Bất ngờ lạm phát kích hoạt xu hướng giảm rủi ro tiền mã hóa
TREE NEWS đưa tin: Báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ nóng hơn dự kiến đã làm chấn động thị trường vào thứ Tư, khiến bitcoin lao dốc qua các ngưỡng 75.000$ và 74.000$ xuống mức thấp trong ngày gần 73.200$. Động thái này, mức giảm hơn 3%, đã xóa sổ hơn 184 triệu USD vị thế phái sinh tiền mã hóa trong vòng bốn giờ, với thanh lý lệnh mua chiếm hơn 82% tổng số, theo dữ liệu của Coinglass.
CPI tháng 10 tăng 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng chỉ số so với tháng trước và lạm phát cơ bản đều vượt dự báo, làm nổi bật chi phí dịch vụ và nhà ở dai dẳng. Chỉ số đô la Mỹ tăng gần 40 điểm và lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tiến gần 4,45%, gây áp lực lên các tài sản nhạy cảm với lãi suất trên diện rộng.
Xác suất cắt giảm lãi suất được định giá lại mạnh mẽ
Nạn nhân tức thời là xu hướng nới lỏng của thị trường. CME FedWatch cho thấy các nhà giao dịch đã cắt giảm xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 xuống còn 56% từ 81% một ngày trước đó. Đối với tiền mã hóa, vốn đã tăng giá nhờ kỳ vọng chính sách nới lỏng, việc định giá lại này loại bỏ một trụ cột chính của giao dịch “phần bù thanh khoản”.
“Khi lợi suất phi rủi ro vẫn ở mức cao, dòng vốn sẽ chuyển sang phòng thủ trước tiên,” các nhà phân tích nhận định, chỉ ra đợt bán tháo đồng loạt trên cổ phiếu tăng trưởng và tài sản số. Phản ứng tức thời cũng phơi bày cấu trúc đòn bẩy mong manh của thị trường.
Thanh lý phái sinh phơi bày đòn bẩy quá mức
Dữ liệu Glassnode cho thấy hợp đồng mở của bitcoin đang ở gần mức cao kỷ lục trước khi báo cáo được công bố, với lãi suất funding duy trì trên 15% hàng năm trong nhiều ngày. Vị thế quá đông đúc đó đã trở thành mục tiêu thanh khoản khi cú sốc vĩ mô ập đến.
- Vùng đệm đầu tiên của bitcoin nằm quanh 73.000$, mức trước đây từng là kháng cự nay thành hỗ trợ.
- Thử thách lớn hơn là 70.000$—một nút khối lượng giao dịch lịch sử cao và là mức thực hiện quyền chọn quan trọng cho các quyền chọn OTC của tổ chức.
- Bản đồ nhiệt thanh lý của Coinglass cho thấy cụm thanh lý lệnh mua đòn bẩy và lệnh mua thụ động lớn nhất nằm giữa 70.000$ và 70.800$.
Việc phá vỡ dưới 70.000$ không chỉ vô hiệu hóa cấu trúc đột phá gần đây mà còn có thể kích hoạt một làn sóng mới các lệnh cắt lỗ của tổ chức và thanh lý dây chuyền.
Dòng vốn ETF giao ngay được xem xét kỹ lưỡng
Biến số khác là liệu các ETF bitcoin giao ngay có thể hấp thụ áp lực bán hay không. Dòng vốn vào gần đây đã chậm lại rõ rệt so với đỉnh, và nếu chuyển sang dòng vốn ròng chảy ra, vốn gốc trên chuỗi sẽ phải hấp thụ nguồn cung. Hiện tại, đợt bán tháo có vẻ như là một sự điều chỉnh kỳ vọng lãi suất do vĩ mô dẫn dắt hơn là kết thúc chu kỳ—nhưng ngưỡng 70.000$ là bài kiểm tra độ tin cậy tiếp theo của thị trường.
