Tóm tắt tin tức
TREE NEWS đưa tin: Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với The Block, Andy Baehr, Giám đốc điều hành Quản lý tài sản tại GSR, đã nhấn mạnh tiềm năng ngày càng tăng của thu nhập cố định được token hóa như một thành phần chính trong quản lý tài sản thế chấp của tổ chức. Mặc dù thừa nhận rằng việc token hóa hàng loạt cổ phiếu là ‘thú vị’, Baehr nhấn mạnh rằng cơ hội ngắn hạn nằm ở các công cụ thu nhập cố định—như trái phiếu kho bạc và nợ doanh nghiệp—phù hợp hơn với nhu cầu vận hành của tài sản thế chấp tổ chức.
Phân tích ngành
Sự chuyển dịch thực dụng sang thu nhập cố định
Nhận xét của Baehr phản ánh một xu hướng rộng lớn hơn trong lĩnh vực token hóa RWA (Tài sản thực). Khác với cổ phiếu, thường được định giá dựa trên tiềm năng tăng trưởng và thanh khoản giao dịch, các công cụ thu nhập cố định về cơ bản liên quan đến sự ổn định và lợi suất. Điều này khiến chúng trở thành ứng viên lý tưởng cho tài sản thế chấp trong phái sinh, cho vay và các hoạt động tài chính tổ chức khác. Ví dụ, trái phiếu kho bạc được token hóa đã đạt được sức hút, với các sản phẩm như USDY của Ondo Finance và BENJI của Franklin Templeton cung cấp lợi suất on-chain.
Tại sao tài sản thế chấp là trường hợp sử dụng quan trọng
Quản lý tài sản thế chấp là một thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la, và hệ thống hiện tại không hiệu quả—chậm thanh toán, vấn đề đối chiếu và khả năng tương tác hạn chế giữa thị trường tài sản truyền thống và kỹ thuật số. Thu nhập cố định được token hóa có thể giải quyết những điểm yếu này bằng cách cho phép thanh toán 24/7, chuyển giao có thể lập trình thông qua hợp đồng thông minh và tăng cường tính minh bạch. Đối với các tổ chức, điều này có thể giảm rủi ro đối tác và mở khóa hiệu quả vốn mới.
Thách thức phía trước
Mặc dù có triển vọng, vẫn còn những rào cản: sự không chắc chắn về quy định, nhu cầu về giải pháp lưu ký mạnh mẽ và câu hỏi về cách tích hợp tài sản được token hóa với các hệ thống kế thừa. Sự lạc quan thận trọng của Baehr cho thấy ngành này vẫn đang trong giai đoạn đầu, nhưng động lực là không thể phủ nhận.
Triển vọng hướng tới tương lai
Khi nhiều tổ chức được quản lý tham gia vào không gian này, chúng ta có thể kỳ vọng thấy sự hội tụ của tài chính truyền thống và DeFi. 12-18 tháng tới có thể sẽ chứng kiến các chương trình thí điểm từ các ngân hàng lớn và công ty quản lý tài sản, sử dụng thu nhập cố định được token hóa cho ký quỹ trong ngày và hoán đổi tài sản thế chấp. Nếu thành công, điều này có thể mở đường cho việc token hóa tài sản rộng rãi hơn, bao gồm cả cổ phiếu, nhưng chỉ sau khi cơ sở hạ tầng chứng minh được giá trị trong thị trường thu nhập cố định.
Tóm lại, trong khi câu chuyện ‘token hóa mọi thứ’ rất thú vị, con đường thực dụng để áp dụng tại các tổ chức là thông qua thu nhập cố định. Quan điểm của GSR nhấn mạnh rằng giá trị thực sự không nằm ở tài sản đầu cơ, mà ở các khối xây dựng nền tảng của hệ thống tài chính toàn cầu.
