MSCI sẽ loại Strategy khỏi chỉ số USA vào ngày 30/11
TREE NEWS đưa tin: MSCI đã thông báo sẽ loại Strategy (trước đây là MicroStrategy) khỏi chỉ số USA của mình có hiệu lực từ ngày 30/11. Quyết định này, sau một thời gian tham vấn, đồng nghĩa với việc các quỹ thụ động theo dõi chỉ số sẽ buộc phải bán cổ phiếu MSTR của họ, có khả năng gây ra một làn sóng bán tháo đáng kể.
Strategy, nổi tiếng với lượng nắm giữ Bitcoin khổng lồ, đã là thành phần của chỉ số MSCI USA kể từ khi được đưa vào năm 2021. Vốn hóa thị trường của công ty đã tăng vọt cùng với việc mua Bitcoin, nhưng mô hình kinh doanh độc đáo của nó—về cơ bản là một đại diện đòn bẩy cho Bitcoin—đã làm dấy lên lo ngại trong các nhà cung cấp chỉ số về việc phân loại.
Tại sao MSCI đưa ra động thái này
Quyết định của MSCI có thể xuất phát từ bản chất đang thay đổi của công ty. Hoạt động kinh doanh cốt lõi của Strategy đã chuyển từ phần mềm doanh nghiệp sang tích lũy Bitcoin, khiến nó giống một quỹ tiền mã hóa hơn là một công ty công nghệ truyền thống. Các nhà cung cấp chỉ số thường loại trừ các công ty có hoạt động kinh doanh chính không phù hợp với trọng tâm ngành của chỉ số. Bằng cách loại bỏ Strategy, MSCI đảm bảo rằng chỉ số USA vẫn là chuẩn mực cho cổ phiếu truyền thống.
Tác động tiềm tàng: 2,8 tỷ USD bán tháo?
Ước tính cho thấy các quỹ thụ động theo dõi chỉ số MSCI USA nắm giữ khoảng 2,8 tỷ USD cổ phiếu MSTR. Nếu các quỹ này buộc phải bán, thị trường có thể đối mặt với nguồn cung lớn. Tuy nhiên, tác động thực tế có thể được giảm nhẹ bởi một số yếu tố:
- Các nhà quản lý quỹ chủ động và nhà đầu tư bán lẻ có thể nhảy vào mua khi giá giảm, hấp thụ một phần áp lực bán.
- Các nhà cung cấp chỉ số khác (ví dụ: S&P, FTSE) chưa làm theo, vì vậy MSTR có thể vẫn nằm trong các chỉ số chuẩn khác.
- Lượng nắm giữ Bitcoin của Strategy cung cấp giá trị nội tại và công ty có thể mua lại cổ phiếu hoặc tăng cường mua Bitcoin để hỗ trợ giá cổ phiếu.
Tuy nhiên, việc loại bỏ là một cú sốc tâm lý. Nó cho thấy tài chính truyền thống e ngại việc coi một đại diện Bitcoin như một cổ phiếu chính thống, điều này có thể làm giảm nhu cầu từ tổ chức.
Triển vọng tương lai
Việc loại khỏi MSCI đặt ra câu hỏi về tương lai của cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa trong các chỉ số truyền thống. Khi nhiều công ty áp dụng kho bạc Bitcoin hơn, các nhà cung cấp chỉ số sẽ cần làm rõ tiêu chí của họ. Đối với Strategy, trọng tâm có thể chuyển sang các chỉ số khác hoặc thu hút một cơ sở nhà đầu tư khác. Công ty cũng có thể khám phá việc chuyển đổi sang cấu trúc giống ETF Bitcoin, mặc dù vẫn còn những rào cản pháp lý.
Trong ngắn hạn, cổ đông MSTR nên chuẩn bị cho sự biến động xung quanh đợt tái cân bằng ngày 30/11. Về dài hạn, động thái này nhấn mạnh những thách thức của việc kết hợp tiếp xúc tiền mã hóa với các chỉ số cổ phiếu truyền thống.
