BOJ thắt chặt nhanh nhất kể từ năm 1990, Nhân dân tệ đạt đỉnh ba năm
TREE NEWS đưa tin: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã nâng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản lên 1,25% vào thứ Sáu — mức cao nhất kể từ năm 1995 và là lần tăng thứ sáu kể từ khi thoát khỏi lãi suất âm vào tháng 3 năm 2024, đánh dấu tốc độ thắt chặt nhanh nhất kể từ năm 1990. Cuộc bỏ phiếu 7-2 chứng kiến hai thành viên hội đồng theo chủ nghĩa tái lạm phát phản đối để giữ nguyên. Thống đốc Kazuo Ueda cho biết ông không loại trừ các đợt tăng lãi suất liên tiếp, cảnh báo rằng rủi ro lạm phát cơ bản nghiêng về phía tăng và “tăng lãi suất chậm không phải lúc nào cũng là điều tốt”.
Tại Trung Quốc, cả nhân dân tệ trong nước và ngoài nước đều mạnh lên vượt mức 6,70 đổi một đô la, mạnh nhất kể từ tháng 1 năm 2023, với việc ngân hàng trung ương ấn định tỷ giá trung tâm ở 6,7521 trong phiên tăng giá thứ tám liên tiếp. Trong khi đó, Saudi Aramco thông báo với ít nhất hai nhà máy lọc dầu châu Âu rằng sẽ không giao dầu thô vào tháng tới, mở rộng gián đoạn nguồn cung cho tất cả người mua châu Âu sau thiệt hại đối với đường ống Đông-Tây và việc vận chuyển qua eo biển Hormuz gần như dừng lại. Giá chuẩn dầu diesel châu Âu đã vượt 200 đô la một thùng lần đầu tiên kể từ tháng 4, với Tổng thống Pháp Emmanuel Macron công bố cuộc họp G7 để thảo luận về việc phối hợp xả kho dự trữ sản phẩm dầu chiến lược.
Phản ứng thị trường: Phân hóa khắp nơi
Thị trường phản ứng với sự phân hóa mạnh mẽ giữa các loại tài sản. Đồng yên yếu đi vượt 157 bất chấp việc tăng lãi suất, với các nhà phân tích cảnh báo rằng hướng dẫn không đủ diều hâu có thể đẩy USD/JPY về mức 160, mức trước đây đã kích hoạt can thiệp chung. Chứng khoán Nhật Bản tăng, với Nikkei 225 tăng 1,38% khi các cổ phiếu AI và bán dẫn tăng vọt. Cổ phiếu A của Trung Quốc tăng, với Shanghai Composite lấy lại 3.900 và ChiNext tăng 2,25%, trong khi chỉ số Hang Seng Tech nặng về công nghệ của Hồng Kông tăng 2,20%.
Thị trường Mỹ trái chiều: S&P 500 tăng 0,17% và Nasdaq tăng 0,39%, nhưng Dow giảm 0,18% phiên thứ tư liên tiếp. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đẩy lên 4,995%, gần mức 5% quan trọng về mặt tâm lý, trong khi kỳ hạn 2 năm đạt mức cao nhất 52 tuần là 4,741%. Bitcoin tăng hơn 6% để lấy lại 81.000 đô la, được thúc đẩy bởi miễn trừ đổi mới năm năm mới của SEC đối với giao dịch cổ phiếu Mỹ được mã hóa.
Châu Âu rõ ràng là kẻ tụt hậu. STOXX 600 giảm 1,12%, với CAC 40 của Pháp giảm 1,49% khi chênh lệch lợi suất 10 năm Pháp-Đức vượt 100 điểm cơ bản lần đầu tiên trong 14 năm. Lợi suất 10 năm của Pháp tăng 12 điểm cơ bản lên 4,56%, cao nhất kể từ năm 2008, sau khi Scope hạ xếp hạng quốc gia này xuống A. Volkswagen cắt giảm triển vọng lợi nhuận năm 2026 và Porsche ghi nhận khoản suy giảm lợi thế thương mại 6 tỷ euro, khiến cổ phiếu ô tô châu Âu giảm 3,4%.
Tại sao điều này quan trọng với nhà đầu tư
Ba lực lượng đang hội tụ để tạo ra bối cảnh vĩ mô nguy hiểm bất thường. Thứ nhất, bức tranh lãi suất toàn cầu đang phân mảnh: Nhật Bản thắt chặt với tốc độ nhanh nhất trong nhiều thập kỷ, lợi suất 2 năm của Mỹ ở mức cao nhất 52 tuần, và rủi ro chủ quyền của Pháp đang được định giá lại mạnh mẽ. Thứ hai, gián đoạn nguồn cung năng lượng không còn tạm thời — việc Saudi cắt cung cho châu Âu và bế tắc Hormuz đang đẩy dầu diesel và dầu thô vào vùng ảnh hưởng trực tiếp đến lạm phát tổng thể.
Thứ ba, việc đồng đô la không tăng bất chấp lợi suất Mỹ cao hơn — chỉ số đô la giảm 0,03% xuống 100,22 — cho thấy thị trường bắt đầu đặt câu hỏi về tính bền vững của động lực tài khóa Mỹ, một chủ đề được các quỹ đầu cơ hưởng ứng khi đặt cược vàng sẽ vượt trội hơn Nasdaq trong ba đến năm năm tới. Vàng tăng 0,57% lên 4.424,90 đô la một ounce, trong khi bạc tăng 1,59%.
- Lãi suất: Theo dõi mức tiến gần 5% của trái phiếu kho bạc 10 năm. Việc phá vỡ dứt khoát trên 5,5% sẽ gây áp lực lên 34% vốn hóa thị trường S&P 500 gắn với cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng.
- Tiền tệ: Chuỗi tám ngày mạnh lên của nhân dân tệ báo hiệu sự thay đổi trong dòng vốn. Việc phá vỡ bền vững dưới 6,70 có thể đẩy nhanh việc tái phân bổ tài sản khu vực.
- Hàng hóa: Đồng ghi nhận tuần tăng thứ 11 trong 12 tuần, với phí bảo hiểm Dương Sơn ở mức cao nhất bốn năm — tín hiệu về nhu cầu thực sự của Trung Quốc, không chỉ là chạy trước thuế quan.
- Tiền mã hóa: Sự phục hồi lên 81.000 đô la của Bitcoin được thúc đẩy bởi sự rõ ràng về quy định đối với cổ phiếu mã hóa hơn là đầu cơ thuần túy, điều này có thể mang lại cho đợt tăng giá nhiều độ bền hơn.
Căng thẳng trung tâm: thị trường đang định giá sự bình thường hóa có trật tự của lãi suất và nguồn cung năng lượng, nhưng việc BOJ thắt chặt, căng thẳng chủ quyền châu Âu và gián đoạn nguồn cung Trung Đông đồng thời để lại rất ít biên độ cho sai sót.
