Silvaco và Altera chuẩn bị niêm yết công khai
TREE NEWS đưa tin: Silvaco, một công ty phần mềm thiết kế bán dẫn và sở hữu trí tuệ, và Altera, nhà sản xuất chip lập trình được được Intel hậu thuẫn, đều đang chuẩn bị cho các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) sớm nhất là trong năm nay, theo những người hiểu biết về kế hoạch cho biết. Hai động thái này sẽ đưa thêm hai tên tuổi bán dẫn lên thị trường công khai vào thời điểm mà sự thèm muốn của nhà đầu tư đối với các đợt niêm yết liên quan đến chip đang hồi phục.
Altera, được Intel mua lại vào năm 2015 với giá khoảng 16,7 tỷ USD, đã được điều hành như một đơn vị độc lập kể từ khi Intel bắt đầu tách mảng giải pháp lập trình được của mình. Intel trước đây đã ám chỉ rằng họ có ý định đưa Altera lên sàn như một phần của nỗ lực rộng lớn hơn nhằm tập trung hơn vào sản xuất chip cốt lõi và hoạt động foundry. Trong khi đó, Silvaco đã nộp hồ sơ IPO và đang tự quảng bá mình là nhà cung cấp công cụ thiết kế và mô phỏng được sử dụng trong phát triển bán dẫn analog, tín hiệu hỗn hợp và bán dẫn công suất.
Tại sao thời điểm lại quan trọng
Cửa sổ IPO cho các công ty bán dẫn không đồng đều. Sau một năm 2023 và 2024 mạnh mẽ đối với cổ phiếu chip, được thúc đẩy bởi nhu cầu trí tuệ nhân tạo, thị trường chứng khoán đã cho thấy sự thèm muốn có chọn lọc đối với các đợt phát hành mới. Nhà đầu tư đã thưởng cho các công ty gắn với bộ tăng tốc trung tâm dữ liệu, đóng gói tiên tiến và phần mềm thiết kế, trong khi trừng phạt những công ty có mức độ tiếp xúc lớn với điện tử tiêu dùng truyền thống hoặc mô hình doanh thu chưa được chứng minh.
Việc niêm yết của Altera sẽ là một thử thách quan trọng đối với câu chuyện tái cấu trúc của Intel. Nếu thị trường định giá cao cho Altera, điều đó sẽ xác nhận chiến lược của Intel trong việc giải phóng giá trị từ các tài sản không cốt lõi. Ngược lại, một màn ra mắt yếu có thể làm dấy lên câu hỏi về khả năng của Intel trong việc tài trợ cho việc mở rộng foundry thâm dụng vốn mà không cần bán thêm tài sản hoặc đầu tư bên ngoài.
Tác động thị trường
- Cổ phiếu: Một IPO thành công của Altera có thể nâng cao tâm lý đối với cổ phiếu bán dẫn nói chung, đặc biệt là những công ty trong lĩnh vực logic lập trình được và FPGA như Lattice Semiconductor và AMD, công ty cạnh tranh với Altera thông qua thương vụ mua lại Xilinx. Sự đón nhận của Silvaco sẽ được các đối thủ nhỏ hơn trong lĩnh vực EDA và phần mềm thiết kế theo dõi, bao gồm Cadence và Synopsys, mặc dù hai công ty này lớn hơn nhiều và đa dạng hơn.
- Trái phiếu: Hồ sơ tín dụng của Intel nhạy cảm với khả năng kiếm tiền từ tài sản. Số tiền thu được từ IPO của Altera sẽ cải thiện tính linh hoạt của bảng cân đối kế toán Intel, có khả năng thu hẹp chênh lệch lợi suất trái phiếu doanh nghiệp của họ. Một đợt chào bán bị trì hoãn hoặc được đón nhận kém có thể tiếp tục gây áp lực lên các chỉ số tín dụng của Intel.
- Tiền mã hóa: Các IPO bán dẫn có mối liên hệ gián tiếp với tiền mã hóa thông qua nhu cầu phần cứng khai thác và xây dựng trung tâm dữ liệu do AI thúc đẩy. Một đợt niêm yết mạnh mẽ của Altera có thể củng cố câu chuyện rằng cơ sở hạ tầng tính toán vẫn là một tài sản khan hiếm và có giá trị, điều này đã là một thuận lợi cho các token gắn với mạng tính toán phi tập trung.
- Hàng hóa: Các đợt niêm yết bán dẫn mới không trực tiếp làm thay đổi thị trường hàng hóa, nhưng chúng báo hiệu chi tiêu vốn tiếp tục cho các nhà máy fab, điều này hỗ trợ nhu cầu đối với kim loại công nghiệp như đồng, bạc và khí đặc biệt được sử dụng trong sản xuất chip.
- Tiền tệ: Đồng USD có thể nhận được hỗ trợ nhỏ nếu nhà đầu tư nước ngoài phân bổ vốn vào các đợt chào bán bán dẫn niêm yết tại Mỹ, mặc dù tác động có thể nhỏ so với các yếu tố kinh tế vĩ mô.
Nhà đầu tư nên theo dõi điều gì
Định giá sẽ là câu hỏi trung tâm. Altera cạnh tranh trong lĩnh vực FPGA, một thị trường có tăng trưởng ổn định nhưng không bùng nổ. Nhà đầu tư sẽ so sánh bội số của nó với các đối thủ và đánh giá mức độ doanh thu của nó gắn với khách hàng mạng truyền thống và công nghiệp so với các ứng dụng liên quan đến AI. Đối với Silvaco, các chỉ số chính là doanh thu định kỳ, thắng thầu thiết kế và mức độ tập trung khách hàng.
Điều kiện thị trường rộng lớn hơn cũng sẽ quan trọng. Nếu biến động tăng hoặc kỳ vọng lãi suất thay đổi, việc định giá IPO có thể bị ảnh hưởng. Cả hai công ty sẽ cần thuyết phục nhà đầu tư rằng nhu cầu bán dẫn là bền vững ngoài chu kỳ AI hiện tại.
Những điểm chính
- Hai IPO bán dẫn có thể đến trong năm nay, thử thách sự thèm muốn của nhà đầu tư đối với các đợt niêm yết liên quan đến chip.
- Màn ra mắt của Altera là một cuộc trưng cầu dân ý về chiến lược giải phóng tài sản và tính linh hoạt bảng cân đối kế toán của Intel.
- Các đợt niêm yết thành công có thể nâng cao tâm lý cho các đối thủ FPGA và EDA, trong khi sự đón nhận yếu sẽ củng cố sự thận trọng.
- Nhà đầu tư nên tập trung vào định giá, độ bền vững doanh thu và mức độ tiếp xúc AI khi đánh giá cả hai thương vụ.
