Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng, cổ phiếu trái chiều khi Triple Witching và BOJ tăng lãi suất làm thị trường rung chuyển

Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng, cổ phiếu trái chiều khi Triple Witching và BOJ tăng lãi suất làm thị trường rung chuyển

TREE NEWS đưa tin: Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao hơn vào thứ Sáu trong khi Phố Wall mở cửa trái chiều, với chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 0,1%, S&P 500 tăng 0,1% và Nasdaq Composite tăng 0,4%. Phiên giao dịch trở nên phức tạp bởi sự kiện “triple witching” hàng quý — sự đáo hạn đồng thời của quyền chọn cổ phiếu, quyền chọn chỉ số và hợp đồng tương lai chỉ số — với hơn 2 nghìn tỷ USD giá trị danh nghĩa quyền chọn sẽ đáo hạn, theo chiến lược gia Dilin Wu của Pepperstone. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 2 điểm cơ bản lên 4,95%, tiếp tục gây áp lực lên thu nhập cố định.

Điều gì đã xảy ra

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản lên 1,25% như dự kiến, nhưng quyết định không nhất trí. Việc bỏ phiếu chia rẽ được thị trường đọc là dấu hiệu cho thấy việc thắt chặt hơn nữa sẽ khó thực hiện hơn, và đồng yên suy yếu mạnh. Đồng đô la tăng 1,1% so với yên lên 157,7. Thống đốc BOJ Kazuo Ueda cho biết vẫn khó đánh giá liệu điều kiện tài chính có quá lỏng lẻo hay không. Thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản phản ánh sự do dự: hợp đồng tương lai JGB kỳ hạn 30 năm xóa mức tăng trước đó, lợi suất kỳ hạn 20 năm ở mức 3,835%, và mức giảm của lợi suất kỳ hạn 10 năm thu hẹp còn khoảng 1,5 điểm cơ bản.

Cổ phiếu châu Á được hỗ trợ bởi đồng yên yếu hơn. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản đóng cửa tăng 1,4% lên 65.018,95, trong khi Topix rộng hơn giảm 0,1% xuống 4.091,14. Kospi của Hàn Quốc tăng vọt 2,7% lên 6.894,23. Thị trường châu Âu mở cửa thấp hơn, với Euro Stoxx 50 giảm 0,2%, DAX của Đức giảm 0,4%, FTSE 100 của Anh giảm 0,2% và CAC 40 của Pháp giảm 0,4%.

Trên thị trường hàng hóa, dầu thô WTI đảo ngược mức giảm hơn 2% trước đó để giao dịch tăng ở mức 97,47 USD/thùng, trong khi dầu Brent giảm dưới 100 USD phiên thứ ba liên tiếp khi lo ngại nguồn cung Trung Đông dịu bớt. Vàng giao ngay tăng 1,26% lên 4.496,30 USD/ounce.

Hàm ý thị trường

Sự kết hợp giữa Fed cứng rắn, BOJ thận trọng và đáo hạn quyền chọn khổng lồ đang khuếch đại biến động ngắn hạn trên các loại tài sản.

• Lãi suất và trái phiếu: Việc lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng về mức 5% tiếp tục gây áp lực lên các tài sản nhạy cảm với thời hạn và nâng cao tỷ lệ chiết khấu áp dụng cho cổ phiếu. Chiến lược gia Mohit Kumar của Jefferies lập luận rằng việc giảm căng thẳng địa chính trị vẫn có thể hỗ trợ cả trái phiếu và cổ phiếu, nhưng con đường ngắn hạn khá gập ghềnh.
• Tiền tệ: Đồng yên là nạn nhân rõ ràng nhất. Với việc BOJ báo hiệu con đường chậm hơn Fed, các chiến lược gia cảnh báo USD/JPY có thể thử mức 160. Điều đó sẽ làm sống lại rủi ro can thiệp và làm phức tạp giao dịch carry trade đã được tháo gỡ đầu tháng này.
• Cổ phiếu: Việc đáo hạn triple witching đưa vào các dòng chảy cơ học có thể làm sai lệch hành động giá. Dilin Wu lưu ý rằng việc mua vào thứ Năm có thể một phần do các vị thế mua đẩy các mức kỹ thuật quan trọng để khóa vị thế thuận lợi, thêm rằng “liệu đà tăng có thể tiếp tục sau khi đáo hạn là câu hỏi then chốt hôm nay.” Nick Twidale của AT Global Markets cho biết biến động nên có “đủ dư địa để thể hiện” với chính sách ngân hàng trung ương và rủi ro địa chính trị.
• Hàng hóa: Việc vàng đẩy lên gần 4.500 USD phản ánh nhu cầu phòng ngừa rủi ro dai dẳng, trong khi sự đảo chiều trong ngày của dầu thô cho thấy dầu vẫn nhạy cảm thế nào với các tiêu đề từ Trung Đông.

Các động thái cổ phiếu riêng lẻ thêm màu sắc: On Holding tăng khoảng 2% sau báo cáo rằng cầu thủ bóng đá Pháp Kylian Mbappe đã ký hợp đồng với hãng giày Thụy Sĩ, một đòn giáng cho Nike. Netflix giảm khoảng 7% sau khi Wells Fargo hạ xếp hạng cổ phiếu xuống “underweight” từ “neutral” và cắt giá mục tiêu từ 80 USD xuống 57 USD.

Điểm chính cho nhà đầu tư

• Đừng đọc quá nhiều vào biến động chỉ số thứ Sáu — triple witching làm sai lệch dòng chảy và S&P 500 trong lịch sử đóng cửa thấp hơn mức trung bình vào những ngày như vậy.
• Đồng yên vẫn là giao dịch vĩ mô có độ tin cậy cao nhất: BOJ nghiêng về ôn hòa so với Fed cứng rắn chỉ ra sự suy yếu hơn nữa, với 160 là mức tâm lý tiếp theo.
• Theo dõi mức 5% trên lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm; sự phá vỡ bền vững cao hơn sẽ gây áp lực lên cổ phiếu tăng trưởng và tiền điện tử.
• Vàng gần 4.500 USD và biến động của dầu báo hiệu nhu cầu phòng ngừa địa chính trị chưa phai nhạt, ngay cả khi lo ngại nguồn cung Trung Đông hạ nhiệt.
• Tuần tới, các động lực chính sẽ là diễn biến Trung Đông và triển vọng lãi suất toàn cầu, theo chiến lược gia Roberto Schultes của Singler Bank.