Standard Chartered đẩy mục tiêu stablecoin 2 nghìn tỷ USD sang năm 2030
TREE NEWS đưa tin: Standard Chartered đã lùi dự báo về việc thị trường stablecoin đạt 2 nghìn tỷ USD, chuyển cột mốc này từ năm 2028 sang năm 2030. Geoffrey Kendrick, trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản số toàn cầu của ngân hàng, cho rằng sự chậm trễ này là do nguồn cung chững lại chứ không phải do sự đổ vỡ cấu trúc trong nhu cầu.
Nguồn cung stablecoin đã dao động trong khoảng 300 tỷ đến 320 tỷ USD trong 12 tháng qua và hiện đang ở mức gần 309 tỷ USD. Kendrick mô tả sự đình trệ này là mang tính chu kỳ, không phải cấu trúc — một sự phân biệt quan trọng đối với cách nhà đầu tư nên đọc dữ liệu.
Nguồn cung đi ngang, mức sử dụng bùng nổ
Tín hiệu đáng chú ý hơn nằm bên dưới các con số về nguồn cung. Khối lượng chuyển khoản on-chain đã tăng mạnh ngay cả khi số token lưu hành giữ nguyên. Khối lượng chuyển khoản on-chain trung bình hàng tháng đã tiến gần 10 nghìn tỷ USD trong năm 2026, tăng từ khoảng 4 nghìn tỷ USD trong năm 2025, riêng tháng 5 đã lập kỷ lục mọi thời đại là 19 nghìn tỷ USD.
Vòng quay — tốc độ mỗi token đổi chủ — đã tăng gấp đôi từ khoảng 15 lần trong năm 2025 lên khoảng 30 lần. Sự phân kỳ này cho thấy stablecoin đang ngày càng hoạt động như hạ tầng giao dịch thay vì phương tiện lưu trữ giá trị đồng USD thụ động.
- USDC: Vòng quay tăng vọt từ 45 lần lên 80 lần, được thúc đẩy bởi thanh toán và các giao dịch giữa AI agent với nhau.
- USDT: Vòng quay giữ ở mức gần 7 lần, phản ánh vai trò của nó trong việc tiết kiệm bằng USD tại các thị trường mới nổi.
Vì sao hai stablecoin lớn nhất đang phân kỳ
Khoảng cách vòng quay giữa USDC và USDT kể câu chuyện về hai sản phẩm khác nhau cùng chia sẻ một nhãn mác. USDC đang hành xử như vốn lưu động — dòng tiền di chuyển liên tục để thanh toán và tất toán các giao dịch máy với máy. USDT đang hành xử như một tài khoản tiết kiệm cho những người dùng thiếu khả năng tiếp cận ổn định với ngân hàng USD.
Điều này quan trọng đối với câu hỏi 2 nghìn tỷ USD. Nếu tăng trưởng đến từ dòng thanh toán, thị trường có thể mở rộng dựa trên khối lượng giao dịch mà không cần nguồn cung tăng tương ứng. Nếu tăng trưởng đòi hỏi nhu cầu tiết kiệm mới, nguồn cung phải tăng — và đó chính là nơi đà tăng đã chững lại.
Cạnh tranh và đồng hồ quy định
Kendrick chỉ ra thanh toán tại các thị trường phát triển và việc thay thế tài chính truyền thống là đấu trường cạnh tranh gay gắt nhất. Các đối thủ tiềm năng bao gồm OUSD, nhà cung cấp hạ tầng stablecoin M^0, và mạng lưới stablecoin chia sẻ giữa nhiều ngân hàng A+.
Quy định vẫn là yếu tố biến động lớn nhất. Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ dự kiến có hiệu lực vào tháng 1 năm 2027, và việc khuôn khổ của đạo luật này lan tỏa ra toàn cầu hiệu quả đến đâu sẽ quyết định phần lớn liệu mục tiêu năm 2030 có giữ được — hay lại trượt tiếp.
Triển vọng phía trước
Hiện tại, câu chuyện stablecoin ít liên quan đến việc bao nhiêu USD được token hóa mà nhiều hơn đến việc những đồng USD đó di chuyển nhanh đến đâu. Một thị trường tăng gấp đôi vòng quay trong khi giữ nguồn cung ổn định không phải là đang đình trệ — mà là đang trưởng thành thành hạ tầng. Liệu sự trưởng thành đó có chuyển hóa thành nguồn cung lưu hành 2 nghìn tỷ USD vào năm 2030 hay không phụ thuộc vào việc ứng dụng thanh toán, các lựa chọn thay thế do ngân hàng phát hành, và phạm vi ảnh hưởng của các quy định stablecoin Hoa Kỳ vượt ra ngoài biên giới nước Mỹ.
