Nghi vấn can thiệp đồng yên của Bộ Tài chính Mỹ có thể chỉ là 500 triệu USD, không phải 5-10 tỷ USD
TREE NEWS đưa tin: Một phân tích mới cho thấy việc Bộ Tài chính Mỹ được cho là đã can thiệp vào thị trường yên vào tháng 7 có quy mô nhỏ hơn nhiều so với suy nghĩ ban đầu—có thể khoảng 500 triệu USD, không phải 5-10 tỷ USD như thị trường ước tính. Phát hiện này, dựa trên dữ liệu hàng tuần của Bộ Tài chính và được xác nhận chéo bởi các quan chức cũ, đặt ra câu hỏi về khả năng thực sự của Bộ Tài chính trong việc tác động đến thị trường tiền tệ.
Điều gì đã xảy ra
Vào tháng 7, có thông tin cho rằng Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã ủy quyền can thiệp vào đồng yên, với một số ước tính cho rằng hoạt động này liên quan đến 5-10 tỷ USD. Tuy nhiên, các nhà nghiên cứu tại Alphaville, một blog của FT, hiện đã nghi ngờ những con số đó. Bằng cách theo dõi dữ liệu dự trữ ngoại hối hàng tuần của Bộ Tài chính và điều chỉnh theo thay đổi định giá từ biến động tiền tệ, họ nhận thấy lượng nắm giữ euro giảm khoảng 495 triệu USD và lượng nắm giữ yên tăng khoảng 502 triệu USD trong tuần sau khi can thiệp. Cả hai con số đều chỉ ra quy mô can thiệp khoảng 500 triệu USD.
Phân tích cũng lưu ý rằng báo cáo hàng tháng của Bộ Tài chính về Quỹ Bình ổn tỷ giá (ESF) cho tháng 7 không tiết lộ bất kỳ vị thế nào liên quan đến giao dịch chéo euro-yên, điều này sẽ được yêu cầu nếu sử dụng hợp đồng kỳ hạn. Điều này cho thấy can thiệp có khả năng được thực hiện trên thị trường giao ngay, với việc thanh toán diễn ra sau kỳ báo cáo.
Hàm ý thị trường
Nếu ước tính 500 triệu USD là chính xác, điều đó có nghĩa là ảnh hưởng trực tiếp của Bộ Tài chính đối với tỷ giá hối đoái bị hạn chế hơn nhiều so với thị trường giả định. Can thiệp này sẽ chiếm chưa đến 0,2% tài sản euro tối đa mà ESF có thể sử dụng, khoảng 26,3 tỷ USD.
Đối với thị trường tiền tệ, điều này có thể làm giảm các vị thế đầu cơ được xây dựng dựa trên kỳ vọng về các can thiệp lớn hơn do Mỹ dẫn đầu. Đồng yên, vốn biến động xung quanh thông tin can thiệp, có thể phản ứng với tin tức khi các nhà giao dịch đánh giá lại khả năng xảy ra các hoạt động quy mô lớn trong tương lai.
Trong thị trường tài chính rộng lớn hơn, tiết lộ này có thể ảnh hưởng đến các tài sản nhạy cảm với biến động tiền tệ, chẳng hạn như cổ phiếu đa quốc gia và hàng hóa định giá bằng đô la. Tuy nhiên, do quy mô nhỏ, tác động trực tiếp có thể bị hạn chế.
Những điểm chính cho nhà đầu tư
- Đánh giá lại kỳ vọng can thiệp: Thị trường không nên cho rằng Bộ Tài chính Mỹ có thể hoặc sẽ thực hiện các can thiệp tiền tệ quy mô lớn mà không có bằng chứng rõ ràng.
- Tập trung vào các yếu tố cơ bản: Với các công cụ can thiệp trực tiếp có vẻ hạn chế, biến động tiền tệ có thể bị chi phối nhiều hơn bởi chênh lệch lãi suất và dữ liệu kinh tế.
- Theo dõi khoảng trống công bố thông tin: Việc thiếu báo cáo rõ ràng về các hoạt động can thiệp nhấn mạnh sự cần thiết của các nhà đầu tư phải đọc giữa các dòng của dữ liệu chính thức.
- Theo dõi để được làm rõ chính thức: Bộ Tài chính vẫn chưa phản hồi các yêu cầu bình luận, và các chi tiết khác có thể xuất hiện.
Sự phát triển này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xem xét kỹ lưỡng dữ liệu chính thức và không đánh giá quá cao sức mạnh của sự can thiệp của chính phủ trong các thị trường toàn cầu phức tạp.
