Sự phản kháng của doanh nghiệp đối với cổ phiếu token hóa ngày càng tăng
TREE NEWS đưa tin: Số lượng công ty phản đối OKXICE TSV, liên doanh giữa OKX và ICE (công ty mẹ của NYSE) chuyên token hóa cổ phiếu, đã tăng lên 50, theo một danh sách ngày càng mở rộng hiện bao gồm Nvidia, Micron, Nike, Costco và Reddit. Nền tảng ban đầu dự định cung cấp sáu cổ phiếu token hóa nhưng đã phải đối mặt với sự phản đối leo thang từ các tổ chức phát hành, những người lập luận rằng việc token hóa không có sự đồng ý xâm phạm quyền sở hữu trí tuệ của họ và làm suy yếu quyền của cổ đông.
Tại sao các công ty phản đối
Lý do phản đối chính tập trung vào quyền kiểm soát và sự mơ hồ pháp lý. Cổ phiếu token hóa trên OKXICE TSV được cấu trúc dưới dạng chứng khoán phái sinh hoặc chứng chỉ thay vì cổ phần trực tiếp, nghĩa là người nắm giữ có thể không được hưởng quyền biểu quyết hoặc cổ tức giống như cổ đông truyền thống. Các công ty lo ngại rằng điều này có thể tạo ra các thị trường song song làm pha loãng thương hiệu và phức tạp hóa quan hệ nhà đầu tư. Nvidia, một thước đo cho lĩnh vực công nghệ do AI dẫn dắt, và Nike, với chiến lược bảo vệ thương hiệu mạnh mẽ, là những ví dụ điển hình cho thấy các công ty vốn hóa lớn ngày càng nhạy cảm với các sản phẩm tài chính trái phép gắn với cổ phiếu của họ.
Hơn nữa, bối cảnh pháp lý vẫn chưa ổn định. Mặc dù SEC đã có quan điểm cởi mở hơn đối với token hóa dưới sự lãnh đạo gần đây, các tổ chức phát hành lo ngại rằng một sự thay đổi quy định trong tương lai có thể khiến họ phải chịu trách nhiệm pháp lý. Việc thiếu một khuôn khổ rõ ràng về sự đồng ý và bồi thường cho cổ phiếu token hóa đã biến những gì được quảng cáo là cầu nối giữa TradFi và DeFi thành một chiến trường về quyền tài sản.
Hàm ý cho lĩnh vực RWA
Sự phản đối này là một thử thách quan trọng đối với câu chuyện tài sản thế giới thực (RWA), một trong những xu hướng tiền mã hóa mạnh mẽ nhất trong năm 2024-2025. Trái phiếu kho bạc token hóa và tín dụng tư nhân đã thu hút được sự chú ý vì chúng liên quan đến các tổ chức phát hành đồng ý và có vỏ bọc pháp lý rõ ràng. Ngược lại, token hóa cổ phiếu lại chạm đến các công ty đại chúng chưa đồng ý tham gia, đặt ra những câu hỏi hóc búa về thao túng thị trường và chênh lệch quy định.
Đối với OKX và ICE, sự phản đối ngày càng tăng có thể buộc họ phải chuyển hướng chiến lược. Các lựa chọn bao gồm tìm kiếm thỏa thuận cấp phép rõ ràng với các tổ chức phát hành, giới hạn token hóa cho ETF hoặc chỉ số, hoặc tái cấu trúc sản phẩm để phản ánh các mô hình tiếp xúc tổng hợp hiện có. Liên doanh cũng có thể cần tham gia với các cơ quan quản lý để thiết lập một khuôn khổ dựa trên sự đồng ý, tương tự như cách các nhà cung cấp chỉ số cấp phép quyền sở hữu trí tuệ của họ.
Triển vọng tương lai
Bất chấp sự phản đối, token hóa khó có thể thụt lùi. Nhu cầu giao dịch 24/7 và sở hữu phân đoạn là có thật, và các sàn giao dịch truyền thống đang chạy đua để xây dựng cơ sở hạ tầng. Việc giải quyết xung đột này có thể sẽ tạo tiền lệ cho cách cổ phiếu token hóa cùng tồn tại với luật chứng khoán hiện hành. Nếu OKXICE TSV có thể đảm bảo các thỏa thuận đồng ý từ một lượng lớn các tổ chức phát hành quan trọng, nó có thể hợp pháp hóa mô hình. Nếu không, nền tảng có thể bị giới hạn trong một thị trường ngách, trong khi thị trường RWA rộng lớn hơn tiếp tục ưu tiên các tài sản có đối tác rõ ràng và đồng ý.
