AIの商業化は始まったばかり：11月9日以降のAnthropicによる流動性吸い上げに注意、暗号資産は資本還流を待つ
10月の市場調整は、主に米国財務省一般会計（TGA）が金融システムから流動性を吸い上げたことが原因でしたが、11月の流動性放出は転換点となる可能性があります。著名な暗号アナリストであるQinbafrank氏によると、暗号資産の長期的なテーゼはコンプライアンスに準拠した資金調達と現実世界資産（RWA）のトークン化にあり、これが伝統的金融（TradFi）と暗号資産の融合を促進します。しかし同氏は、11月9日以降、AIの商業化、特にAnthropicのような企業が暗号資産市場から流動性を吸い上げる可能性があると警告しています。
10月の流動性逼迫と11月の緩和
10月の暗号資産市場の調整は、主にファンダメンタルズの悪化によるものではなく、テクニカルな流動性の逼迫によるものでした。米国財務省が連邦準備制度（FRB）における現金残高（TGA）を再構築する決定は、銀行システムから流動性を吸収し、リスク資本の利用可能性を減少させました。このメカニズムは個人投資家には見過ごされがちですが、暗号資産のような高ベータ資産に顕著な影響を与えました。米国財務省が11月に流動性を放出すると予想されるため、市場環境は改善し、暗号資産の追い風となる可能性があります。
Qinbafrank氏は、流動性サイクルが暗号資産市場の主要な推進力であると強調しています。TGA残高が正常化するにつれて、暗号資産を含むリスク資産への資金流入が再び見られるかもしれません。これは、流動性の注入が暗号資産の上昇に先行するという歴史的パターンと一致しています。
AIの脅威：Anthropicと資本獲得競争
流動性環境は緩和されるかもしれませんが、資本の新たな競合相手が出現しています：人工知能です。Qinbafrank氏は特に、大手AI企業であるAnthropicを11月9日以降の潜在的な「流動性の吸血鬼」として指摘しています。この日付が重要なのは、特定のロックアップ期間の満了や新たな資金調達ラウンドの発表を示し、多額の投資を引き付ける可能性があるからです。AIの商業化はまだ初期段階にあり、投資家は次なる技術革新の波にエクスポージャーを得ることを切望しています。これは、特にAIの提供がより安全または有望と見なされる場合、暗号資産市場から資本を逸らす可能性があります。
AIと暗号資産の投機資本をめぐる競争は激化しています。AI企業が上場したり大規模なプライベートラウンドで資金調達を行ったりすると、本来デジタル資産に流れるはずの流動性を吸収するかもしれません。Qinbafrank氏の警告は、暗号資産だけが唯一の選択肢ではないことを思い出させます。
長期的な強気ケース：コンプライアンス資金調達とRWAトークン化
短期的な流動性の懸念にもかかわらず、暗号資産の長期的な見通しは強気であり、2つの主要なトレンドによって推進されています：コンプライアンス資金調達とRWAトークン化です。アナリストは、規制の明確化が進み、伝統的金融機関がコンプライアンスに準拠した方法で暗号資産に関与できるようになっていると指摘しています。これには、債券、不動産、商品などの現実世界資産のトークン化が含まれ、数兆ドルを暗号資産エコシステムに呼び込む可能性があります。
RWAトークン化はTradFiとDeFiの架け橋と見なされ、分割所有、流動性の向上、透明性の向上を可能にします。より多くの機関が資産の発行と決済にブロックチェーン技術を採用するにつれて、暗号資産市場は構造的な変化を経験し、投機的取引を超えて有用性主導の需要へと移行する可能性があります。
将来を見据えた視点
投資家は2つの主要な動向に注目すべきです：米国財務省からの流動性放出のペースと、AnthropicのようなAI企業の資金調達活動です。11月は緩和をもたらすかもしれませんが、資本をめぐる競争は激化しています。長期的には、RWAトークン化とコンプライアンスに準拠したインフラを通じた暗号資産と伝統的金融の統合が決定的な物語となるでしょう。当面は、AIの引力が一時的に暗号資産の魅力を覆い隠す可能性があるため、注意が必要です。
