Một Bộ trưởng Tài chính đầy biến động dưới ánh đèn sân khấu
TREE NEWS đưa tin: Một hồ sơ chi tiết về Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent đã xuất hiện, vẽ nên hình ảnh một nhà lãnh đạo hiếu chiến, quyết liệt, người đã định hình lại bộ này trong 20 tháng tại vị. Bài viết, dựa trên các cuộc phỏng vấn với hơn 30 quan chức hiện tại và cựu quan chức Bộ Tài chính, trợ lý Nhà Trắng và các nhân vật Phố Wall, mô tả một Bộ Tài chính với tỷ lệ thay thế nhân sự cao, quyền lực tập trung và những lời hứa kinh tế chưa được thực hiện — ngay cả khi Bessent vẫn giữ được sự tin tưởng không lay chuyển của Tổng thống Trump.
Phong cách quản lý của Bessent được mô tả là cực kỳ áp lực. Ông được cho là đã mắng nhiếc cấp dưới trước mặt đồng nghiệp, ném một thư mục họp vào tường và đe dọa đánh nhau tại các bữa tối riêng. Hành vi này đã góp phần khiến bảy quan chức được Thượng viện xác nhận rời đi vào cuối tháng 8 — một sự tương phản rõ rệt so với mức 0 đến 2 người rời đi thường thấy trong cùng kỳ của bốn chính quyền trước đó. IRS cũng đối mặt với tỷ lệ thay thế nhân sự lịch sử, với vị trí ủy viên vẫn còn trống.
Những lời hứa kinh tế không đạt
Bất chấp sự thống trị nội bộ, các mục tiêu kinh tế của Bessent đã không thành hiện thực. Kế hoạch “3-3-3” mà ông đề xuất — cắt giảm thâm hụt ngân sách xuống 3% GDP vào năm 2028, thúc đẩy tăng trưởng GDP lên 3% và tăng thêm 3 triệu thùng dầu mỗi ngày — vẫn còn xa mục tiêu. Tăng trưởng đang ở mức khoảng 2%, sản lượng dầu tăng chưa đến 1 triệu thùng/ngày, và thâm hụt hiện vượt 6% GDP. Tổng nợ của Hoa Kỳ gần đây đã vượt 40 nghìn tỷ USD, và đợt bán tháo trái phiếu kho bạc đã đẩy lợi suất kỳ hạn 10 năm lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, làm tăng chi phí đi vay của người dân Mỹ.
Khoảng cách giữa lời hứa và thực tế đang thúc đẩy sự hoài nghi của thị trường. “Nhiều người trong cộng đồng đầu tư đã hy vọng ông ấy sẽ là người lớn trong phòng”, một cựu quan chức Bộ Tài chính nói. “Nhưng các nhà đầu tư đang bắt đầu thấy hành vi của ông ấy ngày càng giống Trump — điều đó làm lung lay niềm tin.”
Hàm ý thị trường: Trái phiếu, Cổ phiếu, Tiền mã hóa và Đồng đô la
Hồ sơ này đặt ra những câu hỏi quan trọng cho các nhà đầu tư trên mọi loại tài sản:
- Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ: Sự tăng vọt của lợi suất kỳ hạn 10 năm phản ánh lo ngại về kỷ luật tài khóa và tính bền vững của nợ. Nếu các chính sách của Bessent không kiềm chế được thâm hụt, những người canh gác trái phiếu có thể đẩy lợi suất cao hơn nữa, làm dốc đường cong lợi suất và gây áp lực lên các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất.
- Cổ phiếu: Mặc dù chương trình nghị sự thân thiện với doanh nghiệp của Trump đã hỗ trợ cổ phiếu, chi phí đi vay tăng và bất ổn chính trị trước cuộc bầu cử giữa kỳ có thể hạn chế đà tăng. Các lĩnh vực như bất động sản, tiện ích và cổ phiếu vốn hóa nhỏ đặc biệt dễ bị tổn thương bởi lãi suất cao hơn.
- Tiền mã hóa: Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác thường được giao dịch như một hàng rào chống lại sự bất cẩn tài khóa. Việc thâm hụt tiếp tục mở rộng và đồng đô la yếu đi có thể thúc đẩy nhu cầu tiền mã hóa như một phương tiện lưu trữ giá trị thay thế, mặc dù bất ổn pháp lý vẫn là một yếu tố khó lường.
- Hàng hóa: Sự thiếu hụt sản lượng dầu có thể giữ giá năng lượng ở mức cao, làm tăng thêm áp lực lạm phát. Vàng, một tài sản trú ẩn an toàn khác, có thể hưởng lợi từ lo ngại về nợ và căng thẳng địa chính trị.
- Tiền tệ: Quỹ đạo của đồng đô la phụ thuộc vào tăng trưởng tương đối và chênh lệch lợi suất. Nếu khó khăn tài khóa của Hoa Kỳ trở nên tồi tệ hơn, đồng bạc xanh có thể yếu đi so với các đồng tiền khác, mang lại lợi ích cho các thị trường mới nổi và hàng hóa.
Những điểm chính cho nhà đầu tư
- Theo dõi thị trường trái phiếu: Lợi suất trái phiếu kho bạc là tín hiệu rõ ràng nhất về rủi ro tài khóa. Sự tăng liên tục vượt mức hiện tại có thể gây ra biến động thị trường rộng lớn hơn.
- Đa dạng hóa vào tài sản thực: Vàng, hàng hóa và một số loại tiền mã hóa có thể cung cấp sự bảo vệ chống lại sự suy thoái tài khóa và đồng đô la yếu.
- Theo dõi động lực chính trị: Ảnh hưởng của Bessent và chương trình nghị sự kinh tế của chính quyền sẽ được thử thách trong cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026. Bất kỳ sự thay đổi quyền lực nào cũng có thể thay đổi quỹ đạo chính sách.
- Thận trọng với cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất: Các lĩnh vực phụ thuộc vào chi phí đi vay thấp có thể kém hiệu quả nếu lợi suất tiếp tục leo thang.
Khi Hoa Kỳ đối mặt với nợ kỷ lục và lạm phát dai dẳng, sự lãnh đạo của Bessent — và tác động của nó lên thị trường — sẽ vẫn là tâm điểm quan trọng đối với các nhà đầu tư trên toàn thế giới.
