Arthur Hayes: Bitcoin sẽ tiếp tục yếu cho đến khi Fed hoặc các ngân hàng mở rộng bảng cân đối kế toán
TREE NEWS đưa tin: Theo Arthur Hayes, giám đốc đầu tư của Maelstrom và cựu CEO của BitMEX, đà suy yếu gần đây của giá Bitcoin có khả năng sẽ tiếp diễn cho đến khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hoặc các ngân hàng thương mại bắt đầu mở rộng bảng cân đối kế toán. Trong một bài đăng trên X, Hayes lưu ý rằng mặc dù thanh khoản đồng USD đang phục hồi, thị trường tiền mã hóa vẫn chưa cảm nhận được đầy đủ lợi ích từ đó.
Hayes, một tiếng nói nổi bật trong lĩnh vực tài sản số, từ lâu đã lập luận rằng giá Bitcoin gắn chặt với điều kiện thanh khoản toàn cầu, đặc biệt là nguồn cung đồng USD. Những bình luận mới nhất của ông cho thấy dù có dấu hiệu cải thiện thanh khoản, thị trường có thể cần một đợt bơm vốn trực tiếp hơn — thông qua việc Fed mua tài sản hoặc mở rộng tín dụng ngân hàng — để đảo ngược xu hướng giảm hiện tại.
Phục hồi thanh khoản là chưa đủ
Quan điểm của Hayes xuất hiện trong bối cảnh cuộc tranh luận rộng hơn về quỹ đạo chính sách tiền tệ. Trong khi một số chỉ báo cho thấy thanh khoản đồng USD đang hồi phục, tốc độ phục hồi có thể quá chậm để hỗ trợ các tài sản rủi ro như Bitcoin. Đồng tiền mã hóa này đã vật lộn để lấy lại các mức đỉnh trước đó, bị đè nặng bởi bất ổn kinh tế vĩ mô và lập trường thận trọng của Fed.
“Thanh khoản đồng USD đang phục hồi, nhưng tôi dự đoán Bitcoin sẽ vẫn yếu cho đến khi Fed hoặc các ngân hàng bắt đầu mở rộng bảng cân đối kế toán,” Hayes viết. Phát biểu của ông ngụ ý rằng nếu không có tín hiệu rõ ràng về việc mở rộng bảng cân đối kế toán — thường được gọi là nới lỏng định lượng (QE) — Bitcoin có thể tiếp tục giao dịch đi ngang hoặc giảm.
Hàm ý đối với thị trường tiền mã hóa
Phân tích của Hayes có ý nghĩa quan trọng vì nó làm nổi bật mối tương quan ngày càng tăng giữa thị trường tiền mã hóa và chính sách tiền tệ truyền thống. Trong những năm gần đây, Bitcoin ngày càng hành xử như một tài sản ưa rủi ro, nhạy cảm với những thay đổi về thanh khoản và lãi suất. Điều này đã biến nó thành một chỉ báo dẫn dắt cho tâm lý thị trường rộng lớn hơn.
Đối với nhà đầu tư, bình luận của Hayes là lời nhắc nhở rằng tiền mã hóa không miễn nhiễm với các lực lượng kinh tế vĩ mô. Trong khi luận điểm dài hạn về Bitcoin như một hàng rào chống lạm phát và sự mất giá tiền tệ vẫn còn nguyên vẹn, diễn biến giá ngắn hạn có thể bị chi phối bởi các động thái tiếp theo của Fed.
- Theo dõi chính sách Fed: Các thành viên thị trường sẽ theo dõi sát sao các cuộc họp và tuyên bố sắp tới của Fed để tìm bất kỳ dấu hiệu nào về việc mở rộng bảng cân đối kế toán.
- Tăng trưởng tín dụng ngân hàng: Dấu hiệu nối lại cho vay của ngân hàng cũng có thể báo hiệu một môi trường thuận lợi hơn cho tài sản rủi ro.
- Các chỉ báo thanh khoản: Các chỉ số như bảng cân đối kế toán của Fed, số dư repo đảo ngược và dự trữ ngân hàng sẽ là những yếu tố then chốt cần theo dõi.
Góc nhìn hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, dự đoán của Hayes phụ thuộc vào thời điểm và quy mô can thiệp của ngân hàng trung ương. Nếu Fed phát tín hiệu chuyển hướng sang nới lỏng — dù thông qua cắt giảm lãi suất hay mở rộng bảng cân đối kế toán — Bitcoin có thể chứng kiến một đợt đảo chiều mạnh mẽ. Tuy nhiên, nếu các nhà hoạch định chính sách vẫn thận trọng, thị trường tiền mã hóa có thể đối mặt với một giai đoạn tích lũy kéo dài.
Hayes trước đây đã từng đưa ra những dự đoán táo bạo về Bitcoin, và cảnh báo mới nhất của ông bổ sung vào câu chuyện rằng động thái lớn tiếp theo của tài sản này sẽ được dẫn dắt bởi các yếu tố vĩ mô. Hiện tại, nhà đầu tư có thể cần chuẩn bị cho sự biến động tiếp diễn trong khi chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn từ Fed và lĩnh vực ngân hàng.
