Áp lực chính trị gia tăng đối với xây dựng trung tâm dữ liệu
TREE NEWS đưa tin: Trong cuộc bầu cử thống đốc bang Mỹ sắp tới vào ngày 3 tháng 11, các ứng cử viên tại 21 trong số 36 bang có bầu cử đã lên tiếng ủng hộ việc tạm dừng xây dựng trung tâm dữ liệu, theo phân tích các cương lĩnh tranh cử và tuyên bố công khai. Tại năm bang—Michigan, New Hampshire, Ohio, Oregon và Texas—cả hai ứng cử viên của đảng lớn đều ủng hộ tạm dừng. Thêm ba bang—Maine, New Mexico và New York—ứng cử viên ủng hộ tạm dừng đang dẫn đầu trong các cuộc thăm dò gần đây, trong khi bảy bang khác được coi là tranh chấp. Cùng lại, 15 bang này là nơi sinh sống của hơn một phần ba dân số Mỹ và bao gồm nhiều thị trường trung tâm dữ liệu năng động nhất cả nước.
Các dự án lớn gặp rủi ro
Sự thay đổi chính trị đe dọa trực tiếp các dự án nổi bật. Sáng kiến Stargate của OpenAI và Oracle có các địa điểm chính tại Texas, Michigan và New Mexico. SB Energy của SoftBank lên kế hoạch xây dựng khu phức hợp 8 gigawatt tại Ohio cho OpenAI. Microsoft, Amazon và Nvidia đã thiết lập hoạt động tại Texas. Tại Georgia, khu vực đô thị Atlanta đã vượt qua Bắc Virginia để trở thành thị trường trung tâm dữ liệu năng động nhất tại Mỹ, và cuộc đua thống đốc bang này cũng cạnh tranh gay gắt. Ba thống đốc đương nhiệm—Kathy Hochul của New York, Greg Abbott của Texas và Tina Kotek của Oregon—đã tạm dừng phê duyệt các dự án trung tâm dữ liệu quy mô lớn mới.
Dư luận quay lưng với trung tâm dữ liệu
Phản ứng dữ dội bắt nguồn từ sự thay đổi nhanh chóng trong dư luận. Vào đầu năm, khoảng 40 thị trấn và quận đã áp đặt lệnh cấm trung tâm dữ liệu; đến tháng 8, con số này đã vượt quá 500, do lo ngại về hóa đơn điện tăng, tiêu thụ nước, ô nhiễm tiếng ồn và thiệt hại môi trường. Một cuộc thăm dò của Pew Research Center vào tháng 8 cho thấy 60% người trưởng thành Mỹ phản đối xây dựng trung tâm dữ liệu mới trong khu vực của họ, với hơn một nửa tin rằng chúng gây hại cho môi trường và một nửa dự đoán hóa đơn điện hộ gia đình sẽ cao hơn. Ít hơn một phần tư thấy lợi ích về việc làm hoặc thuế địa phương. Các ứng cử viên hiện đang sử dụng mối liên hệ với trung tâm dữ liệu như một vũ khí chính trị, và ngay cả các chính trị gia trước đây ủng hộ cũng đang điều chỉnh lập trường.
Hàm ý thị trường: người thắng và kẻ thua
Động thái siết chặt có thể có những tác động đáng kể trên các loại tài sản. Đối với cổ phiếu, các quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) trung tâm dữ liệu, các công ty tiện ích có mức độ tiếp xúc lớn với trung tâm dữ liệu và các công ty bán dẫn cung cấp cơ sở hạ tầng AI có thể đối mặt với khó khăn khi tiến độ dự án kéo dài và chi phí tăng. Các công ty như Equinix, Digital Realty và các nhà cung cấp điện tại Texas và Virginia có thể chứng kiến tăng trưởng chậm lại. Mặt khác, các công ty tiện ích có thể hưởng lợi từ giá điện cao hơn nếu tình trạng thiếu cung tiếp diễn. Đối với trái phiếu, sự không chắc chắn về quy định gia tăng có thể làm tăng chi phí vốn cho các nhà phát triển trung tâm dữ liệu, ảnh hưởng đến chênh lệch tín dụng doanh nghiệp. Đối với hàng hóa, nhu cầu về đồng, nhôm và các vật liệu xây dựng khác có thể giảm nếu các dự án bị trì hoãn, trong khi nhu cầu khí tự nhiên cho sản xuất điện cũng có thể bị ảnh hưởng. Đối với tiền tệ, đồng đô la Mỹ có thể có những thay đổi nhỏ khi dòng đầu tư điều chỉnh, nhưng tác động có thể là thứ yếu. Đối với tiền mã hóa, trung tâm dữ liệu rất quan trọng đối với khai thác và cơ sở hạ tầng blockchain; lệnh tạm dừng có thể đẩy nhanh việc di chuyển hoạt động khai thác đến các khu vực pháp lý thân thiện hơn, có khả năng mang lại lợi ích cho các thợ đào có địa điểm đa dạng nhưng làm tăng chi phí cho những người tập trung tại các bang bị ảnh hưởng. Nhìn chung, xu hướng này nhấn mạnh mức phí rủi ro ESG và chính trị ngày càng tăng đối với lĩnh vực cơ sở hạ tầng số.
Điểm chính cho nhà đầu tư
- Rủi ro quy định đang trở thành biến số cốt lõi đối với đầu tư trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng AI; đa dạng hóa theo địa lý và theo dõi diễn biến chính sách cấp bang.
- Các công ty tiện ích và sản xuất điện có thể hưởng lợi từ giá điện cao hơn, nhưng đối mặt với rủi ro cấp phép; lựa chọn cổ phiếu nên ưu tiên những công ty có môi trường quy định thuận lợi.
- Các công ty có tiếp xúc với các bang bị ảnh hưởng—như Oracle, Microsoft và Nvidia—có thể bị chậm trễ dự án, nhưng nhu cầu AI dài hạn vẫn nguyên vẹn; tập trung vào các công ty có chiến lược địa điểm linh hoạt.
- Đối với thợ đào tiền mã hóa, lệnh tạm dừng có thể đẩy nhanh việc di dời, tạo cơ hội tại các khu vực có điện rẻ hơn và chính sách hỗ trợ.
