Bitcoin đi ngang khi 40,8 tỷ USD quyền chọn hết hạn kìm hãm biến động
Biến động giá Bitcoin đã thu hẹp vào một dải hẹp giữa 78.000 và 81.000 đô la, với dữ liệu phái sinh cho thấy một bức tường quyền chọn khổng lồ trị giá 40,8 tỷ USD danh nghĩa đang ‘giam cầm’ tài sản này. Đường trung bình động 50 ngày đã vượt lên trên đường trung bình động 200 ngày vào tháng 11, lần đầu tiên kể từ đầu năm, một tín hiệu ‘vàng cắt nhau’ cổ điển thường báo trước đà tăng bền vững. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch giao ngay vẫn trầm lắng khi các tổ chức dường như hài lòng với việc thu phí bảo hiểm trong phạm vi đã thiết lập.
Cơ chế thị trường quyền chọn
Phân tích phái sinh từ các sàn giao dịch lớn, bao gồm BIT, cho thấy phần lớn hợp đồng mở tập trung ở các mức giá thực hiện từ 78.000 đến 81.000 đô la. Các nhà tạo lập thị trường nắm giữ vị thế bán lớn ở cả quyền chọn mua và bán có động cơ để giữ giá trong hành lang này cho đến khi hết hạn nhằm tránh rủi ro định hướng. Động lực này đã kìm hãm biến động thực tế, với biến động hàng năm 30 ngày giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng. Việc phá vỡ dưới 78.000 đô la hồi đầu tuần đã kích hoạt mua nhanh chóng, cho thấy hỗ trợ mua mạnh từ cả những người tích lũy giao ngay và các nhà giao dịch quyền chọn phòng hộ quyền chọn bán ngắn hạn của họ.
Niềm tin của người nắm giữ dài hạn
Dữ liệu on-chain củng cố khả năng phục hồi của xu hướng giảm. Những người nắm giữ dài hạn—các địa chỉ không di chuyển coin trong hơn 155 ngày—hiện kiểm soát hơn 74% tổng cung lưu hành. Nhóm này có xu hướng lịch sử từ chối bán khi lỗ, thực tế loại bỏ một phần đáng kể nguồn cung thanh khoản khỏi thị trường. Các nhà phân tích cho rằng sự phân bố này khiến cho việc điều chỉnh sâu về 30.000 đô la rất khó xảy ra nếu không có sự kiện thiên nga đen. Thay vào đó, bất kỳ sự sụt giảm nào dưới 75.000 đô la có thể sẽ gặp phải sự tích lũy mạnh mẽ từ cả các bàn giao dịch bán lẻ và tổ chức.
Tín hiệu thị trường rộng hơn
Thị trường chứng khoán đang đưa ra các tín hiệu trái chiều. Giao dịch qua đêm chứng kiến dòng vốn quay trở lại các cổ phiếu bán dẫn và chip nhớ, trong khi các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử như Coinbase và MicroStrategy ghi nhận mức tăng. Đáng chú ý, đồng tiền riêng tư Zcash đã tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại, và ETF ZEC của Grayscale đã tăng 7,5% trong giao dịch đêm, cho thấy nhu cầu thích hợp đối với các tài sản tập trung vào quyền riêng tư. Trong khi đó, sự xuất hiện của Nvidia tại hội nghị Goldman Sachs và sự kiện ra mắt sản phẩm sắp tới của Apple đang thu hút sự chú ý khỏi tiền điện tử, nhưng chương trình mua lại trái phiếu của Kho bạc Hoa Kỳ đang được theo dõi như một nguồn bơm thanh khoản tiềm năng có thể lan sang các tài sản rủi ro.
Triển vọng
Trong ngắn hạn, phạm vi 78.000-81.000 đô la có khả năng kéo dài cho đến khi có chất xúc tác lớn tiếp theo—hoặc là sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang hoặc một diễn biến pháp lý quan trọng. Đường vàng cắt nhau trên 50/200 DMA thêm một tông màu lạc quan, nhưng nếu không có sự gia tăng khối lượng giao dịch giao ngay, việc phá vỡ trên 81.000 đô la có thể cần một luồng gió thuận lợi mới từ vĩ mô. Ngược lại, tỷ lệ người nắm giữ dài hạn 74% cung cấp một mức sàn vững chắc, khiến con đường ít kháng cự nhất cuối cùng là hướng lên trong nhiều tuần tới.
