Jiang Zhuoer Rời Bỏ DeFi Vốn Hóa Nhỏ, Chuyển Sang Phòng Vệ Trung Tính Với 100% ETH và BTC Long, 200% BTC Short
TREE NEWS đưa tin: Nhà sáng lập Litecoin Pool, Jiang Zhuoer, đã thanh lý các khoản nắm giữ trong các token DeFi vốn hóa nhỏ và chuyển sang một vị thế trung tính có phòng vệ, theo một bài đăng của ông trên mạng xã hội. Danh mục hiện tại của ông bao gồm 100% ETH, 100% BTC long và 200% BTC short, khiến ông ở trạng thái trung tính với thị trường và đang trong chế độ chờ đợi. Jiang viện dẫn diễn biến giá gần đây của bitcoin và sự bất định rộng hơn trên thị trường là lý do để đứng ngoài.
Phân Tích Vị Thế và Lý Do
Cấu trúc vị thế của Jiang rất đáng chú ý: phân bổ toàn bộ vào ETH spot, phân bổ toàn bộ vào BTC spot, và một vị thế BTC short bằng gấp đôi vị thế BTC long. Điều này dẫn đến mức phơi nhiễm BTC short ròng bằng 100% vị thế BTC long của ông, trong khi vẫn giữ toàn bộ phơi nhiễm ETH. Trên thực tế, giao dịch này sinh lời nếu ETH vượt trội hơn BTC và thua lỗ nếu BTC vượt trội hơn ETH, trong khi phần lớn vẫn miễn nhiễm với hướng đi chung của thị trường. Jiang mô tả đây là một “vị thế trung tính có phòng vệ” cho phép ông duy trì sự tham gia mà không chịu rủi ro về hướng đi.
Việc rời bỏ các token DeFi vốn hóa nhỏ phản ánh tâm lý ngại rủi ro rộng hơn trong các nhà đầu tư crypto dày dạn kinh nghiệm. Các token DeFi vốn hóa nhỏ trong lịch sử là những kênh đầu tư có beta cao dựa trên hoạt động DeFi, nhưng chúng đã kém hiệu quả trong những tháng gần đây khi thanh khoản tập trung vào các tài sản lớn và sự bất định về quy định đã đè nặng lên lĩnh vực này. Quyết định thoát khỏi các vị thế này của Jiang cho thấy ông nhìn thấy cơ hội được điều chỉnh theo rủi ro tốt hơn trong giao dịch cặp ETH/BTC so với các đặt cược DeFi mang tính đặc thù.
Hàm Ý Ngành
Sự chuyển hướng của Jiang là một tín hiệu rằng ngay cả những người lạc quan lâu năm về DeFi cũng đang trở nên thận trọng. Lĩnh vực DeFi đã đối mặt với những cơn gió ngược từ lợi suất giảm, cạnh tranh gia tăng từ các nền tảng tập trung và một loạt các vụ khai thác giao thức đã làm xói mòn niềm tin. Mặc dù tổng giá trị khóa (TVL) trong DeFi vẫn đáng kể, câu chuyện tăng trưởng đã đình trệ, và dòng vốn đã luân chuyển sang các tài sản đã được thiết lập hơn như BTC và ETH.
Hơn nữa, lập trường trung tính của Jiang có thể cộng hưởng với các thợ đào và người nắm giữ lớn khác đang không chắc chắn về bước đi tiếp theo của thị trường. Giá Bitcoin đã dao động trong biên độ, và các yếu tố kinh tế vĩ mô như kỳ vọng lãi suất và diễn biến quy định đã tạo ra một triển vọng mù mờ. Bằng cách chuyển sang trung tính, Jiang bảo toàn vốn và duy trì sự linh hoạt để tái gia nhập khi các xu hướng rõ ràng hơn xuất hiện.
Quan Điểm Hướng Tới Tương Lai
Nhìn về phía trước, câu hỏi then chốt là liệu sự thận trọng của Jiang có chứng tỏ là sáng suốt hay vội vàng. Nếu bitcoin phá vỡ biên độ, vị thế BTC short ròng của ông có thể phát sinh thua lỗ, mặc dù vị thế ETH long cung cấp một phần phòng vệ. Ngược lại, nếu thị trường bán tháo, vị thế short của ông sẽ bảo vệ vốn của mình. Đối với thị trường DeFi rộng lớn hơn, việc Jiang rời khỏi các token vốn hóa nhỏ có thể là một chỉ báo ngược chiều; trong lịch sử, việc đầu hàng của các nhà đầu tư nổi bật đôi khi đánh dấu đáy cục bộ. Tuy nhiên, không có chất xúc tác để hồi sinh hoạt động DeFi, lĩnh vực này có thể tiếp tục tụt lại phía sau. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi liệu những nhân vật có ảnh hưởng khác có đi theo bước chân của Jiang và chuyển sang các chiến lược trung tính hoặc có phòng vệ hay không.
