韩国通过820万亿韩元创纪录预算，重点押注AI
TREE NEWS 报道， 韩国政府于9月1日召开国务会议，正式表决通过了《2027年预算案》，预算总额高达820.9万亿韩元（约合6200亿美元），较今年激增93万亿韩元，创下历年最高支出增速。该预算的核心战略方向是人工智能，其中21.3万亿韩元将投入AI三大超级项目，较今年的10.8万亿韩元近乎翻倍。同时，规模达162.3万亿韩元的“未来应对基金”正式落地，旨在为未来经济冲击提供缓冲。
此次财政扩张的底气来自半导体行业的强劲复苏。明年韩国总收入预计将大增30.4%至880.8万亿韩元，其中国税收入受半导体出口带动激增194.2万亿韩元，推动国家债务率从51.6%改善至48.3%，为大规模投资提供了财政空间。
市场影响：AI与半导体产业链迎来利好
对全球投资者而言，最直接的影响体现在AI与半导体供应链。韩国政府计划向AI领域投入21.3万亿韩元，聚焦半导体、物理AI和数据中心（AIDC），这标志着政府对科技产业的持续支持。该预算与三星集团和SK集团公布的4755万亿韩元十年期投资计划（包括在西南部建设四座半导体制造厂，投资800万亿韩元）形成协同效应，有望进一步巩固韩国在存储芯片和AI算力供应链中的核心地位，利好三星电子、SK海力士以及全球半导体设备材料供应商。
在债券市场，债务率改善可能对韩国主权债券形成支撑，但大规模新支出也引发对未来国债供给增加的担忧。“未来应对基金”中高达104.4万亿韩元的闲置资金引发了规避国会监督的“小金库”争议，可能削弱财政透明度，影响投资者对长期财政纪律的信心。
在股市方面，预算对AI的倾斜有望提振韩国科技股，并为全球AI相关股票带来积极信号。然而，福利和行政支出膨胀（包括公务员薪资上调3.9%，创2011年以来最高涨幅，以及公务员扩编3851人）可能引发市场对财政效率的担忧，限制整体市场情绪。
投资者要点
- AI与半导体：预计政府将持续支持AI基础设施，这有望增强韩国芯片制造商及全球供应链相关企业的增长前景。
- 财政可持续性：尽管当前债务指标改善，但结构性支出（福利、薪资）的膨胀以及不透明的“未来应对基金”可能在中期引发财政压力，影响韩元汇率和国债收益率。
- 地缘政治与贸易背景：该预算凸显了韩国将AI作为未来增长引擎的战略决心，与全球趋势一致。投资者应关注其对区域科技竞争和贸易动态的溢出效应。
- 政治风险：围绕“小金库”的争议以及李在明总统任内前所未有的支出增长，可能成为政治焦点，增加政策连续性的不确定性。
总体而言，韩国这份预算是一次大胆的前瞻性举措，利用周期性半导体利润来支撑结构性的AI雄心。虽然科技领域存在明确机遇，但投资者必须权衡财政扩张和治理问题的长期风险。
