Doanh số bán hết khiến quý bùng nổ của Nvidia ‘không đủ ấn tượng’, theo nhà phân tích
TREE NEWS đưa tin: Nvidia tiếp tục báo cáo một quý kỷ lục khác, với doanh thu và lợi nhuận vượt xa kỳ vọng. Tuy nhiên, cổ phiếu gần như không biến động, và một nhà phân tích cho rằng lý do rất đơn giản: Nvidia không thể bán những gì họ không có. Nhà phân tích Jay Goldberg của Seaport lập luận rằng nguồn cung của công ty đã bán hết hoàn toàn, khiến ngay cả kết quả xuất sắc cũng ‘không đủ ấn tượng’ để thúc đẩy đà tăng trong ngắn hạn.
Tóm tắt tin tức
Trong báo cáo thu nhập mới nhất, Nvidia công bố doanh thu 30,0 tỷ USD cho quý tài chính thứ hai, tăng 122% so với cùng kỳ năm trước, và doanh thu trung tâm dữ liệu đạt 26,3 tỷ USD, tăng 154%. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 0,68 USD, vượt ước tính 0,04 USD. Mặc dù vượt kỳ vọng, cổ phiếu đã giảm trong giao dịch sau giờ. Goldberg lưu ý rằng hướng dẫn của Nvidia cho quý tiếp theo rất mạnh mẽ nhưng không gây bất ngờ, vì toàn bộ công suất sản xuất chip AI tiên tiến như H100 và dòng Blackwell sắp tới đã được phân bổ cho các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn và các công ty khởi nghiệp AI.
Phân tích ngành
Quan điểm của Goldberg làm nổi bật sự thay đổi cơ bản trong cách thị trường định giá Nvidia. Công ty không còn được đánh giá dựa trên hiệu suất thô mà dựa trên khả năng vượt qua những kỳ vọng vốn đã rất cao. Với nguồn cung bị hạn chế bởi năng lực sản xuất tại TSMC và các nút thắt đóng gói tiên tiến, Nvidia không thể tăng tốc tăng trưởng doanh thu ngay cả khi nhu cầu tăng vọt. Điều này tạo ra động lực ‘bán tin’ khiến ngay cả một quý hoàn hảo cũng không thể thay đổi tình hình.
Đối với các lĩnh vực công nghệ và tiền điện tử rộng lớn hơn, sự thiếu hụt nguồn cung của Nvidia có những tác động lan tỏa. Các dự án tiền điện tử tập trung vào AI phụ thuộc vào sức mạnh tính toán GPU—chẳng hạn như các mạng AI phi tập trung (ví dụ: Render, Akash) và các thợ đào bằng chứng không kiến thức—phải đối mặt với chi phí cao hơn và thời gian chờ đợi lâu hơn cho phần cứng. Ngược lại, sức mạnh định giá và lượng đơn đặt hàng tồn đọng của Nvidia cho thấy nhu cầu bền vững đối với cơ sở hạ tầng AI, điều này có thể củng cố các câu chuyện về các chợ điện toán phi tập trung như là sự thay thế cho các nhà cung cấp đám mây tập trung.
Triển vọng tương lai
Nhìn về phía trước, thách thức của Nvidia không phải là nhu cầu mà là nguồn cung. Công ty đang nỗ lực đảm bảo thêm công suất từ TSMC và đầu tư vào các cơ sở đóng gói của riêng mình, nhưng những nỗ lực này sẽ mất nhiều quý để thành hiện thực. Các nhà đầu tư nên theo dõi các dấu hiệu bình thường hóa nguồn cung vào năm 2025, điều này có thể mở ra một đợt tăng trưởng khác. Đối với thị trường tiền điện tử, tình trạng khan hiếm GPU có thể thúc đẩy sự đổi mới trong điện toán mã hóa và đào tạo phân tán, khi các công ty khởi nghiệp tìm kiếm các giải pháp thay thế rẻ hơn và dễ tiếp cận hơn so với các chip chủ lực của Nvidia.
Trong khi đó, cổ phiếu của Nvidia có thể vẫn dao động trong biên độ, nhưng sự thống trị của công ty trong lĩnh vực phần cứng AI là không thể bàn cãi. Câu hỏi thực sự là liệu sự kiên nhẫn của thị trường có cạn kiệt trước khi nguồn cung theo kịp hay không.
