Cột mốc 15,49 nghìn tỷ USD của BlackRock: Bằng một nửa nền kinh tế Hoa Kỳ
TREE NEWS đưa tin: BlackRock đã báo cáo lợi nhuận quý ba vào ngày 14 tháng 10, tiết lộ rằng tài sản quản lý (AUM) của họ đã tăng vọt lên mức kỷ lục 15,49 nghìn tỷ USD. Con số này xấp xỉ một nửa GDP danh nghĩa của Hoa Kỳ, hiện ở mức khoảng 31–32,5 nghìn tỷ USD. Công ty quản lý tài sản này đã ghi nhận 205 tỷ USD dòng tiền ròng vào trong quý, doanh thu tăng 19% so với cùng kỳ năm trước lên 7,75 tỷ USD, và thu nhập trên mỗi cổ phiếu theo GAAP là 10,57 USD (EPS điều chỉnh là 15,93 USD).
CEO Larry Fink nhấn mạnh đà tăng này, tuyên bố: “Chúng tôi đang bước vào quý bốn mạnh nhất theo mùa với đà tăng tốc.” Riêng dòng sản phẩm ETF iShares chủ lực đã thu hút gần 135 tỷ USD tiền mới ròng, trong khi công ty cũng mua lại 550 triệu USD cổ phiếu. Fink chỉ ra các yếu tố cơ bản mạnh mẽ của thị trường, được thúc đẩy bởi các công nghệ mới đang cải thiện biên lợi nhuận và khả năng sinh lời của doanh nghiệp.
Phản ứng thị trường và hàm ý ngành
Bất chấp những con số ấn tượng, cổ phiếu của BlackRock ban đầu tăng 5% trong giao dịch trước giờ mở cửa vào thứ Tư, nhưng chỉ đóng cửa đi ngang khi đà tăng tan biến. Tuy nhiên, người mua đã quay trở lại vào thứ Năm, đẩy cổ phiếu tăng hơn 4%. Sự biến động này cho thấy rằng mặc dù con số AUM trên tiêu đề gây ấn tượng, các nhà đầu tư đang cân nhắc những rủi ro thị trường rộng lớn hơn, bao gồm lãi suất cao và lo ngại về tín dụng tư nhân.
Kết quả này mang hàm ý quan trọng đối với ngành quản lý tài sản và thị trường tài chính rộng lớn hơn. Quy mô khổng lồ của BlackRock có nghĩa là các quyết định phân bổ vốn của họ có thể làm dịch chuyển toàn bộ các ngành. 135 tỷ USD chảy vào ETF iShares cho thấy sở thích tiếp tục của nhà đầu tư đối với tiếp xúc thụ động, chi phí thấp—một xu hướng có lợi cho các chiến lược tập trung vào chỉ số nhưng có thể gây áp lực lên các nhà quản lý chủ động. Trong khi đó, thị trường tư nhân và đường ống hưu trí của công ty báo hiệu nhu cầu ngày càng tăng đối với tài sản thay thế.
Tín dụng tư nhân: Khả năng phục hồi giữa rủi ro gia tăng
Mảng tín dụng tư nhân của BlackRock cho thấy khả năng phục hồi tương đối, với dòng tiền ròng vào tăng 5 tỷ USD so với quý trước. CFO Martin Small lưu ý: “Chúng tôi thấy một cơ hội lớn hơn, bền vững hơn để cung cấp tín dụng cao cấp tư nhân trên toàn nền tảng.” Yêu cầu rút vốn đối với quỹ cho vay doanh nghiệp của BlackRock đã giảm xuống khoảng 11,5% từ 13,3% trong quý hai, mang lại chút nhẹ nhõm.
Tuy nhiên, Moody’s đã cảnh báo vào ngày 14 tháng 10 rằng tỷ lệ vỡ nợ thực tế trong tín dụng tư nhân có thể tồi tệ hơn so với công bố. Cơ quan xếp hạng này viện dẫn lãi suất cao kéo dài, khó khăn tái cấp vốn, áp lực rút vốn và tính minh bạch kém là những yếu tố tích tụ rủi ro chất lượng tài sản trong số các bên đi vay thị trường trung bình yếu hơn.
Điều này có ý nghĩa gì với nhà đầu tư
- Quy mô quan trọng: AUM 15,49 nghìn tỷ USD của BlackRock củng cố tầm quan trọng mang tính hệ thống của họ. Dòng tiền của họ báo hiệu dòng tiền tổ chức đang hướng về đâu—hiện tại là về ETF và thị trường tư nhân.
- Thận trọng với tín dụng tư nhân: Mặc dù việc rút vốn khỏi quỹ của BlackRock đã dịu bớt, cảnh báo của Moody’s cho thấy ngành này đang đối mặt với nghịch gió. Nhà đầu tư nên xem xét kỹ tiếp xúc với các khoản vay thị trường trung bình.
- Biến động cổ phiếu: Việc cổ phiếu ban đầu tăng vọt rồi sau đó giảm phản ánh tâm lý trái chiều. Nhà đầu tư dài hạn có thể coi đợt giảm là cơ hội mua, nhưng sự bất định về lãi suất ngắn hạn vẫn còn.
- Bối cảnh vĩ mô: Sự lạc quan của Fink về năng suất do công nghệ dẫn dắt tương phản với những lo ngại kinh tế rộng lớn hơn. Quý bốn sẽ kiểm tra liệu dòng tiền vào có thể duy trì đà tăng hay không.
Là công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, hiệu suất của BlackRock đóng vai trò như một phong vũ biểu cho dòng vốn toàn cầu. Quý phá kỷ lục của họ nhấn mạnh sự tập trung tài sản vào một vài công ty khổng lồ—một xu hướng mà cả cơ quan quản lý và nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi sát sao.
