Nguồn cung stablecoin Euro tăng 22,6% từ đầu năm trong khi stablecoin USD gần như đi ngang
TREE NEWS đưa tin: Theo dữ liệu từ Token Terminal, tổng nguồn cung stablecoin định giá bằng Euro đã tăng lên 848,1 triệu USD tính đến ngày 7 tháng 9, tăng 22,6% so với đầu năm. Điều này tương đương với khoảng 156 triệu USD phát hành mới ròng. Ngược lại, stablecoin USD — có quy mô thị trường lớn gấp khoảng 350 lần, đạt 298,5 tỷ USD — chỉ tăng thêm khoảng 159 triệu USD trong cùng kỳ, thực chất là đi ngang.
Tập trung và tuân thủ: EURC và EURCV thống trị
Thị trường stablecoin Euro vẫn tập trung cao độ, với EURC của Circle và EURCV của SG-Forge cùng chiếm 82% tổng nguồn cung. Đáng chú ý, EURCV — do SG-Forge, công ty con tài sản kỹ thuật số của gã khổng lồ ngân hàng Pháp Société Générale, phát hành — sở hữu giấy phép MiCA và chiếm 19,6% thị trường. Đây là lần đầu tiên một công ty con ngân hàng châu Âu được cấp phép đóng vai trò hàng đầu trong lĩnh vực stablecoin, báo hiệu sự chuyển dịch sang phát hành được quản lý, hỗ trợ bởi tài chính truyền thống.
Phân bổ chuỗi: Ethereum thống trị, Solana tăng, Base giảm
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy Ethereum đã hấp thụ khoảng 125 triệu USD trong tổng dòng vốn ròng của năm, nâng thị phần lên 69,4%. Solana thêm khoảng 30 triệu USD, chiếm 14,7% thị trường. Hai chuỗi này cùng nhau chiếm gần như toàn bộ tăng trưởng của năm. Trong khi đó, Base chứng kiến nguồn cung stablecoin Euro giảm từ 73,9 triệu USD xuống 58,7 triệu USD, một sự rút lui đáng chú ý.
Tăng trưởng do cung, nhu cầu yếu
Các nhà phân tích chỉ ra rằng sự tăng trưởng của stablecoin Euro chủ yếu do phía cung — các tổ chức phát hành mở rộng sản phẩm — chứ không phải do nhu cầu. Các nhóm thanh khoản DeFi và thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn vẫn cho thấy thanh khoản mỏng cho các cặp giao dịch Euro. Khoảng cách cung-cầu này cho thấy mặc dù cơ sở hạ tầng đang được xây dựng, việc người dùng chấp nhận và sử dụng thực tế vẫn còn hạn chế.
Ý nghĩa và triển vọng
Dữ liệu nhấn mạnh một xu hướng rộng hơn: stablecoin USD đã bão hòa thị trường của chúng, trong khi stablecoin Euro đang trong giai đoạn mở rộng ban đầu, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự rõ ràng về quy định theo MiCA. Sự tham gia của một ngân hàng được cấp phép như Société Générale có thể mở đường cho sự tham gia của nhiều tổ chức hơn, có khả năng thu hẹp khoảng cách giữa tài chính truyền thống và DeFi. Tuy nhiên, nếu không có nhu cầu người dùng thực sự — được chứng minh bằng thanh khoản DeFi yếu — thị trường stablecoin Euro có thể vẫn là một thị trường ngách cho đến khi các trường hợp sử dụng như thanh toán xuyên biên giới, quản lý kho bạc hoặc các sản phẩm phái sinh định giá bằng Euro trên chuỗi đạt được sức hút.
Trong tương lai, việc triển khai MiCA sắp tới có thể tiếp tục hợp pháp hóa stablecoin Euro, thu hút thêm nhiều tổ chức phát hành và nhà cung cấp thanh khoản. Nếu nhu cầu bắt kịp nguồn cung, chúng ta có thể thấy một hệ sinh thái stablecoin Euro cân bằng và sôi động hơn. Hiện tại, thị trường vẫn là câu chuyện về sự thuận lợi về quy định và đổi mới từ phía cung, chờ đợi tia lửa của sự chấp nhận thực sự từ người dùng.
