Sàn giao dịch lớn nhất Nga mở ra cánh cửa được quản lý cho phái sinh tiền mã hóa
TREE NEWS đưa tin: Sở giao dịch Moscow (MOEX), sàn chứng khoán lớn nhất Nga, sẽ ra mắt hợp đồng tương lai vĩnh viễn gắn với rổ chỉ số BTC, ETH, SOL, XRP và TRX vào ngày 22 tháng 9, giới hạn cho nhà đầu tư đủ điều kiện. Hợp đồng được niêm yết bằng đô la Mỹ và thanh toán bằng rúp, một cấu trúc giữ sàn này trong phạm vi pháp lý nội địa của Nga đồng thời cung cấp cho khách hàng tổ chức mức tiếp xúc tổng hợp với các tài sản kỹ thuật số lớn nhất thế giới.
Thực tế được cung cấp là gì
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn không có ngày đáo hạn và sử dụng cơ chế lãi suất tài trợ để neo giá vào một tham chiếu cơ sở. MOEX áp dụng cấu trúc đó cho một chỉ số gồm năm token được tuyển chọn thay vì tiền mã hóa giao ngay. Sự khác biệt này quan trọng: sàn không bao giờ chạm vào các đồng coin cơ sở, không cần thỏa thuận lưu ký cho tài sản on-chain, và không phải tìm nguồn thanh khoản từ các sàn nước ngoài. Đây là sản phẩm chỉ phái sinh, thanh toán bằng tiền mặt — cùng triết lý đã giữ các sàn được quản lý ở châu Âu và Mỹ cách xa cơ sở hạ tầng tiền mã hóa giao ngay một cách thoải mái.
Việc giới hạn cho nhà đầu tư đủ điều kiện cũng có chủ đích tương tự. Nhu cầu tiền mã hóa của nhà đầu tư cá nhân Nga là lớn, nhưng các cơ quan quản lý luôn coi đó là rủi ro cần cách ly hơn là thị trường cần phục vụ. Bằng cách giới hạn quyền truy cập cho nhà đầu tư đã đáp ứng ngưỡng vốn và mức độ am hiểu, MOEX có thể xây dựng sổ lệnh mà không gây phản ứng dữ dội về bảo vệ nhà đầu tư cá nhân — điều đã làm đình trệ các sản phẩm tương tự ở nơi khác.
Tại sao điều này quan trọng ngoài nước Nga
- Phái sinh trước, giao ngay sau. Đây là công thức đã thành công ở Mỹ với hợp đồng tương lai bitcoin của CME và gần đây hơn là với ETF giao ngay. Các sàn học cách định giá và ký quỹ tiếp xúc tiền mã hóa trước khi họ thực sự nắm giữ tài sản.
- Cơ sở hạ tầng chống trừng phạt. MOEX bị trừng phạt bởi Mỹ và Anh vào năm 2024, làm cắt đứt các kênh thanh toán đô la và euro. Một hợp đồng tiền mã hóa niêm yết bằng đô la, thanh toán bằng rúp là giải pháp vòng tránh giữ một loại tài sản toàn cầu có thể giao dịch trên sàn nội địa.
- Nhu cầu tổ chức là thật. Các quỹ, công ty môi giới và văn phòng gia đình của Nga có rất ít cách tuân thủ để thể hiện quan điểm về tiền mã hóa. Một công cụ niêm yết trên MOEX cho họ điểm vào có thể kiểm toán, được sàn thanh toán bù trừ.
Triển vọng phía trước
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn thường là sản phẩm cửa ngõ. Nếu MOEX có khối lượng giao dịch đáng kể và ký quỹ sạch trong suốt mùa thu, các bước tiếp theo tự nhiên là hợp đồng tương lai theo quý thanh toán bằng tiền mặt, quyền chọn, và cuối cùng là sản phẩm giao ngay hoặc chỉ số định giá bằng rúp. Tín hiệu lớn hơn mang tính định hướng: một sàn G20 đang bị trừng phạt vẫn đang xây dựng cơ sở hạ tầng thị trường vốn tiền mã hóa. Điều đó cho bạn biết nhu cầu tổ chức đang hướng về đâu — và nó không chờ sự rõ ràng về quy định của phương Tây đến trước.
