Đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu gia tăng; Lợi suất JGB 10 năm đạt 3%, giá dầu tăng làm gia tăng lo ngại lạm phát

Đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu gia tăng; Lợi suất JGB 10 năm đạt 3%, giá dầu tăng làm gia tăng lo ngại lạm phát

TREE NEWS đưa tin: Thị trường trái phiếu toàn cầu đang trải qua một trong những đợt bán tháo mạnh nhất trong nhiều thập kỷ, với lợi suất trái phiếu chính phủ lớn tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 10 năm đạt 3% lần đầu tiên trong 30 năm, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chạm 4,78%, mức cao nhất kể từ tháng 1/2025. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Australia cũng đạt mức cao nhất kể từ năm 2011. Lợi suất chỉ số trái phiếu chính phủ tổng hợp toàn cầu Bloomberg tăng phiên thứ tư liên tiếp lên 3,72%, mức cao nhất kể từ giữa năm 2008. Sự gia tăng lợi suất này được thúc đẩy bởi sự kết hợp của thâm hụt tài khóa dai dẳng, kỳ vọng lạm phát tăng và lịch phát hành nợ doanh nghiệp dày đặc.

Phân tích tác động thị trường

Trái phiếu: Đợt bán tháo diễn ra trên diện rộng, với lợi suất kỳ hạn dài chịu áp lực đặc biệt. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm ở mức 5,27% và đã có 55 phiên giao dịch trên 5% trong năm nay, nhiều nhất kể từ năm 2006. Thị trường đang định giá lãi suất trung lập cao hơn, khi các nhà đầu tư đánh giá lại lộ trình chính sách tiền tệ. Theo Idanna Appio của First Eagle Investments, ‘Các nhà đầu tư đang bắt đầu đánh giá lại mức lãi suất chính sách trung lập, và mức đó đang dần tăng lên.’

Cổ phiếu: Bất chấp sự hỗn loạn trên thị trường trái phiếu, chứng khoán châu Á – Thái Bình Dương cho thấy sức chống đỡ tương đối. Chỉ số MSCI Châu Á Thái Bình Dương tăng 0,3%, với chỉ số Taiex của Đài Loan dẫn đầu (+1,8%) nhờ khoản đầu tư 3,5 tỷ USD của Nvidia vào MediaTek. Tuy nhiên, Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 0,4%, trong khi Topix tăng 0,5%. Tác động đến cổ phiếu Mỹ và châu Âu vẫn còn để ngỏ, nhưng lợi suất cao hơn thường gây áp lực lên định giá cổ phiếu, đặc biệt là cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ.

Hàng hóa: Giá dầu đang tăng do xung đột Mỹ – Iran leo thang, với Brent tăng 1,2% lên 91,55 USD và WTI tăng 1,4% lên 87 USD. Rủi ro gián đoạn tại eo biển Hormuz đang làm tăng phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị. Vàng giảm 0,3% xuống 4.425 USD, chịu áp lực từ lợi suất tăng và đồng đô la mạnh hơn. Bạc, tuy nhiên, tăng 0,69% lên 67 USD.

Tiền tệ: Chỉ số đô la ít thay đổi, nhưng đồng yên vẫn yếu, dao động gần 160 yên đổi 1 đô la. Điều này làm dấy lên lo ngại về khả năng can thiệp của chính quyền Nhật Bản. Đồng yên đã trả lại hơn một nửa mức tăng từ đợt can thiệp kỷ lục vào cuối tháng 7.

Tiền điện tử: Bitcoin giảm nhẹ 0,2% xuống 78.721 USD, phản ánh tâm lý rủi ro thận trọng trong bối cảnh lợi suất tăng và căng thẳng địa chính trị.

Chính sách ngân hàng trung ương: Cuộc họp tháng 9 trọng tâm

Tháng 9 được coi là tháng quan trọng đối với chính sách tiền tệ toàn cầu. Thị trường đang định giá đầy đủ khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu tăng lãi suất vào ngày 10 tháng 9. Xác suất Ngân hàng Dự trữ Úc tăng lãi suất vào ngày 29 tháng 9 là 54%, trong khi Ngân hàng Nhật Bản được dự đoán tăng lãi suất với xác suất 92% vào ngày 18 tháng 9. Ngân hàng Dự trữ New Zealand dự kiến tăng lãi suất trong tuần này với xác suất 98%. Việc thắt chặt đồng bộ này sẽ gây thêm áp lực lên các tài sản rủi ro, bao gồm vàng và cổ phiếu có định giá cao.

Rủi ro địa chính trị: Xung đột Mỹ – Iran leo thang

Xung đột Mỹ – Iran đã leo thang, với các cuộc trao đổi quân sự mới. Mỹ đã tấn công một hòn đảo gần eo biển Hormuz, và Iran trả đũa UAE và Jordan. Tổng thống Trump đã thề sẽ đáp trả bất kỳ cuộc tấn công nào vào lực lượng Mỹ, làm dấy lên lo ngại về một cuộc xung đột rộng lớn hơn. Điều này đã làm gián đoạn vận chuyển trong khu vực, với một tàu chở dầu báo cáo bị trúng ba quả đạn. Rủi ro đối với nguồn cung dầu là đáng kể, vì eo biển Hormuz là một điểm nghẽn quan trọng đối với nguồn cung năng lượng toàn cầu.

Những điểm chính cho nhà đầu tư

• Lợi suất trái phiếu có khả năng duy trì ở mức cao khi thâm hụt tài khóa và áp lực cung vẫn tiếp diễn. Các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho môi trường lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn.
• Cổ phiếu đối mặt với gió ngược từ lợi suất tăng và rủi ro địa chính trị, nhưng cơ hội chọn lọc vẫn còn, chẳng hạn như các cổ phiếu liên quan đến AI như MediaTek.
• Giá dầu sẽ tiếp tục biến động do xung đột Trung Đông. Cổ phiếu năng lượng và hàng hóa có thể cung cấp một số biện pháp bảo vệ.
• Đồng yên vẫn dễ bị mất giá thêm, điều này có thể thúc đẩy can thiệp. Phòng ngừa rủi ro tiền tệ có thể là khôn ngoan.
• Đa dạng hóa là chìa khóa trong môi trường này, vì các loại tài sản truyền thống đang phản ứng với các lực lượng khác nhau.