Chương trình mua lại và đốt tích cực của Hyperliquid tăng tốc
TREE NEWS đưa tin: Hyperliquid, sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn phi tập trung đã nhanh chóng nổi lên như một trong những giao thức DeFi quan trọng nhất, đã mua lại và tiêu hủy khoảng 39.980 token HYPE trong 24 giờ qua, theo dữ liệu on-chain. Giá mua bình quân gia quyền của đợt mua lại là 94,18 USD mỗi token, tương đương khoảng 3,76 triệu USD giá trị bị loại bỏ khỏi lưu hành.
Tại sao điều này quan trọng
Tokenomics của Hyperliquid là bất thường so với các giao thức DeFi khác. Thay vì dựa vào phần thưởng khai thác thanh khoản mang tính lạm phát, giao thức này dành một phần đáng kể doanh thu phí giao dịch cho việc mua HYPE trên thị trường mở, sau đó bị đốt vĩnh viễn. Điều này tạo ra cơ chế áp lực giảm phát gắn trực tiếp với việc sử dụng giao thức: khối lượng Hyperliquid xử lý càng lớn, càng nhiều HYPE bị loại khỏi nguồn cung.
Với tốc độ đốt gần 4 triệu USD mỗi ngày, con số tính theo năm sẽ vượt 1,3 tỷ USD nhu cầu mua lại — một con số đáng kinh ngạc đối với một giao thức chỉ ra mắt token vào cuối năm 2024. Tốc độ này phản ánh vị thế thống trị của Hyperliquid trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn on-chain, nơi nó liên tục chiếm phần lớn khối lượng phái sinh phi tập trung.
Sự chuyển dịch cấu trúc trong thiết kế token DeFi
Mô hình của Hyperliquid đại diện cho sự trưởng thành rộng hơn trong tokenomics DeFi. Các giao thức DeFi thời kỳ đầu dựa nhiều vào phát hành token để khởi tạo thanh khoản, thường phải trả giá bằng áp lực bán liên tục. Hyperliquid đảo ngược điều này: không phân bổ vốn đầu tư mạo hiểm, không vòng gọi vốn riêng tư, và airdrop phân phối hoàn toàn cho cộng đồng, kết hợp với cỗ máy mua lại được tài trợ từ doanh thu.
- Bánh đà phí-đốt: Phí giao dịch chuyển trực tiếp thành sự khan hiếm của HYPE.
- Không có áp lực từ VC: Việc không có mở khóa của người nội bộ loại bỏ nguồn cung treo lớn.
- Giảm phát gắn với sử dụng: Tốc độ đốt mở rộng theo biến động thị trường và hoạt động giao dịch.
Triển vọng tương lai
Tính bền vững của mô hình này phụ thuộc vào việc Hyperliquid duy trì được ưu thế khối lượng. Các đối thủ — bao gồm dYdX, GMX và làn sóng những người mới tham gia — đang ráo riết thu hút nhà giao dịch bằng các chương trình ưu đãi. Nếu thị phần của Hyperliquid bị xói mòn, cỗ máy mua lại cũng suy yếu theo.
Hơn nữa, mức giá của token cũng quan trọng: ở mức 94 USD mỗi HYPE, mỗi đô la doanh thu phí đốt ít token hơn so với khi giá thấp hơn, nghĩa là hiệu ứng giảm phát yếu đi khi token tăng giá. Tuy nhiên, chương trình mua lại minh bạch trên on-chain của giao thức cung cấp một mẫu mà các dự án DeFi khác có khả năng sẽ bắt chước. Hiện tại, nhịp độ đốt của Hyperliquid báo hiệu một giao thức tự tin vào cơ sở doanh thu và cam kết điều chỉnh nguồn cung token phù hợp với hoạt động kinh tế thực tế.
