Apollo Global Management đàm phán giai đoạn cuối để mua lại mảng kinh doanh chỉnh hình của Johnson & Johnson
TREE NEWS đưa tin: Apollo Global Management được cho là đang trong giai đoạn đàm phán cuối để mua lại mảng chỉnh hình của Johnson & Johnson, động thái này sẽ đánh dấu một trong những thương vụ mua lại cổ phần tư nhân lớn nhất trong lĩnh vực y tế năm nay. Đơn vị này, bao gồm các sản phẩm cấy ghép khớp hông và khớp gối cùng công nghệ phẫu thuật liên quan, có thể được định giá vài tỷ USD, mặc dù các điều khoản chính xác vẫn chưa được tiết lộ. Johnson & Johnson đã xem xét các lựa chọn chiến lược cho mảng chỉnh hình như một phần của quá trình đánh giá danh mục đầu tư rộng hơn nhằm tập trung vào các lĩnh vực tăng trưởng cao hơn như ung thư học và miễn dịch học.
Thương vụ tiềm năng này nhấn mạnh xu hướng đang diễn ra khi các tập đoàn lớn thoái vốn các tài sản không cốt lõi cho các công ty cổ phần tư nhân dồi dào vốn. Apollo, công ty quản lý hơn 600 tỷ USD tài sản, đã và đang mở rộng mạnh mẽ dấu ấn trong lĩnh vực y tế, nhìn thấy cơ hội ở các doanh nghiệp có dòng tiền ổn định và thuận lợi nhân khẩu học dài hạn. Thị trường chỉnh hình được dự báo sẽ tăng trưởng đều đặn, nhờ dân số già hóa và nhu cầu ngày càng tăng đối với các thủ thuật thay khớp trên toàn thế giới.
Tác động thị trường: Cổ phiếu, trái phiếu và hơn thế nữa
Đối với thị trường cổ phiếu, tin tức này có khả năng được diễn giải tích cực cho các cổ đông của Johnson & Johnson, vì việc bán sẽ tinh gọn hoạt động và cung cấp nguồn tiền mặt có thể được sử dụng để giảm nợ, mua lại cổ phiếu hoặc tái đầu tư vào các lĩnh vực trị liệu cốt lõi. Cổ phiếu của J&J có thể tăng nhẹ khi nhà đầu tư kỳ vọng biên lợi nhuận và triển vọng tăng trưởng được cải thiện. Ngược lại, cổ phiếu của Apollo có thể chịu áp lực nếu thị trường cho rằng thương vụ này đắt đỏ hoặc rủi ro, do tính chất thâm dụng vốn của ngành chỉnh hình và những thách thức tích hợp tiềm ẩn.
Trong lĩnh vực y tế rộng lớn hơn, thương vụ này có thể thúc đẩy các tập đoàn khác như Medtronic hay Stryker thực hiện các thoái vốn tương tự, có khả năng dẫn đến làn sóng hoạt động M&A. Các công ty cổ phần tư nhân như Blackstone, KKR và Carlyle cũng có thể đẩy mạnh theo đuổi tài sản thiết bị y tế, đẩy giá trị định giá lên. Nhà đầu tư trái phiếu sẽ theo dõi sát sao, vì Apollo có thể cần huy động nợ đáng kể để tài trợ cho thương vụ, có khả năng làm tăng đòn bẩy trong lĩnh vực và ảnh hưởng đến chênh lệch tín dụng của các tổ chức phát hành y tế.
Thị trường tiền mã hóa khó có thể bị ảnh hưởng trực tiếp, nhưng thương vụ này phản ánh tâm lý chấp nhận rủi ro rộng hơn trên thị trường tài chính, có thể gián tiếp hỗ trợ tài sản kỹ thuật số nếu nó báo hiệu niềm tin vào tăng trưởng kinh tế. Hàng hóa, đặc biệt là những mặt hàng liên quan đến sản xuất y tế như một số kim loại và nhựa, có thể chứng kiến sự thay đổi nhu cầu biên, nhưng tác động sẽ không đáng kể. Thị trường tiền tệ có thể phản ứng nếu thương vụ liên quan đến tài trợ xuyên biên giới, nhưng tác động chính sẽ là lên đồng USD thông qua dòng vốn quy mô lớn.
Tại sao điều này quan trọng với nhà đầu tư
Thương vụ mua lại tiềm năng này làm nổi bật vai trò ngày càng tăng của cổ phần tư nhân trong lĩnh vực y tế, một lĩnh vực truyền thống do các nhà mua chiến lược thống trị. Đối với nhà đầu tư, nó báo hiệu cơ hội ở cả công ty thoái vốn và công ty mua lại, nhưng cũng có rủi ro liên quan đến đòn bẩy và thực thi. Thương vụ cũng có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường rộng lớn hơn về hoạt động M&A, vốn đang phục hồi sau sự chậm lại năm 2023.
- Cổ đông J&J: Việc bán có thể giải phóng giá trị và tái tập trung công ty vào các phân khúc tăng trưởng cao hơn.
- Nhà đầu tư Apollo: Thành công phụ thuộc vào khả năng vận hành đơn vị và quản lý gánh nặng nợ của Apollo.
- Người theo dõi lĩnh vực: Kỳ vọng nhiều thoái vốn y tế hơn và sự quan tâm của cổ phần tư nhân, có khả năng thúc đẩy định giá trên toàn ngành thiết bị y tế.
- Nhà đầu tư thu nhập cố định: Theo dõi phát hành nợ mới và tác động của nó lên chênh lệch tín dụng y tế.
Khi đàm phán tiếp tục, người tham gia thị trường nên chú ý đến các thông báo chính thức và phê duyệt quy định, có thể mất nhiều tháng. Cấu trúc và định giá cuối cùng sẽ rất quan trọng trong việc xác định người thắng và kẻ thua cuối cùng.
