Nhà sản xuất phần mềm lái xe tự hành nhắm vòng gọi vốn khổng lồ với định giá gấp đôi
TREE NEWS đưa tin: Applied Intuition, công ty phần mềm lái xe tự hành có trụ sở tại Sunnyvale, đã nhận được nhiều đề nghị đầu tư định giá công ty ở mức không dưới 30 tỷ USD, gần gấp đôi định giá hồi tháng 6. Công ty dự kiến sẽ hoàn tất một vòng gọi vốn ít nhất 1 tỷ USD trong vài tháng tới, động thái đưa công ty vào nhóm hàng đầu các startup AI với định giá hàng trăm tỷ USD, sánh cùng Cognition và Perplexity.
Vòng gọi vốn này được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản chứ không chỉ bởi câu chuyện. Andreessen Horowitz tiết lộ vào tháng 7 rằng Applied Intuition đạt 400 triệu USD doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) vào cuối năm 2024, với doanh thu tăng gấp đôi mỗi năm trong các giai đoạn gần đây. Sự kết hợp giữa quy mô và tăng trưởng như vậy là hiếm thấy trong phần mềm doanh nghiệp, và các nhà đầu tư đang trả giá cao cho điều đó.
Vì sao thị trường đang định giá lại tầng ứng dụng
Trong nhiều năm, dòng vốn chảy áp đảo về các nhà phát triển mô hình nền tảng như OpenAI và Anthropic. Động lực đó giờ đang thay đổi. Các công ty phần mềm ở tầng ứng dụng, dạng tác tử (agentic) và phần mềm theo ngành dọc được xây dựng trên nền các mô hình AI ngày càng đạt định giá từ 20 tỷ USD trở lên. Applied Intuition nằm chính xác trong nhóm đó: công ty không tự sản xuất hay vận hành xe tự hành, mà cung cấp phần mềm phát triển, thử nghiệm, xác thực và hệ điều hành xe giúp chúng khả thi.
Logic chiến lược rất rõ ràng. Các nhà cung cấp hạ tầng phần mềm thu được giá trị xuyên suốt nhiều OEM mà không phải gánh rủi ro sản xuất hay vận hành đội xe. Danh sách khách hàng của Applied Intuition hiện bao gồm Isuzu cho hoạt động xe tải hạng nặng tự hành, Volkswagen, Humain của Saudi Arabia, và mới tuần trước là Honda và Nissan cho hệ điều hành xe và công nghệ liên quan.
Đà thương mại hóa của Waymo đang tiếp lửa cho ngành
Sự nhiệt tình của nhà đầu tư với lĩnh vực tự hành đã được khơi lại rõ rệt nhờ Waymo tăng tốc triển khai thương mại trên nhiều thị trường Mỹ. Khi nhà vận hành robotaxi hàng đầu mở rộng quy mô, niềm tin vào toàn bộ hệ sinh thái tự hành được cải thiện, và dòng vốn chảy ngược lên các nhà cung cấp phần mềm. Applied Intuition là bên hưởng lợi trực tiếp từ sự luân chuyển đó.
Vượt ra ngoài xe chở khách: Quốc phòng và tác tử AI
Động lực tăng trưởng của công ty không chỉ giới hạn ở xe tiêu dùng. Công ty đang mở rộng sang công nghệ xe quân sự tự hành, đặt mình vào thế cạnh tranh trực tiếp với các startup công nghệ quốc phòng Anduril và Saronic. Mùa hè này, công ty ra mắt Dana, một công cụ tác tử AI được dùng nội bộ để tự động hóa quy trình phát triển cho AI vật lý và xe điều khiển bằng phần mềm. Cùng nhau, những động thái này mở rộng thị trường khả dụng từ tự hành tiêu dùng sang vận tải công nghiệp và quốc phòng, mang lại nền tảng câu chuyện rộng hơn cho định giá 30 tỷ USD.
Về mặt tài chính, công ty đã huy động được 1,2 tỷ USD từ Andreessen Horowitz, General Catalyst, Lux Capital, Kleiner Perkins và những nhà đầu tư khác. Phần lớn số vốn đó vẫn chưa được sử dụng, cho thấy vòng mới là về tính linh hoạt chiến lược hơn là nhu cầu trước mắt.
Hàm ý thị trường
- Định giá AI tư nhân: Mức 30 tỷ USD cho một công ty tầng ứng dụng củng cố xu hướng luân chuyển vốn đầu tư mạo hiểm từ các nhà xây dựng mô hình sang phần mềm AI theo ngành dọc. Các công ty tư nhân tương đương có thể dùng đây làm mốc định giá.
- Cổ phiếu lái xe tự hành: Các tên niêm yết trong lĩnh vực lidar, chip ADAS và phần mềm tự hành có thể chứng kiến sự mở rộng bội số tương ứng nếu vòng gọi vốn khép lại như đưa tin.
- Công nghệ quốc phòng: Việc Applied Intuition tiến vào tự hành quân sự báo hiệu sự hội tụ hơn nữa giữa các công ty phần mềm được đầu tư mạo hiểm và các ông lớn quốc phòng, một chủ đề đã nâng cao vị thế của Anduril.
- Đường ống IPO: Một công ty với ARR 400 triệu USD và tăng trưởng gấp đôi ở định giá 30 tỷ USD đặt ra tiêu chuẩn cao cho các đợt niêm yết công nghệ giai đoạn muộn. Nó cũng đặt ra câu hỏi khi nào, chứ không phải liệu, Applied Intuition sẽ thử sức với thị trường công chúng.
- Độ nhạy lãi suất: Kiểu nhiệt tình thị trường tư nhân này phụ thuộc vào môi trường lãi suất ổn định đến nới lỏng. Sự gia tăng kéo dài của lợi suất dài hạn sẽ gây áp lực lên tỷ lệ chiết khấu áp dụng cho các câu chuyện tăng trưởng dài hạn.
Điểm chính cho nhà đầu tư
- Dòng vốn đang luân chuyển từ các nhà phát triển mô hình AI sang các công ty tầng ứng dụng và phần mềm theo ngành dọc với doanh thu đã được chứng minh.
- ARR 400 triệu USD và tăng trưởng gấp đôi của Applied Intuition biện minh cho mức phí cao, nhưng định giá 30 tỷ USD ngụ ý tăng trưởng siêu tốc tiếp diễn và mở rộng thành công sang quốc phòng.
- Tiến độ thương mại của Waymo là chỉ báo dẫn dắt cho toàn bộ chuỗi cung ứng lái xe tự hành.
- Cần theo dõi tác động lan tỏa tới cổ phiếu ADAS, lidar và phần mềm tự hành niêm yết, cũng như tới các công ty AI tư nhân giai đoạn muộn tương đương.
- Câu chuyện này là lời nhắc rằng trong thế giới lãi suất cao hơn, chỉ những công ty có quy mô doanh thu thực sự mới giành được định giá khổng lồ.
