Cổ phần Nvidia trị giá 135 tỷ USD của Jensen Huang: Liệu ông có bán?
TREE NEWS đưa tin: Việc Jensen Huang rời vị trí CEO của Nvidia sau 33 năm đã thu hút sự chú ý vào cổ phần cá nhân của ông trong công ty, trị giá khoảng 135 tỷ USD. Huang sở hữu khoảng 812 triệu cổ phiếu Nvidia, khiến ông trở thành cổ đông cá nhân lớn nhất. Các nhà phân tích tại William Blair nhận định tuần này rằng khối tài sản khổng lồ này là một “gánh nặng đáng kể” đối với giá cổ phiếu Nvidia. Câu hỏi chính đối với nhà đầu tư là khi nào, và liệu Huang có bắt đầu thoái vốn hay không.
Ràng buộc pháp lý và thị trường
Khả năng bán của Huang bị chi phối bởi hai yếu tố chính. Về mặt pháp lý, chuyên gia quản trị doanh nghiệp Harvard Jesse Fried giải thích rằng Huang không thể bán khi ông sở hữu thông tin tiêu cực quan trọng chưa công bố có thể khiến cổ phiếu giảm giá. Nvidia dự kiến báo cáo thu nhập vào thứ Ba tới, và nếu bất kỳ thông tin tiêu cực nào như vậy được tiết lộ, nó có thể mở đường cho việc bán. Nếu Huang nắm giữ thông tin tích cực chưa công bố, ông có thể bán trong khi biết về nó, vì ông không thể thu lợi từ nó. Bất kỳ cuộc điều tra pháp lý đang diễn ra nào vẫn chưa được công khai cũng sẽ hạn chế giao dịch của ông.
Về phía thị trường, 812 triệu cổ phiếu của Huang đại diện cho khoảng sáu ngày tổng khối lượng giao dịch của Nvidia. Bất kỳ đợt bán quy mô lớn nào cũng cần được dàn trải trong nhiều tháng để tránh làm sụp giá cổ phiếu.
Lịch sử kiềm chế
Kể từ khi Nvidia IPO vào năm 1999, Huang đã tỏ ra kiềm chế đáng kể trong việc bán cổ phiếu. Theo dữ liệu của Capital IQ và hồ sơ công ty, ông đã bán tổng cộng khoảng 3 tỷ USD cổ phiếu. Trong phần lớn nhiệm kỳ của mình, doanh số bán hàng năm thường ở mức hàng trăm triệu USD thấp. Khi vốn hóa thị trường của Nvidia vượt 3 nghìn tỷ USD và sau đó là 5 nghìn tỷ USD, ông đã bán khoảng 713 triệu USD vào năm 2024 và khoảng 1 tỷ USD vào năm 2025 thông qua các kế hoạch giao dịch được sắp xếp trước. Tính đến nay trong năm nay, ông chưa bán bất kỳ cổ phiếu nào.
Danh mục nắm giữ của ông rất phức tạp, bao gồm cổ phiếu trực tiếp, quỹ tín thác gia đình và các công ty holding. Quỹ từ thiện của Huang nắm giữ khoảng 59 triệu cổ phiếu, trị giá hơn 9 tỷ USD theo giá hiện tại. Không giống như Elon Musk hay Larry Ellison, Huang chưa từng cầm cố cổ phiếu làm tài sản đảm bảo cho khoản vay—Nvidia nghiêm cấm các giám đốc điều hành sử dụng cổ phiếu làm tài sản đảm bảo cho khoản vay.
Tiền lệ và quan điểm cá nhân
Những người sáng lập rời công ty thường bán nhanh chóng. Steve Jobs đã bán gần như toàn bộ cổ phiếu Apple của mình trong vòng vài tháng sau khi rời đi vào năm 1985, chỉ giữ lại một cổ phiếu để tham dự các cuộc họp cổ đông. Travis Kalanick đã bán toàn bộ cổ phần Uber của mình, trị giá hơn 2,5 tỷ USD, khoảng hai tháng sau khi thời gian khóa hết hạn. Steve Wynn đã bán phần lớn cổ phần trị giá 2,1 tỷ USD của mình cho hai nhà đầu tư tổ chức vài tuần sau khi từ chức vào năm 2018, một động thái được các nhà phân tích hoan nghênh vì đã loại bỏ gánh nặng.
Tuy nhiên, trường hợp của Huang lớn hơn nhiều—135 tỷ USD—vì vậy bất kỳ đợt thoái vốn có ý nghĩa nào cũng sẽ là một quá trình kéo dài. Huang trước đây đã gọi việc bán cổ phiếu là một sai lầm. Tại Davos vào tháng 1, ông nói với CEO BlackRock Larry Fink rằng hối tiếc duy nhất của ông là đã bán cổ phiếu quá sớm. Ông nhớ lại việc bán một phần tại IPO của Nvidia để mua cho cha mẹ một chiếc Mercedes S-Class, gọi đó là “chiếc xe đắt nhất thế giới” và lưu ý rằng họ đã hối tiếc.
Hàm ý thị trường
- Cổ phiếu Nvidia: Gánh nặng có thể hạn chế đà tăng cho đến khi ý định của Huang rõ ràng. Một chương trình bán dần dần, có kế hoạch có thể được hấp thụ, nhưng một đợt bán lớn đột ngột sẽ gây áp lực lên cổ phiếu.
- Bán dẫn và công nghệ: Nvidia là chỉ báo dẫn đầu; bất kỳ điểm yếu nào cũng có thể lan sang lĩnh vực và các chỉ số rộng hơn.
- Trái phiếu và vĩ mô: Khó có tác động trực tiếp, nhưng một đợt bán tháo công nghệ mạnh có thể ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro.
- Tiền mã hóa: Không có liên kết trực tiếp, mặc dù nhu cầu GPU của Nvidia gắn liền với AI và khai thác tiền mã hóa; tâm lý có thể bị ảnh hưởng gián tiếp.
Điểm chính
- Cổ phần 135 tỷ USD của Huang là một gánh nặng tiềm tàng đối với cổ phiếu Nvidia.
- Các hạn chế pháp lý và thanh khoản thị trường có nghĩa là bất kỳ đợt bán nào cũng sẽ dần dần.
- Báo cáo thu nhập sắp tới có thể làm rõ bối cảnh thông tin.
- Nhà đầu tư nên theo dõi hồ sơ về các kế hoạch giao dịch được sắp xếp trước (10b5-1) và bất kỳ cập nhật 13D/13G nào.
- Lịch sử cá nhân của Huang cho thấy sự miễn cưỡng bán, nhưng việc rời đi thay đổi động cơ.
