Bank of America rút lui khỏi thương vụ niêm yết tại Hong Kong của Moonshot AI
TREE NEWS đưa tin: Theo những người hiểu rõ vấn đề, Bank of America Corp. đã rút khỏi các cuộc thảo luận để đảm nhận vai trò nhà bảo lãnh phát hành tiềm năng cho đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tại Hong Kong của Moonshot AI. Ngân hàng Mỹ này đã đàm phán để đảm nhận vai trò điều phối viên tổng thể cho thương vụ niêm yết của startup trí tuệ nhân tạo Trung Quốc này, nhưng các cuộc đàm phán chưa bao giờ dẫn đến một ủy nhiệm chính thức. Sự thay đổi này diễn ra khi nhà phát triển AI này đối mặt với sự giám sát ngày càng gia tăng tại Hoa Kỳ.
Vì sao việc rút ủy nhiệm lại quan trọng
Các ủy nhiệm bảo lãnh phát hành hiếm khi bị từ bỏ một cách lặng lẽ ở giai đoạn này. Đối với một công ty có tầm vóc như Moonshot AI, việc một ngân hàng lớn của Mỹ rút lui là dấu hiệu cho thấy cách tính toán tuân thủ xung quanh các tài sản AI Trung Quốc đã thay đổi. Washington đã siết chặt các hạn chế đối với đầu tư ra nước ngoài và xuất khẩu chip tiên tiến sang Trung Quốc, và bất kỳ ngân hàng nào dính đến một thương vụ niêm yết AI Trung Quốc đều phải cân nhắc rủi ro về danh tiếng, trừng phạt và công bố thông tin so với doanh thu phí mà, tại Hong Kong, thường mỏng hơn so với niêm yết tại Mỹ.
Sự việc này cũng cho thấy địa chính trị đang định hình lại các thị trường vốn cổ phần ở châu Á như thế nào. Hong Kong đã trở thành địa điểm mặc định cho các tổ chức phát hành công nghệ Trung Quốc không thể hoặc không muốn niêm yết tại New York, nhưng nhóm các nhà bảo lãnh phát hành quốc tế đáng tin cậy sẵn sàng làm trụ cột cho những thương vụ như vậy đang thu hẹp lại. Điều đó chỉ còn lại một nhóm nhỏ hơn các ngân hàng Trung Quốc và khu vực — và một nhóm nhỏ hơn các nhà mua tổ chức — để định giá rủi ro.
Đường ống niêm yết AI rộng lớn hơn
Moonshot AI nằm trong một lĩnh vực đông đúc các nhà phát triển AI Trung Quốc — cùng với các đối thủ như Zhipu AI và MiniMax — những công ty đã tìm cách tiếp cận thị trường đại chúng khi việc huy động vốn tư nhân trở nên khó khăn hơn. Một đợt niêm yết tại Hong Kong sẽ cho công ty tiếp cận nguồn vốn bán lẻ và dòng vốn nam tiến dồi dào, nhưng cũng sẽ khiến công ty phải đối mặt với các yêu cầu công bố thông tin nghiêm ngặt hơn vào thời điểm mà công nghệ cốt lõi của họ đang nhạy cảm về mặt chính trị.
- Rủi ro nhà bảo lãnh phát hành: Các ngân hàng Mỹ đối mặt với áp lực trái chiều từ cơ quan quản lý và đội ngũ thực hiện thương vụ.
- Rủi ro định giá: Một nhóm bảo lãnh mỏng hơn có thể đồng nghĩa với việc khám phá giá yếu hơn và mức chiết khấu rộng hơn.
- Rủi ro thời điểm: Các chu kỳ chính trị có thể trì hoãn hoặc làm chệch hướng hoàn toàn các đợt niêm yết.
Những điều cần theo dõi
Ba tín hiệu sẽ quyết định liệu đợt niêm yết của Moonshot AI có tiến triển hay không. Thứ nhất, liệu một liên minh ngân hàng Trung Quốc hoặc khu vực có đứng ra làm điều phối viên chính hay không. Thứ hai, liệu công ty có nộp bản cáo bạch sơ bộ lên sở giao dịch Hong Kong trong những tháng tới hay không. Thứ ba, liệu căng thẳng công nghệ Mỹ-Trung có dịu bớt đủ để đưa các ngân hàng quốc tế trở lại bàn đàm phán hay không. Hiện tại, thông điệp từ thị trường rất rõ ràng: trong môi trường hiện nay, chi phí bảo lãnh phát hành AI Trung Quốc được đo bằng nhiều thứ hơn là phí.
