Kinh tế trưởng IMF cảnh báo rủi ro lạm phát vẫn dai dẳng, kêu gọi các ngân hàng trung ương duy trì lập trường diều hâu
TREE NEWS đưa tin: Kinh tế trưởng Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) Silvana Tenreyro cho biết chính sách tiền tệ phải tiếp tục tập trung vững chắc vào việc bảo vệ ổn định giá cả, đồng thời cảnh báo rằng rủi ro lạm phát vẫn chưa tan biến. Trong phát biểu của mình, Tenreyro nhấn mạnh rằng các ngân hàng trung ương cần duy trì lập trường chính sách đủ chặt để đưa lạm phát trở lại mục tiêu một cách kịp thời và ngăn chặn các hiệu ứng lạm phát vòng hai bám rễ.
Những điểm chính trong quan điểm của IMF
- Rủi ro lạm phát vẫn ở mức cao bất chấp tiến triển giảm lạm phát gần đây.
- Lãi suất chính sách nên duy trì đủ hạn chế để neo giữ kỳ vọng lạm phát.
- Truyền dẫn từ giá hàng hóa sang lạm phát cơ bản vẫn được kiểm soát, nhưng cần thận trọng.
- Có thể cần thắt chặt thêm nếu giá hàng hóa và đầu tư liên quan đến công nghệ đẩy lạm phát lên cao hơn.
- Tính độc lập của ngân hàng trung ương vẫn là yếu tố thiết yếu để đạt được ổn định giá cả.
Tenreyro cũng lưu ý rằng mặc dù tác động lan truyền của các cú sốc giá hàng hóa vào lạm phát cơ bản hiện đang được kiểm soát, các nhà hoạch định chính sách không thể chủ quan. Nếu giá hàng hóa tăng thêm, hoặc nếu các yếu tố liên quan đến đầu tư công nghệ làm gia tăng áp lực lạm phát, việc thắt chặt bổ sung có thể trở nên cần thiết. Bà nhấn mạnh rằng mặc dù lập trường chính sách phù hợp sẽ khác nhau giữa các quốc gia, mục tiêu chung là rõ ràng: đảm bảo ổn định giá cả.
Tại sao điều này quan trọng đối với thị trường tiền mã hóa và tài sản số
Giọng điệu diều hâu của IMF mang ý nghĩa quan trọng đối với tiền mã hóa và thị trường tài sản số rộng lớn hơn. Tài sản tiền mã hóa trong lịch sử đã thể hiện độ nhạy cao với điều kiện thanh khoản toàn cầu và lãi suất thực. Một giai đoạn kéo dài của chính sách tiền tệ thắt chặt có xu hướng làm đồng USD mạnh lên, thắt chặt điều kiện tài chính toàn cầu và giảm khẩu vị đối với tài sản rủi ro — tất cả những điều này có thể gây áp lực lên định giá của Bitcoin, Ethereum và altcoin.
Đồng thời, lạm phát dai dẳng và kỳ vọng lãi suất cao có thể củng cố câu chuyện về Bitcoin như một hàng rào chống lại sự mất giá tiền tệ và bất ổn tài khóa. Tuy nhiên, câu chuyện này trên thực tế đã không nhất quán, đặc biệt trong các giai đoạn lợi suất thực tăng mạnh. Cảnh báo của IMF cho thấy bối cảnh vĩ mô sẽ vẫn khó khăn đối với tiền mã hóa trong ngắn hạn, với khả năng thanh khoản khó có thể trở lại điều kiện siêu lỏng lẻo đã thúc đẩy các chu kỳ tăng giá trước đây.
Tính độc lập của ngân hàng trung ương và bối cảnh chính sách rộng lớn hơn
Việc Tenreyro nhấn mạnh vào tính độc lập của ngân hàng trung ương là đáng chú ý. Trong một môi trường mà áp lực chính trị lên các cơ quan tiền tệ đang gia tăng ở một số nền kinh tế lớn, phát biểu của bà nhấn mạnh tầm quan trọng của việc hoạch định chính sách dựa trên quy tắc và đáng tin cậy. Đối với thị trường tiền mã hóa, điều này quan trọng vì bất kỳ nhận thức nào về sự xói mòn uy tín của ngân hàng trung ương đều có thể đẩy nhanh sự quan tâm đến các lựa chọn thay thế phi tập trung — bao gồm stablecoin, tài sản được token hóa và Bitcoin như một phương tiện lưu trữ giá trị phi chủ quyền.
Triển vọng hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, quỹ đạo của lạm phát và chính sách ngân hàng trung ương sẽ vẫn là động lực chi phối tâm lý thị trường tiền mã hóa. Nếu lạm phát tỏ ra dai dẳng hơn dự kiến và các ngân hàng trung ương thắt chặt thêm, tài sản rủi ro — bao gồm tài sản số — có thể đối mặt với áp lực mới. Ngược lại, nếu lạm phát hạ nhiệt và chính sách chuyển hướng sang nới lỏng, thị trường tiền mã hóa có thể chứng kiến sự phục hồi có ý nghĩa nhờ thanh khoản. Hiện tại, thông điệp của IMF là rõ ràng: cuộc chiến chống lạm phát chưa kết thúc, và các ngân hàng trung ương chưa sẵn sàng tuyên bố chiến thắng.
