Tại sao Phố Wall thờ ơ với kết quả bầu cử giữa kỳ bị trì hoãn

TREE NEWS đưa tin: Có thể mất vài tuần để kiểm phiếu cuối cùng của cuộc bầu cử giữa kỳ Hoa Kỳ, nhưng các nhà đầu tư tỏ ra ít lo ngại. Theo các chiến lược gia thị trường, lý do là sự khác biệt quan trọng giữa bất ổn kinh tế và bất ổn chính trị: chỉ có bất ổn kinh tế từng có tác động lâu dài đến giá cổ phiếu. Trong khi kết quả của các cuộc đua quan trọng—và quyền kiểm soát Quốc hội—vẫn chưa được giải quyết, các động lực cơ bản của thu nhập, lãi suất và lạm phát tiếp tục chi phối sự chú ý của thị trường.

Chuyện gì đã xảy ra

Phiếu vẫn đang được kiểm ở một số cuộc đua được theo dõi sát sao, và các quan chức cảnh báo rằng việc kiểm phiếu cuối cùng có thể mất vài ngày hoặc thậm chí vài tuần, đặc biệt là ở các bang có tỷ lệ sát nút và quy định xử lý phiếu bầu qua thư. Sự chậm trễ là do thủ tục, không phải dấu hiệu gian lận hay khủng hoảng hiến pháp, nhưng nó có nghĩa là cán cân quyền lực ở Washington có thể không được biết trong một thời gian. Tuy nhiên, thị trường đã đón nhận sự không chắc chắn này một cách bình thản, với các chỉ số chính cho thấy biến động nhẹ khi các nhà giao dịch tập trung vào lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và thu nhập doanh nghiệp.

Tác động thị trường

Phản ứng dè dặt phản ánh một mô hình quen thuộc: bế tắc chính trị, bất kể đảng nào thắng, thường được coi là thân thiện với thị trường vì nó làm giảm khả năng thay đổi lập pháp sâu rộng. Ví dụ, một Quốc hội bị chia rẽ sẽ khiến việc thông qua các gói tăng thuế hoặc chi tiêu lớn trở nên khó khăn hơn, duy trì hiện trạng cho hầu hết các lĩnh vực. Dưới đây là cách các loại tài sản khác nhau có thể phản ứng:

Cổ phiếu: Thị trường chứng khoán có xu hướng ưa chuộng chính phủ chia rẽ, điều này làm giảm rủi ro quy định và tài khóa. Các lĩnh vực nhạy cảm với thay đổi chính sách—chăm sóc sức khỏe, năng lượng, tài chính—có thể giảm biến động khi kết quả rõ ràng. Trong ngắn hạn, thu nhập và hướng dẫn của Fed vẫn là động lực chính.
Trái phiếu: Lợi suất trái phiếu kho bạc nhạy cảm hơn với lạm phát và chính sách của Fed so với kết quả bầu cử. Việc kiểm phiếu kéo dài có thể làm tăng biến động nhẹ, nhưng rủi ro lớn hơn là sự thay đổi trong triển vọng lãi suất, không phải lịch chính trị.
Tiền mã hóa: Tài sản kỹ thuật số ngày càng nhạy cảm với các tín hiệu quy định. Một Quốc hội chia rẽ có thể có nghĩa là con đường chậm hơn cho luật tiền mã hóa toàn diện, nhưng cũng ít rủi ro hơn về các hạn chế mới gay gắt. Bitcoin và các token khác có thể giao dịch đi ngang cho đến khi bối cảnh chính sách rõ ràng hơn.
Hàng hóa: Dầu và kim loại công nghiệp được thúc đẩy bởi động lực cung cầu toàn cầu. Bất ổn bầu cử có tác động hạn chế, mặc dù chính sách năng lượng có thể thay đổi nếu một đảng giành được toàn quyền kiểm soát—một kịch bản hiện có vẻ ít khả năng xảy ra hơn.
Tiền tệ: Hướng của đồng đô la sẽ phụ thuộc vào tăng trưởng tương đối và chênh lệch lãi suất. Bế tắc chính trị khó có thể là động lực chính của thị trường ngoại hối trừ khi nó lan sang bất ổn tài khóa, điều không phải là kịch bản cơ bản.

Tại sao điều này quan trọng với nhà đầu tư

Điểm mấu chốt là nhà đầu tư không nên nhầm lẫn giữa kịch tính chính trị và thực tế kinh tế. Lịch sử cho thấy thị trường có thể hấp thụ việc kiểm phiếu kéo dài miễn là các yếu tố cơ bản kinh tế vẫn nguyên vẹn. Rủi ro thực sự nằm ở nơi khác: lạm phát dai dẳng, tốc độ tăng lãi suất và quỹ đạo lợi nhuận doanh nghiệp. Đối với nhà đầu tư dài hạn, tập trung vào những yếu tố này—thay vì các tiêu đề hàng ngày từ các trung tâm kiểm phiếu—có thể là một chiến lược hiệu quả hơn.

Hơn nữa, kết quả bị trì hoãn thực sự có thể củng cố sở thích bế tắc của thị trường. Nếu kết quả cho thấy chính phủ chia rẽ, môi trường chính sách trở nên dễ dự đoán hơn, điều này có thể hỗ trợ tài sản rủi ro khi mọi thứ lắng xuống. Nhà đầu tư nên theo dõi bất kỳ dấu hiệu bất ổn chính trị nào có thể làm suy yếu niềm tin, nhưng cho đến nay, sự bình tĩnh của Phố Wall có vẻ là chính đáng.