PMI sản xuất Mỹ vượt dự báo, sản lượng đạt mức cao nhất gần 5 năm

TREE NEWS đưa tin: Lĩnh vực sản xuất của Mỹ đã mở rộng nhanh hơn dự kiến trong tháng 10, với chỉ số PMI sản xuất của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM) tăng 1 điểm lên 55,5, mức cao thứ hai trong hơn bốn năm và vượt mức đồng thuận 54,7. Chỉ số sản xuất ghi nhận hiệu suất tốt nhất kể từ cuối năm 2021, trong khi chỉ số đơn đặt hàng mới, thước đo chính của nhu cầu, leo lên mức cao nhất kể từ tháng 7 và vẫn nằm chắc trong vùng mở rộng. Chỉ số sản xuất ISM hiện đã báo hiệu tăng trưởng trong 10 tháng liên tiếp, đảo ngược giai đoạn suy thoái kéo dài ba năm của ngành.

Sự phục hồi bền vững đã khuyến khích các nhà sản xuất tuyển thêm lao động trong tháng thứ tư liên tiếp, chuỗi tăng việc làm dài nhất kể từ đầu năm 2022. Dữ liệu nhấn mạnh sức chống chịu của ngành công nghiệp Mỹ bất chấp những thách thức từ lạm phát cao, gián đoạn chuỗi cung ứng và căng thẳng địa chính trị, bao gồm xung đột Iran và các cuộc chiến thuế quan đang diễn ra. Thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), chỉ số giá PCE, cho thấy mức tăng 3,6% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 9, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

Tác động thị trường

Báo cáo ISM mạnh hơn dự kiến vẽ nên bức tranh về một nền kinh tế tiếp tục mở rộng nhanh chóng, có khả năng làm phức tạp con đường nới lỏng chính sách tiền tệ của Fed. Dưới đây là cách các loại tài sản khác nhau có thể phản ứng:

Cổ phiếu: Các lĩnh vực chu kỳ như công nghiệp, vật liệu và công nghệ có thể được hỗ trợ khi dữ liệu xác nhận hoạt động kinh tế mạnh mẽ. Tuy nhiên, báo cáo cũng nhấn mạnh áp lực giá dai dẳng, với chỉ số giá ISM ở mức 75,2, vẫn cao dù giảm so với tháng trước. Điều này có thể khiến Fed thận trọng, hạn chế đà tăng của cổ phiếu tăng trưởng nhạy cảm với lãi suất. Nhìn chung, báo cáo có thể được coi là tích cực vừa phải đối với cổ phiếu, đặc biệt là những cổ phiếu gắn với sản xuất và chi tiêu vốn.
Trái phiếu: Lợi suất trái phiếu kho bạc có thể chịu áp lực tăng khi dữ liệu mạnh mẽ làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn. Lợi suất kỳ hạn 10 năm có thể kiểm tra mức cao gần đây nếu nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng về chính sách của Fed. Sự gia tăng của chỉ số giá cũng cho thấy lạm phát vẫn dai dẳng, có thể làm dốc đường cong nếu thị trường bắt đầu định giá giai đoạn chính sách thắt chặt kéo dài hơn.
Tiền mã hóa: Tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là bitcoin, ngày càng nhạy cảm với dữ liệu kinh tế vĩ mô và kỳ vọng thanh khoản. Một nền kinh tế mạnh hơn và lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn có thể gây áp lực lên giá tiền mã hóa trong ngắn hạn, vì tài sản rủi ro thường hưởng lợi từ điều kiện tiền tệ nới lỏng. Tuy nhiên, nếu dữ liệu củng cố câu chuyện “hạ cánh mềm”, khẩu vị rủi ro có thể vẫn được hỗ trợ, hạn chế đà giảm.
Hàng hóa: Kim loại công nghiệp như đồng và nhôm có thể hưởng lợi từ sự phục hồi sản xuất, đặc biệt là nhờ nhu cầu mạnh mẽ từ trung tâm dữ liệu, cơ sở hạ tầng AI và chi tiêu chính phủ/quốc phòng được đề cập trong khảo sát ISM. Giá dầu cũng có thể tìm thấy hỗ trợ từ hoạt động kinh tế vững chắc, mặc dù các yếu tố phía cung vẫn chiếm ưu thế. Việc báo cáo đề cập đến sự chậm trễ chuỗi cung ứng và thời gian giao hàng tăng lên có thể làm tăng thêm áp lực lạm phát đối với hàng hóa.
Tiền tệ: Đồng đô la Mỹ có khả năng tăng giá so với các đồng tiền chính khi dữ liệu củng cố lập luận Fed duy trì lập trường thắt chặt. Đồng euro và yên có thể chịu áp lực, đặc biệt nếu dữ liệu châu Âu và Nhật Bản tiếp tục chậm chạp.

Những điểm chính cho nhà đầu tư

Lĩnh vực sản xuất Mỹ đang trên đà phục hồi vững chắc, với sản lượng và đơn đặt hàng mới tăng tốc. Điều này hỗ trợ trường hợp tăng trưởng lợi nhuận tiếp tục ở các công ty công nghiệp và công nghệ.
Lạm phát vẫn là mối lo ngại: chỉ số giá ISM, dù giảm, vẫn ở mức cao, và dữ liệu PCE nhấn mạnh áp lực giá dai dẳng. Nhà đầu tư nên theo dõi liệu Fed có báo hiệu tốc độ nới lỏng chậm hơn hay không.
Về lĩnh vực, các công ty tiếp xúc với trung tâm dữ liệu, cơ sở hạ tầng AI và chi tiêu quốc phòng có vẻ được định vị tốt, như được nhấn mạnh bởi những người trả lời khảo sát. Tuy nhiên, những bất ổn liên quan đến thuế quan và tắc nghẽn chuỗi cung ứng có thể gây rủi ro.
Nhà đầu tư trái phiếu nên chuẩn bị cho biến động khi thị trường đánh giá lại thời điểm cắt giảm lãi suất. Đường cong có thể dốc hơn nếu kỳ vọng lạm phát tăng.
Hàng hóa gắn với nhu cầu công nghiệp và xây dựng AI/trung tâm dữ liệu có thể mang lại cơ hội, nhưng hạn chế nguồn cung có thể khuếch đại biến động giá.