lưu ý rằng hồ sơ IPO gần đây của Circle có thể mở khóa vốn từ thị trường công khai, tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng. Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn: các cuộc đàn áp theo quy định (ví dụ: MiCA ở châu Âu) và sự cạnh tranh từ các stablecoin khác (ví dụ: USDT) có thể làm giảm lợi nhuận.
Triển vọng hướng tới tương lai
Nếu luận điểm của Bernstein đúng, quỹ đạo của Circle cho thấy các nhà phát hành stablecoin có thể phát triển mạnh mẽ bất chấp sự mơ hồ về quy định. Điều quan trọng sẽ là hiệu quả hoạt động, mở rộng toàn cầu và duy trì niềm tin vào khả năng quy đổi của USDC. Khi stablecoin trở thành một phần không thể thiếu trong thanh toán xuyên biên giới và tài chính on-chain, vị thế của Circle như một nhà phát hành hàng đầu có thể chuyển thành tăng trưởng doanh thu bền vững—có hoặc không có Đạo luật Clarity. Các nhà đầu tư nên theo dõi các chỉ số cung USDC và diễn biến quy định, nhưng nhu cầu cơ bản đối với tiền tệ kỹ thuật số bằng đồng đô la có vẻ mạnh mẽ.
