Dầu thô Brent ghi nhận mức giảm hàng tuần lớn nhất kể từ đại dịch khi phần bù chiến tranh tan biến

TREE NEWS đưa tin: Giá dầu thô Brent đã ghi nhận mức giảm hàng tuần lớn nhất kể từ những ngày đầu của đại dịch COVID-19, khi phần bù rủi ro địa chính trị tích tụ trong bối cảnh căng thẳng Trung Đông gia tăng bắt đầu tiêu tan. Hợp đồng Brent kỳ hạn gần nhất đã giảm hơn 12% trong tuần, đánh dấu sự đảo chiều mạnh mẽ từ mức cao nhất nhiều năm đạt được chỉ vài tuần trước đó khi nỗi lo gián đoạn nguồn cung bao trùm thị trường.

Đà bán tháo tăng tốc sau khi các nỗ lực ngoại giao cho thấy dấu hiệu tiến triển và các quốc gia sản xuất chủ chốt phát tín hiệu sẵn sàng tăng sản lượng. Những nhà giao dịch đã đổ xô vào các vị thế tăng giá vì lo ngại xung đột khu vực lan rộng nay vội vã đóng những vị thế đó, khuếch đại đà giảm. Việc tháo gỡ phần bù chiến tranh — mức giá tăng thêm mà nhà đầu tư yêu cầu cho rủi ro gián đoạn nguồn cung — đã diễn ra nhanh chóng và khắc nghiệt đối với các nhà đầu tư dầu chỉ mua vào.

Tác động thị trường

Sự sụp đổ của giá dầu có tác động rộng khắp các loại tài sản:

Cổ phiếu: Chi phí năng lượng thấp hơn tạo lực đẩy cho cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và vận tải, trong khi cổ phiếu ngành năng lượng đối mặt với việc hạ dự báo lợi nhuận. Các hãng hàng không và công ty logistics hưởng lợi từ nhiên liệu máy bay và dầu diesel rẻ hơn.
Trái phiếu: Giá dầu giảm làm giảm áp lực lạm phát, có thể hỗ trợ giá trái phiếu và tiềm năng cho các ngân hàng trung ương dư địa để làm chậm tốc độ tăng lãi suất. Điều này đặc biệt quan trọng đối với các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất.
Tiền mã hóa: Các tài sản rủi ro bao gồm tiền mã hóa có thể tìm thấy sự hỗ trợ khi triển vọng lạm phát cải thiện, dù tiền mã hóa vẫn nhạy cảm hơn với điều kiện thanh khoản và các diễn biến quy định so với dầu trực tiếp.
Hàng hóa: Động thái này làm nổi bật sự mong manh của thị trường hàng hóa vốn bị chi phối bởi các sự kiện địa chính trị. Kim loại quý như vàng có thể chứng kiến nhu cầu trú ẩn an toàn phai nhạt nếu căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt, trong khi kim loại công nghiệp có thể hưởng lợi từ chi phí năng lượng đầu vào thấp hơn.
Tiền tệ: Đồng tiền của các quốc gia xuất khẩu dầu như đô la Canada và krone Na Uy chịu áp lực, trong khi đồng đô la Mỹ có thể mạnh lên khi phần bù lạm phát xói mòn. Đồng yên Nhật, vốn nhạy cảm với chi phí nhập khẩu năng lượng, có thể được giảm nhẹ.

Vì sao điều này quan trọng với nhà đầu tư

Việc tháo gỡ nhanh chóng phần bù chiến tranh là lời nhắc nhở rằng phần bù rủi ro địa chính trị vốn dĩ không ổn định và có thể đảo chiều dữ dội. Những nhà đầu tư đuổi theo giá dầu tăng vì lo ngại xung đột nay đang đối mặt với thua lỗ đáng kể. Hàm ý rộng hơn là thị trường có thể đã định giá quá cao xác suất gián đoạn nguồn cung lớn.

Nhìn về phía trước, trọng tâm chuyển sang động lực cung-cầu cơ bản. Các quyết định sản lượng của OPEC+, sản lượng đá phiến của Mỹ, và quỹ đạo nhu cầu toàn cầu — đặc biệt từ Trung Quốc — sẽ quyết định liệu giá có ổn định ở các mức thấp này hay tiếp tục trượt dốc. Đối với nhà đầu tư cổ phiếu, trọng số của ngành năng lượng trong các chỉ số lớn đồng nghĩa sự yếu đi tiếp của dầu có thể kéo hiệu suất thị trường tổng thể đi xuống, ngay cả khi nó mang lại lợi ích cho các ngành khác.

Các ngân hàng trung ương sẽ theo dõi sát sao. Giá năng lượng thấp hơn tạo ra xung lực giảm lạm phát có thể ảnh hưởng đến các quyết định chính sách tiền tệ trong những tháng tới. Nếu giá dầu tiếp tục ở mức thấp, lý lẽ cho việc tạm dừng tăng lãi suất trở nên mạnh mẽ hơn, điều này sẽ hỗ trợ cả trái phiếu và cổ phiếu tăng trưởng.

Đối với nhà đầu tư tiền mã hóa, bối cảnh vĩ mô là trái chiều. Lạm phát thấp hơn thường tích cực cho tài sản rủi ro, nhưng việc tháo gỡ phần bù rủi ro địa chính trị cũng có thể báo hiệu sự suy giảm rộng hơn về khẩu vị rủi ro nếu nó phản ánh lo ngại về tăng trưởng toàn cầu. Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác ngày càng giao dịch song hành với tâm lý rủi ro vĩ mô, nên thông điệp của dầu về nhu cầu toàn cầu sẽ được phân tích cẩn thận.

Những điểm chính

Dầu thô Brent trải qua mức giảm hàng tuần mạnh nhất kể từ năm 2020 khi phần bù rủi ro địa chính trị sụp đổ.
Cổ phiếu năng lượng đối mặt nghịch gió, nhưng ngành tiêu dùng và vận tải hưởng lợi từ chi phí nhiên liệu thấp hơn.
Giá dầu giảm làm giảm áp lực lạm phát, có khả năng hỗ trợ trái phiếu và thay đổi tính toán của ngân hàng trung ương.
Đồng tiền các nước xuất khẩu dầu suy yếu; đồng đô la có thể mạnh lên khi phần bù lạm phát phai nhạt.
Nhà đầu tư nên cảnh giác với phần bù rủi ro địa chính trị — chúng có thể tháo gỡ nhanh hơn cả tốc độ tích tụ.