Bernstein：即使没有《清晰法案》，Circle 增长仍可延续，USDC 反弹预示 59% 上行空间
TREE NEWS 报道， 在最近的一份研究报告中，Bernstein 分析师认为，即使拟议中的《清晰法案》（Clarity Act）未能通过，USDC 稳定币发行方 Circle 仍可维持其增长轨迹。该公司强调 USDC 供应量的反弹和稳定币交易量的扩大是关键驱动因素，并预计 Circle 的估值有 59% 的上行空间。
新闻摘要
据 The Block 报道，Bernstein 的分析反驳了 Circle 的未来取决于美国有利立法的普遍观点。尽管监管存在不确定性，USDC 的市值已从 2023 年的低点回升，交易量持续攀升，尤其是在新兴市场和跨境支付领域。Bernstein 估计，随着稳定币采用范围的扩大，即使没有《清晰法案》的法律明确性，Circle 的收入也可能显著增长。
行业分析
这一观点强调了稳定币商业模式在监管顺风之外的韧性。Circle 的增长越来越依赖于全球对美元锚定数字资产的需求，尤其是在当地货币不稳定或银行服务受限的地区。《清晰法案》虽然有利，但并非 Circle 扩张的先决条件——其网络效应、合作伙伴关系（例如与交易所和支付平台的合作）以及 USDC 在 DeFi 和传统金融中日益增长的实用性提供了坚实的基础。
Bernstein 的 59% 上行空间估计可能反映了 USDC 供应量回到历史高点且交易费用产生强劲收入的场景。报告还指出，Circle 近期的 IPO 申请可能释放公开市场资本，进一步推动增长。然而，风险依然存在：监管打击（例如欧洲的 MiCA）和其他稳定币（如 USDT）的竞争可能会抑制收益。
前瞻视角
如果 Bernstein 的论点成立，Circle 的发展轨迹表明，尽管监管模糊，稳定币发行商仍可蓬勃发展。关键在于运营效率、全球扩张以及维持 USDC 可赎回性的信任。随着稳定币成为跨境结算和链上金融不可或缺的一部分，Circle 作为领先发行商的地位可能转化为持续的收入增长——无论有无《清晰法案》。投资者应关注 USDC 供应指标和监管动态，但美元计价数字资产的基本需求似乎强劲。
