Lo ngại lạm phát do dầu gây chấn động thị trường
TREE NEWS đưa tin: Dầu thô Brent đã vượt 115 USD/thùng vào thứ Năm, tăng 1,6% trong phiên và ghi nhận tuần tăng thứ ba liên tiếp, khi rủi ro gián đoạn nguồn cung ở Trung Đông gia tăng sau vụ tấn công tại Ả Rập Xê Út. Giá dầu tăng vọt đang làm phức tạp triển vọng lạm phát và đè nặng lên tài sản rủi ro, với chứng khoán Mỹ mở cửa giảm: chỉ số Dow Jones giảm 1%, S&P 500 giảm 0,45% và Nasdaq giảm 0,3%.
Diễn biến trên thị trường năng lượng diễn ra trong bối cảnh nhà đầu tư vẫn thận trọng về quỹ đạo lạm phát và chính sách tiền tệ. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, vốn đã lao dốc 17 điểm cơ bản vào thứ Năm—mức giảm trong một ngày lớn nhất trong hơn hai năm—đã nhích trở lại 2 điểm cơ bản lên 4,97% khi nhu cầu trú ẩn an toàn có dấu hiệu phai nhạt. Vàng tiếp tục giảm, hướng về 4.000 USD/ounce và đang trên đà có tuần tồi tệ nhất kể từ tháng 6.
Cổ phiếu bán dẫn phân hóa
Cổ phiếu bán dẫn có diễn biến trái chiều. SK Hynix tăng khoảng 3% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa tại Mỹ, trong khi Western Digital giảm khoảng 3% sau khi công bố kết quả kinh doanh quý đầu tiên. Tại châu Á, Kospi đóng cửa tăng 0,3% sau khi phục hồi từ mức giảm trong phiên tới 4,1%, với SK Hynix tăng vọt 4,41% và Samsung Electronics tăng 0,46%. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 0,34% xuống đóng cửa ở 62.693,16.
Việc luân chuyển sang các tài sản trú ẩn an toàn như trái phiếu kho bạc Mỹ đã là một đặc điểm đáng chú ý của đợt biến động do công nghệ dẫn dắt gần đây. Tuy nhiên, giá dầu tăng trở lại đang làm mờ bức tranh lạm phát, hạn chế khả năng phục hồi bền vững của tài sản rủi ro. Đồng yên giao dịch quanh 156,88 JPY/USD, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản giảm 9 điểm cơ bản xuống 2,780%.
Tranh luận về chi tiêu AI gia tăng
Giữa lúc thị trường hỗn loạn, cuộc tranh luận về việc liệu chi tiêu vốn cho AI có thể tạo ra lợi nhuận đủ hay không đang chi phối tâm lý. Wolf von Rotberg của Bank J Safra Sarasin lưu ý rằng cổ phiếu khó có thể ổn định cho đến khi các siêu công ty công nghệ Mỹ chứng minh được doanh thu AI tăng vọt biện minh cho mức đầu tư hiện tại. Ông cũng chỉ ra các tín hiệu căng thẳng ngày càng tăng trên thị trường tín dụng, nơi sẵn lòng tài trợ thêm chi tiêu vốn đang giảm dần.
Chủ tịch Blackstone Jon Gray đưa ra quan điểm ngược lại, nói rằng ông không tin AI là bong bóng và mô tả nhu cầu AI hiện tại đang tăng trưởng “gần như theo đường parabol”. Bình luận của ông, được đưa ra trong cuộc phỏng vấn Bloomberg Television thảo luận về kết quả quý ba của Blackstone, làm nổi bật sự chia rẽ giữa người hoài nghi và người tin tưởng.
Điểm chính cho nhà đầu tư
- Dầu là ẩn số: Giá duy trì trên 115 USD có thể khiến lạm phát cao, buộc các ngân hàng trung ương duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn, gây áp lực lên cả trái phiếu và cổ phiếu.
- Biến động trái phiếu kho bạc vẫn tiếp diễn: Sự dao động mạnh của lợi suất—giảm 17 điểm cơ bản sau đó phục hồi nhẹ—báo hiệu tâm lý mong manh và độ nhạy cảm cao với giá năng lượng.
- Xem xét kỹ chi tiêu vốn AI: Nhà đầu tư không còn đặt niềm tin vô điều kiện vào chi tiêu vốn của các gã khổng lồ công nghệ. Lợi nhuận ngày càng phải biện minh cho quy mô đầu tư AI, và thị trường tín dụng đang có dấu hiệu căng thẳng ban đầu.
- Theo dõi đồng USD và JPY: Thị trường ngoại hối có thể phản ứng với chênh lệch lãi suất thay đổi và dòng vốn trú ẩn an toàn khi rủi ro địa chính trị còn tồn tại.
Với rủi ro nguồn cung dầu chưa được giải quyết và cuộc tranh luận về khả năng sinh lời của AI vẫn tiếp diễn, thị trường có khả năng tiếp tục biến động. Nhà đầu tư nên theo dõi giá năng lượng, diễn biến lợi suất trái phiếu kho bạc và hướng dẫn của doanh nghiệp về chi tiêu AI để có manh mối về hướng đi tiếp theo.
