Thương mại hóa AI chỉ mới bắt đầu: Cẩn thận với việc Anthropic hút thanh khoản sau ngày 9/11, tiền mã hóa chờ dòng vốn quay trở lại
Đợt điều chỉnh thị trường tháng 10 phần lớn do Tài khoản Tổng hợp Kho bạc Hoa Kỳ (TGA) rút thanh khoản khỏi hệ thống tài chính, nhưng việc giải phóng thanh khoản vào tháng 11 có thể đánh dấu bước ngoặt. Theo Qinbafrank, một nhà phân tích tiền mã hóa nổi tiếng, luận điểm dài hạn cho tiền mã hóa nằm ở tài trợ tuân thủ và mã hóa tài sản thực (RWA), điều này sẽ thúc đẩy sự hội tụ giữa tài chính truyền thống (TradFi) và tiền mã hóa. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng sau ngày 9 tháng 11, thương mại hóa AI—đặc biệt từ các công ty như Anthropic—có thể hút thanh khoản khỏi thị trường tiền mã hóa.
Sự thắt chặt thanh khoản tháng 10 và sự giải tỏa tháng 11
Đợt điều chỉnh tháng 10 trên thị trường tiền mã hóa không chủ yếu do các yếu tố cơ bản xấu đi mà là do sự thắt chặt thanh khoản kỹ thuật. Quyết định của Kho bạc Hoa Kỳ về việc xây dựng lại số dư tiền mặt tại Cục Dự trữ Liên bang (TGA) đã hấp thụ thanh khoản từ hệ thống ngân hàng, làm giảm khả năng cung cấp vốn rủi ro. Cơ chế này, thường bị các nhà đầu tư bán lẻ bỏ qua, đã có tác động rõ rệt đến các tài sản có beta cao như tiền mã hóa. Với việc Kho bạc Hoa Kỳ dự kiến sẽ giải phóng thanh khoản vào tháng 11, điều kiện thị trường có thể cải thiện, tạo ra lực đẩy cho tài sản tiền mã hóa.
Qinbafrank nhấn mạnh rằng chu kỳ thanh khoản là động lực chính cho thị trường tiền mã hóa. Khi số dư TGA bình thường hóa, tài sản rủi ro, bao gồm tiền mã hóa, có thể thấy dòng vốn quay trở lại. Điều này phù hợp với các mô hình lịch sử khi việc bơm thanh khoản đi trước các đợt tăng giá của tiền mã hóa.
Mối đe dọa từ AI: Anthropic và cuộc chiến giành vốn
Mặc dù điều kiện thanh khoản có thể được nới lỏng, một đối thủ cạnh tranh mới cho vốn đang nổi lên: trí tuệ nhân tạo. Qinbafrank đặc biệt chỉ ra Anthropic, một công ty AI hàng đầu, như một “ma cà rồng thanh khoản” tiềm năng sau ngày 9 tháng 11. Ngày này có ý nghĩa quan trọng vì nó đánh dấu việc hết hạn một số thời gian khóa nhất định hoặc công bố các vòng gọi vốn mới, có thể thu hút đầu tư đáng kể. Thương mại hóa AI vẫn đang trong giai đoạn đầu, và các nhà đầu tư đang háo hức tiếp cận làn sóng đổi mới công nghệ tiếp theo. Điều này có thể chuyển hướng vốn khỏi thị trường tiền mã hóa, đặc biệt nếu các dịch vụ AI được coi là an toàn hơn hoặc hứa hẹn hơn.
Sự cạnh tranh giữa AI và tiền mã hóa để giành vốn đầu cơ đang gia tăng. Khi các công ty AI niêm yết hoặc huy động các vòng gọi vốn tư nhân lớn, họ có thể hấp thụ thanh khoản mà nếu không sẽ chảy vào tài sản kỹ thuật số. Cảnh báo của Qinbafrank là lời nhắc nhở rằng tiền mã hóa không phải là trò chơi duy nhất.
Luận điểm tăng giá dài hạn: Tài trợ tuân thủ và mã hóa RWA
Bất chấp những lo ngại về thanh khoản ngắn hạn, triển vọng dài hạn cho tiền mã hóa vẫn lạc quan, được thúc đẩy bởi hai xu hướng chính: tài trợ tuân thủ và mã hóa RWA. Nhà phân tích lưu ý rằng sự rõ ràng về quy định đang được cải thiện, cho phép các tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào tiền mã hóa một cách tuân thủ. Điều này bao gồm việc mã hóa các tài sản thực như trái phiếu, bất động sản và hàng hóa, có thể mang lại hàng nghìn tỷ đô la vào hệ sinh thái tiền mã hóa.
Mã hóa RWA được coi là cầu nối giữa TradFi và DeFi, cho phép sở hữu phân đoạn, tăng thanh khoản và minh bạch hơn. Khi nhiều tổ chức áp dụng công nghệ blockchain để phát hành và thanh toán tài sản, thị trường tiền mã hóa có thể trải qua một sự thay đổi cấu trúc, vượt ra ngoài giao dịch đầu cơ để hướng tới nhu cầu dựa trên tiện ích.
Góc nhìn hướng tới tương lai
Các nhà đầu tư nên theo dõi hai diễn biến chính: tốc độ giải phóng thanh khoản từ Kho bạc Hoa Kỳ và hoạt động huy động vốn của các công ty AI như Anthropic. Mặc dù tháng 11 có thể mang lại sự giải tỏa, cuộc cạnh tranh giành vốn đang nóng lên. Về lâu dài, sự tích hợp của tiền mã hóa với tài chính truyền thống thông qua mã hóa RWA và cơ sở hạ tầng tuân thủ sẽ là câu chuyện định hình. Hiện tại, cần thận trọng vì lực hấp dẫn của AI có thể tạm thời che khuất sức hấp dẫn của tiền mã hóa.
