Nguồn thu nhập của Hyperliquid trong thị trường giá xuống
TREE NEWS đưa tin: Hyperliquid, sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung, đã tìm ra cách tạo doanh thu ngay cả khi hoạt động giao dịch chậm lại, theo một phân tích gần đây của Grayscale. Báo cáo chỉ ra rằng Coinbase trả cho Hyperliquid 90% lãi suất kiếm được từ khoảng 6 tỷ USD USDC được nắm giữ trên nền tảng. Thỏa thuận này mang lại cho Hyperliquid một nguồn thu nhập đáng kể và tương đối ổn định, độc lập với khối lượng giao dịch.
Cơ chế của thỏa thuận
USDC được nắm giữ trên Hyperliquid có khả năng là một phần trong nhóm tài sản thế chấp cho giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Coinbase, với tư cách là đơn vị giám sát dự trữ USDC, kiếm lãi từ các khoản nắm giữ này thông qua nhiều hoạt động tạo lợi suất khác nhau, chẳng hạn như đầu tư vào tín phiếu kho bạc ngắn hạn. Theo thỏa thuận, Coinbase giữ lại 10% lãi suất và chuyển 90% còn lại cho Hyperliquid. Với 6 tỷ USD USDC, ngay cả ở mức lợi suất thận trọng 5% mỗi năm, lãi suất tạo ra sẽ là 300 triệu USD, trong đó Hyperliquid sẽ nhận được 270 triệu USD mỗi năm. Doanh thu này có ý nghĩa quan trọng đối với giao thức, đặc biệt là trong những giai đoạn hoạt động giao dịch thấp.
Ai được hưởng lợi?
Người hưởng lợi chính là kho bạc của Hyperliquid hoặc những người nắm giữ token của nó, vì doanh thu có thể được dùng để tài trợ phát triển, mua lại token hoặc phân phối dưới dạng phần thưởng. Coinbase cũng được hưởng lợi khi kiếm được 10% và củng cố vị thế của mình như một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng quan trọng trong không gian DeFi. Người dùng Hyperliquid có thể được hưởng lợi gián tiếp nếu giao thức sử dụng quỹ để cải thiện nền tảng hoặc cung cấp các ưu đãi tốt hơn. Tuy nhiên, thỏa thuận này cũng đặt ra câu hỏi về tính tập trung và sự phụ thuộc vào một đơn vị giám sát duy nhất.
Hàm ý cho ngành
Thỏa thuận này là ví dụ điển hình cho xu hướng ngày càng tăng của các giao thức DeFi hợp tác với các thực thể tập trung để tạo lợi suất từ tài sản nhàn rỗi. Mặc dù nó cung cấp một nguồn thu nhập đáng tin cậy, nhưng nó cũng mang lại rủi ro đối tác và sự giám sát của cơ quan quản lý. Thỏa thuận nhấn mạnh tầm quan trọng của dự trữ stablecoin như một nguồn doanh thu và có thể truyền cảm hứng cho các thỏa thuận tương tự trên toàn hệ sinh thái DeFi. Nó cũng làm nổi bật mối quan hệ đang phát triển giữa các sàn giao dịch tập trung và các giao thức phi tập trung, nơi sự hợp tác có thể mang lại lợi ích cho cả hai bên.
Triển vọng tương lai
Khi thị trường tiền mã hóa trưởng thành, chúng ta có thể kỳ vọng nhiều giao thức DeFi hơn sẽ khám phá các cách kiếm tiền từ lượng nắm giữ stablecoin của họ. Mô hình của Hyperliquid có thể trở thành bản thiết kế cho những người khác, nhưng nó cũng mời gọi sự cạnh tranh từ các giải pháp stablecoin sinh lợi khác. Những phát triển quy định xung quanh stablecoin và tài khoản sinh lãi sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình các thỏa thuận như vậy. Nếu thành công, cách tiếp cận này có thể giúp các giao thức DeFi đạt được sự bền vững tài chính ngay cả trong thị trường giá xuống, giảm bớt sự phụ thuộc vào khối lượng giao dịch đầu cơ.
