原油主導のインフレ懸念が市場を揺るがす
TREE NEWS 報道： ブレント原油は木曜日、1バレル115ドルを突破し、日中1.6%上昇して3週連続の週間上昇となりました。サウジアラビアでの攻撃を受けて中東の供給混乱リスクが深刻化したためです。原油価格の急騰はインフレ見通しを複雑化させ、リスク資産に重荷となっています。米国株は下落して始まり、ダウ・ジョーンズ工業株平均は1%下落、S&P 500は0.45%下落、ナスダックは0.3%下落しました。
エネルギー市場の動きは、投資家がインフレと金融政策の軌道について慎重な姿勢を維持する中で起こっています。10年米国債利回りは木曜日に17ベーシスポイント急落し、2年以上ぶりの大幅な一日下落となりましたが、安全資産への需要が薄れる兆しを見せて2ベーシスポイント上昇して4.97%に戻りました。金は下落を続け、1オンス4,000ドルに向かって下落し、6月以来の最悪の週間パフォーマンスとなる見通しです。
半導体株はまちまち
半導体株はまちまちの動きを見せました。SKハイニックスは米国市場の時間外取引で約3%上昇し、ウエスタンデジタルは第1四半期決算を発表した後、約3%下落しました。アジアでは、コスピは日中最大4.1%の下落から回復して0.3%高で取引を終え、SKハイニックスは4.41%急騰し、サムスン電子は0.46%上昇しました。日本の日経225は0.34%下落し、62,693.16で取引を終えました。
米国債などの安全資産へのローテーションは、最近のテクノロジー主導のボラティリティの顕著な特徴でした。しかし、原油価格の再上昇がインフレの見通しを曖昧にし、リスク資産の持続的な反発の余地を制限しています。円は1ドル156.88円前後で取引され、日本の10年債利回りは9ベーシスポイント低下して2.780%となりました。
AI支出をめぐる議論が激化
市場の混乱の中、AI設備投資が十分なリターンを生み出せるかどうかの議論がセンチメントを支配しています。バンク・J・サフラ・サラシンのウルフ・フォン・ロットバーグ氏は、米国のハイパースケーラーが急増するAI収益が現在の設備投資水準を正当化できることを示すまで、株式市場は安定する可能性は低いと指摘しました。また、追加の設備投資を資金調達する意欲が低下しているクレジット市場でストレス信号が強まっていることも指摘しました。
ブラックストーンのジョン・グレイ社長は逆張りの見解を示し、AIはバブルではないと述べ、現在のAI需要は「ほぼ放物線的に」成長していると表現しました。ブラックストーンの第3四半期決算についてブルームバーグテレビのインタビューで述べたこれらのコメントは、懐疑派と信奉者の間の溝を浮き彫りにしています。
投資家向けの主なポイント
- 原油が不確定要素：115ドルを超える価格が持続すればインフレが高止まりし、中央銀行がより長く引き締め政策を維持することを余儀なくされ、債券と株式の両方に圧力がかかります。
- 米国債のボラティリティは続く：利回りの急変動（17ベーシスポイントの下落とそれに続く小幅な反発）は、脆弱なセンチメントとエネルギー価格への感応度の高まりを示しています。
- AI設備投資の精査：投資家はもはやテクノロジー大手の設備投資を無条件に信頼していません。利益がAI投資の規模をますます正当化する必要があり、クレジット市場は早期の疲労の兆しを見せています。
- ドルと円に注目：地政学的リスクが続く中、為替市場は金利差の変化や安全資産への資金フローに反応する可能性があります。
原油供給リスクが未解決で、AIの収益性に関する議論が続く中、市場は不安定な状態が続く可能性が高いです。投資家は次の方向性の手がかりとして、エネルギー価格、米国債利回りの動き、AI支出に関する企業のガイダンスを監視すべきです。
