토큰화 주식에 대한 기업 저항 거세져
TREE NEWS 보도: OKX와 NYSE 모회사 ICE의 합작 투자사인 OKXICE TSV에 반대하는 기업 수가 50개로 증가했다. 이 목록에는 Nvidia, Micron, Nike, Costco, Reddit이 포함되어 있다. 플랫폼은 처음에 6개의 토큰화 주식을 제공할 계획이었지만, 동의 없는 토큰화가 지적 재산권을 침해하고 주주 권리를 훼손한다고 주장하는 발행사들의 반발이 거세지고 있다.
기업들이 반대하는 이유
핵심 반대 이유는 통제와 법적 모호성에 집중되어 있다. OKXICE TSV의 토큰화 주식은 직접 주식이 아닌 파생상품이나 예탁증서로 구성되어 있어, 보유자는 전통적인 주주와 동일한 방식으로 의결권이나 배당금을 누리지 못할 수 있다. 기업들은 이것이 브랜드를 희석시키고 투자자 관계를 복잡하게 만드는 병행 시장을 만들 수 있다고 우려한다. AI 주도 기술 부문의 바로미터인 Nvidia와 강력한 브랜드 보호 전략을 가진 Nike는 대형주 기업들이 자사 주식과 관련된 무단 금융 상품에 점점 더 민감해지고 있음을 보여주는 예시다.
또한 법적 환경은 여전히 불확실하다. SEC는 최근 지도부 아래 토큰화에 대해 더 관대한 입장을 취하고 있지만, 발행사들은 향후 규제 변화가 책임 위험을 남길 수 있다고 우려한다. 토큰화 주식에 대한 동의와 보상에 대한 명확한 프레임워크가 부재하기 때문에 TradFi와 DeFi 사이의 가교로 제시되었던 것이 재산권을 둘러싼 전장으로 변모했다.
RWA 부문에 대한 시사점
이러한 반발은 2024-2025년 가장 강력한 암호화폐 트렌드 중 하나인 실물자산(RWA) 내러티브에 대한 중요한 시험대다. 토큰화된 국채와 사모 신용은 동의한 발행사와 명확한 법적 래퍼를 포함하기 때문에 주목을 받고 있다. 반면 주식 토큰화는 옵트인하지 않은 상장 기업과 관련되어 시장 조작 및 규제 차익 거래에 대한 까다로운 질문을 제기한다.
OKX와 ICE에게 증가하는 반대는 전략적 전환을 강요할 수 있다. 옵션으로는 발행사와의 명시적 라이선스 계약 추진, 토큰화를 ETF나 지수로 제한, 또는 기존 합성 익스포저 모델을 반영하도록 제품 재구성 등이 있다. 이 벤처는 또한 지수 제공업체가 지적 재산권을 라이선스하는 방식과 유사하게 동의 기반 프레임워크를 구축하기 위해 규제 당국과 협력해야 할 수도 있다.
향후 전망
반발에도 불구하고 토큰화가 후퇴할 가능성은 낮다. 24/7 거래와 소수점 소유에 대한 수요는 실제이며, 전통 거래소들은 인프라 구축을 위해 경쟁하고 있다. 이 갈등의 해결은 토큰화 주식이 기존 증권법과 어떻게 공존할지에 대한 선례를 남길 것이다. OKXICE TSV가 핵심 다수의 발행사로부터 옵트인 계약을 확보할 수 있다면 모델을 정당화할 수 있다. 그렇지 않으면 플랫폼은 틈새 시장에 갇힐 수 있으며, 광범위한 RWA 시장은 명확하고 동의한 거래 상대방을 가진 자산을 계속 선호할 것이다.
