Lạm phát nóng buộc Phố Wall xem lại lộ trình Fed, Waller đề cập 50 điểm cơ bản
TREE NEWS đưa tin: CPI lõi tháng 10 của Mỹ tăng 0,3% so với tháng trước, cao hơn mức đồng thuận 0,2%, trong khi CPI tổng thể tăng 0,4% so với kỳ vọng 0,3%. Sự tăng tốc bất ngờ của lạm phát đang buộc các tổ chức lớn trên Phố Wall phải đánh giá lại quỹ đạo chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
Thống đốc Fed Christopher Waller, phát biểu trước khi công bố CPI, cảnh báo rằng nếu CPI lõi tháng 10 bằng hoặc vượt tốc độ của hai tháng trước, “có thể cần hành động chính sách mạnh mẽ hơn”, đồng thời nêu rõ rằng việc tăng 50 điểm cơ bản vào tháng 12 nên được xem xét. Sau đó, David Mericle, Kinh tế trưởng Mỹ của Goldman Sachs, đã nâng dự báo lên ba lần tăng lãi suất, thêm một lần tăng 25bp vào tháng 3/2027 và đẩy lần cắt giảm đầu tiên từ tháng 9/2027 sang tháng 12/2027. Lãi suất quỹ liên bang đỉnh sẽ đạt 4,25%–4,5%.
Tác động thị trường
Tin tức này có ý nghĩa quan trọng đối với các loại tài sản:
- Cổ phiếu: Thị trường chứng khoán đối mặt áp lực mới khi lãi suất cao kéo dài đè nặng lên định giá tăng trưởng, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ và các ngành có thời gian đáo hạn dài. Cổ phiếu tài chính có thể hưởng lợi từ đường cong lợi suất dốc hơn, nhưng khẩu vị rủi ro tổng thể có khả năng hạ nhiệt.
- Trái phiếu: Lợi suất trái phiếu Kho bạc, đặc biệt ở đầu ngắn, dự kiến sẽ tăng khi thị trường định giá lộ trình Fed diều hâu hơn. Lợi suất kỳ hạn 2 năm có thể thử thách mức cao mới, trong khi đường cong có thể phẳng hóa theo hướng giảm thêm.
- Tiền mã hóa: Tài sản kỹ thuật số, nhạy cảm với điều kiện thanh khoản, có thể chứng kiến biến động gia tăng. Bitcoin và các token nhạy cảm với rủi ro khác có thể đối mặt thách thức khi chính sách tiền tệ thắt chặt hơn làm giảm khẩu vị đầu cơ.
- Hàng hóa: Dầu đã giảm mạnh kể từ sau bầu cử, và Goldman cho rằng phần lớn tác động lan truyền của cú sốc năng lượng đến giá tiêu dùng đã xảy ra. Tuy nhiên, đồng USD mạnh hơn có thể hạn chế đà tăng của hàng hóa định giá bằng USD.
- Tiền tệ: Đồng USD có khả năng mạnh lên nhờ chênh lệch lãi suất, gây áp lực lên tiền tệ thị trường mới nổi và hàng hóa định giá bằng USD.
Tại sao điều này quan trọng với nhà đầu tư
Goldman duy trì kịch bản cơ sở là ba lần tăng lãi suất với lần cắt giảm đầu tiên bị trì hoãn, xác suất 50%, trong khi kịch bản 35% dự kiến bốn lần tăng và lãi suất cuối kỳ cao hơn. Kịch bản suy thoái 15% cũng được xem xét. Rủi ro lãi suất chính sách duy trì ở mức cao lâu hơn đã tăng lên, nghĩa là nhà đầu tư nên chuẩn bị cho điều kiện tài chính thắt chặt kéo dài. Thời gian đáo hạn danh mục cần được quản lý cẩn thận, và mức độ tiếp xúc với các ngành nhạy cảm với lãi suất có thể cần được cắt giảm. Việc tăng lãi suất vào tháng 3 không phải là chắc chắn—tháng 1 vẫn có thể—nhưng hướng đi tổng thể là rõ ràng: chu kỳ nới lỏng của Fed còn xa hơn so với suy nghĩ trước đây.
Những điểm chính
- CPI tháng 10 bất ngờ tăng cao, khiến Goldman dự báo ba lần tăng lãi suất và trì hoãn lần cắt giảm đầu tiên đến tháng 12/2027.
- Thống đốc Waller đề cập rõ việc tăng 50bp như một phương án cân nhắc, dù Goldman kỳ vọng mức tăng 25bp vào tháng 12.
- Thị trường nên chuẩn bị cho biến động gia tăng trên cổ phiếu, trái phiếu và tiền mã hóa khi câu chuyện “cao hơn trong thời gian dài hơn” lan rộng.
- Nhà đầu tư nên theo dõi dữ liệu lạm phát tháng 11 và tháng 12, vì sự hạ nhiệt có thể giảm bớt tính cấp thiết của việc tăng lãi suất vào tháng 3, nhưng “hiệu ứng tháng 1” có thể lại đẩy lạm phát lên cao.
