Hàn Quốc công bố ngân sách kỷ lục 820 nghìn tỷ won, tăng cường đầu tư vào AI
TREE NEWS đưa tin: Trong một động thái mang tính bước ngoặt, chính phủ Hàn Quốc đã phê duyệt ngân sách năm 2027 vào ngày 1 tháng 9, với tổng trị giá kỷ lục 820,9 nghìn tỷ won (khoảng 620 tỷ USD). Đây là mức tăng khổng lồ 93 nghìn tỷ won so với ngân sách năm nay, đánh dấu tốc độ tăng chi tiêu nhanh nhất trong lịch sử quốc gia. Ngân sách được định hướng chiến lược vào trí tuệ nhân tạo, với 21,3 nghìn tỷ won được phân bổ cho các siêu dự án AI—gần gấp đôi mức 10,8 nghìn tỷ won của năm nay—và việc thành lập ‘Quỹ ứng phó tương lai’ trị giá 162,3 nghìn tỷ won nhằm giảm thiểu các cú sốc kinh tế trong tương lai.
Sự mở rộng này được củng cố bởi lĩnh vực bán dẫn bùng nổ, dự kiến sẽ thúc đẩy tổng doanh thu tăng 30,4% lên 880,8 nghìn tỷ won vào năm tới. Khoản thuận lợi này dự kiến sẽ cải thiện tỷ lệ nợ quốc gia từ 51,6% xuống 48,3%, tạo dư địa tài khóa cho đầu tư mạnh mẽ.
Hàm ý thị trường: Đòn bẩy cho AI và chất bán dẫn
Đối với các nhà đầu tư toàn cầu, tác động trực tiếp nhất là đối với chuỗi cung ứng AI và chất bán dẫn. Cam kết của Hàn Quốc phân bổ 21,3 nghìn tỷ won cho AI—tập trung vào chất bán dẫn, AI vật lý và trung tâm dữ liệu AI (AIDC)—cho thấy sự hỗ trợ liên tục của chính phủ cho lĩnh vực này. Điều này phù hợp với kế hoạch của khu vực tư nhân từ Samsung và Tập đoàn SK đầu tư 4755 nghìn tỷ won trong một thập kỷ, bao gồm 800 nghìn tỷ won cho bốn nhà máy sản xuất chất bán dẫn. Sự thúc đẩy kết hợp giữa khu vực công và tư có khả năng củng cố vị thế thống trị của Hàn Quốc trong chip nhớ và phần cứng AI, mang lại lợi ích cho các công ty như Samsung Electronics và SK Hynix, cũng như các nhà cung cấp thiết bị và vật liệu bán dẫn toàn cầu.
Trên thị trường trái phiếu, việc cải thiện tỷ lệ nợ có thể hỗ trợ trái phiếu chính phủ Hàn Quốc, nhưng quy mô chi tiêu mới khổng lồ làm dấy lên lo ngại về nguồn cung trong tương lai. ‘Quỹ ứng phó tương lai’ với 104,4 nghìn tỷ won dự trữ nhàn rỗi đã vấp phải sự chỉ trích về tính minh bạch tài khóa và sự kém hiệu quả tiềm ẩn, có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư về kỷ luật tài khóa dài hạn.
Đối với cổ phiếu, trọng tâm của ngân sách vào AI có thể thúc đẩy cổ phiếu công nghệ Hàn Quốc và tạo tín hiệu tích cực cho cổ phiếu liên quan đến AI toàn cầu. Tuy nhiên, thị trường rộng lớn hơn có thể vẫn thận trọng do chi phí phúc lợi và hành chính tăng, bao gồm mức tăng lương 3,9% cho công chức—mức cao nhất kể từ năm 2011—và kế hoạch mở rộng lực lượng lao động khu vực công.
Những điểm chính cho nhà đầu tư
- AI và chất bán dẫn: Dự kiến sẽ tiếp tục có sự hỗ trợ của chính phủ cho cơ sở hạ tầng AI, điều này có thể tăng cường triển vọng tăng trưởng cho các nhà sản xuất chip Hàn Quốc và các công ty chuỗi cung ứng toàn cầu liên quan.
- Tính bền vững tài khóa: Mặc dù các chỉ số nợ hiện tại được cải thiện, nhưng chi tiêu cơ cấu ngày càng phình to (phúc lợi, tiền lương) và ‘Quỹ ứng phó tương lai’ không minh bạch có thể dẫn đến căng thẳng tài khóa trong trung hạn, có khả năng ảnh hưởng đến won Hàn Quốc và lợi suất trái phiếu.
- Bối cảnh địa chính trị và thương mại: Ngân sách này nhấn mạnh sự đặt cược chiến lược của Hàn Quốc vào AI như một động lực tăng trưởng trong tương lai, phù hợp với xu hướng toàn cầu. Các nhà đầu tư nên theo dõi các hiệu ứng lan tỏa đối với cạnh tranh công nghệ khu vực và động lực thương mại.
- Rủi ro chính trị: Tranh cãi về ‘quỹ đen’ và việc tăng chi tiêu chưa từng có dưới thời Tổng thống Lee Jae-myung có thể trở thành điểm nóng chính trị, thêm sự không chắc chắn cho tính liên tục của chính sách.
Tóm lại, ngân sách của Hàn Quốc là một động thái táo bạo, hướng tới tương lai, tận dụng lợi nhuận từ chất bán dẫn mang tính chu kỳ để tài trợ cho tham vọng AI mang tính cơ cấu. Mặc dù mang lại cơ hội rõ ràng trong lĩnh vực công nghệ, các nhà đầu tư phải cân nhắc các rủi ro dài hạn của việc mở rộng tài khóa và các mối quan ngại về quản trị.
