Quyết định của Fed đang đến gần: Cổ phiếu nhích nhẹ, lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm giữ ở mức 5%, đà tăng của dầu chững lại

Quyết định của Fed đang đến gần: Cổ phiếu nhích nhẹ, lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm giữ ở mức 5%, đà tăng của dầu chững lại

TREE NEWS đưa tin: Thị trường toàn cầu đang trong trạng thái chờ đợi khi cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) bước vào những giờ cuối cùng. Hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ tăng điểm vào thứ Tư, với hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0,25%, Nasdaq 100 tăng 0,47% và Dow tăng 0,14%. Cổ phiếu châu Âu mở cửa tăng nhẹ, trong khi thị trường châu Á đóng cửa với mức tăng vững chắc. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giữ ổn định ở mức 5,00%, gần mức cao nhất trong nhiều năm. Dầu Brent giảm 0,6% xuống 108 USD/thùng, tạm dừng đà tăng do nguồn cung thúc đẩy đã cộng thêm khoảng 20% trong tháng này. Vàng giao ngay phục hồi 0,86% lên 4.331 USD/ounce.

Diễn biến chính

Fed được dự báo rộng rãi sẽ nâng lãi suất chuẩn từ vùng hiện tại 3,5%–3,75%, với các hợp đồng hoán đổi lãi suất định giá xác suất tăng lãi suất hơn 90%. Động thái này diễn ra sau số liệu lạm phát cơ bản nóng hơn dự kiến tuần trước và những lo ngại gia tăng về tình hình tài khóa của chính phủ, củng cố kỳ vọng rằng Chủ tịch Fed Warsh sẽ thắt chặt chính sách. Fed đã giữ nguyên lãi suất kể từ tháng 12, khi hầu hết các quan chức coi quá trình giảm lạm phát đang tạm thời đình trệ.

Trước giờ mở cửa thị trường Mỹ, thị trường sẽ tiêu hóa dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 8. Bloomberg Economics dự báo mức phục hồi danh nghĩa mạnh mẽ, với nhà kinh tế Eliza Winger lưu ý rằng giá cao hơn và các yếu tố mùa vụ có thể đã thúc đẩy doanh số. Một con số tích cực sẽ củng cố quan điểm rằng nền kinh tế Mỹ vẫn kiên cường bất chấp lãi suất cao.

Hàm ý thị trường

Thị trường trái phiếu là tâm điểm của áp lực hiện tại. Lợi suất kỳ hạn 10 năm ở mức 5,00% phản ánh hai lực lượng: đà tăng 20% của dầu Brent trong tháng này, vốn làm phức tạp triển vọng lạm phát, và kỳ vọng tăng lãi suất của Fed đang gia tăng, vốn thúc đẩy bán tháo trái phiếu. Carol Schleif của BMO Wealth Management lập luận rằng Fed “không có lựa chọn nào khác ngoài việc tăng lãi suất vào thứ Tư”, đặc biệt khi thị trường trái phiếu đã phát tín hiệu trong nhiều tuần. Bà cảnh báo nếu Fed không tăng lãi suất, cổ phiếu có thể thất vọng.

Chiến lược gia tiền tệ Peter Dragicevich của Corpay Inc. cho rằng Fed có thể gặp khó khăn trong việc tỏ ra diều hâu hơn kỳ vọng thị trường, đặc biệt khi tân Chủ tịch Warsh không thích đưa ra định hướng tương lai. Ông nhận thấy khả năng biến động ngắn hạn sau thông báo và rủi ro đồng USD suy yếu sau đó.

Đà tăng của dầu chững lại khi một báo cáo ngành cho thấy tồn kho dầu thô Mỹ tăng, đặt câu hỏi liệu đà tăng do nguồn cung có đang vượt quá thực tế. Tuy nhiên, giá năng lượng cao vẫn là một biến số lạm phát cốt lõi, đẩy lạm phát tổng thể và lợi suất trái phiếu lên cao, từ đó gây áp lực lên cổ phiếu.

Ngoài Fed, Ngân hàng Anh và Ngân hàng Nhật Bản sẽ công bố quyết định chính sách vào cuối tuần này. Định hướng kết hợp của họ có thể định hình lại bối cảnh chính sách tiền tệ toàn cầu cho nửa cuối năm 2026. Ken Wong của Eastspring Investment nhấn mạnh rằng tuyên bố của Warsh sẽ rất quan trọng để định hình kỳ vọng đến cuối năm.

Ở các thị trường khác, vàng phục hồi sau hai ngày giảm, trong khi Chỉ số Đô la Bloomberg ít thay đổi. Giám đốc điều hành Carlyle Group Harvey Schwartz mô tả nền kinh tế Mỹ là “khá vững chắc” bất chấp bất ổn và áp lực lạm phát, lưu ý Fed đang trong giai đoạn theo dõi dữ liệu.

Những điểm chính cho nhà đầu tư

• Tài sản nhạy cảm với lãi suất chịu áp lực: Việc tăng lãi suất sẽ nâng lợi suất ngắn hạn và chi phí vay, gây áp lực lên định giá cổ phiếu, đặc biệt là cổ phiếu tăng trưởng.
• Theo dõi biểu đồ dot plot và định hướng: Với việc Warsh không thích định hướng tương lai, bất kỳ sự thiếu rõ ràng nào cũng có thể đẩy lợi suất dài hạn lên cao khi nhà đầu tư yêu cầu bảo vệ trước lạm phát.
• Dầu vẫn là ẩn số: Đà tăng bền vững sẽ giữ lạm phát ở mức cao, làm phức tạp con đường của Fed và gây áp lực đồng thời lên trái phiếu và cổ phiếu.
• Rủi ro đồng USD hai chiều: Việc tăng lãi suất phần lớn đã được định giá; nếu Fed không vượt kỳ vọng, đồng USD có thể suy yếu sau thông báo.
• Sự đồng bộ của các ngân hàng trung ương toàn cầu: Các quyết định từ BoE và BoJ sẽ định hình dòng chảy tài sản chéo và động lực tiền tệ đến năm 2027.