21Shares mở rộng danh mục ETP châu Âu với các sản phẩm Zcash và Ether.fi
TREE NEWS đưa tin: Công ty quản lý tài sản 21Shares đã niêm yết sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) đầu tiên ở châu Âu gắn với Zcash trên Euronext Paris và Euronext Amsterdam, cùng với một ETP riêng theo dõi token ETHFI của Ether.fi. Việc niêm yết kép này đánh dấu một trong những mở rộng đáng chú ý hơn của thị trường ETP tiền mã hóa châu Âu trong năm nay, mở rộng phạm vi sản phẩm của khu vực vượt ra ngoài các sản phẩm tập trung vào bitcoin và ether đã chi phối phát hành từ năm 2024.
Tại sao là Zcash, và tại sao là bây giờ
Zcash đã âm thầm trở lại câu chuyện thị trường trong năm qua, nhờ sự quan tâm mới đối với công nghệ giao dịch bảo vệ quyền riêng tư và sự thay đổi trong cách sử dụng các shielded pool của mạng lưới. Không giống như các chuỗi sổ cái minh bạch thống trị các sản phẩm tổ chức, Zcash cung cấp các giao dịch được che chắn tùy chọn, một tính năng mà trước đây khiến các tổ chức phát hành được quản lý thận trọng. Việc một tổ chức phát hành lớn ở châu Âu giờ đây thoải mái đóng gói nó vào một ETP được bảo đảm vật chất cho thấy các khuôn khổ tuân thủ — đặc biệt theo MiCA — đã đủ trưởng thành để thích ứng với tài sản riêng tư, ít nhất là trong một cấu trúc ETP tương tự UCITS.
Việc ra mắt cũng phản ánh sự thèm muốn rộng hơn của các nhà phân bổ châu Âu đối với beta khác biệt. Với các ETP bitcoin và ether giao ngay nay đã trở nên phổ thông hóa, các tổ chức phát hành đang cạnh tranh ở phần đuôi dài: coin riêng tư, token quản trị DeFi và các rổ theo chủ đề.
ETHFI và luận điểm ETP token DeFi
ETP Ether.fi có lẽ là sản phẩm thú vị hơn về mặt chiến lược trong hai sản phẩm. ETHFI là token quản trị của một giao thức restaking thanh khoản, một danh mục đã phát triển nhanh chóng khi người dùng tìm kiếm lợi suất trên ether đã stake. Việc đóng gói token quản trị DeFi vào một phương tiện giao dịch trao đổi cho phép nhà đầu tư châu Âu tiếp cận có quy định với kinh tế học restaking mà không cần tự quản lý ví, validator hay rủi ro hợp đồng thông minh.
Tuy nhiên, cấu trúc này đặt ra câu hỏi. Việc tích lũy giá trị của ETHFI gắn với phí giao thức, nhu cầu restaking và các quyết định quản trị — những biến số biến động hơn nhiều so với chính sách tiền tệ của bitcoin. Nhà đầu tư vào ETP thực chất đang mua một cược đòn bẩy vào sự tăng trưởng tiếp tục của lĩnh vực restaking, được gói trong một mã ticker quen thuộc.
Ý nghĩa đối với thị trường
- Sự khác biệt hóa sản phẩm đang tăng tốc: Các tổ chức phát hành châu Âu đang vượt qua hai tài sản hàng đầu để tiến vào các khoản tiếp cận ngách, một xu hướng có thể gây áp lực lên các tổ chức phát hành Mỹ vẫn bị hạn chế bởi sự mơ hồ về quy định.
- Tài sản riêng tư có lối vào được quản lý: ETP Zcash mang đến cho nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ một con đường thân thiện với tuân thủ để tiếp cận quyền riêng tư, có khả năng làm sống lại sự quan tâm đến lĩnh vực này.
- Các wrapper token DeFi đối mặt với sự giám sát: ETP ETHFI sẽ kiểm tra xem các nhà quản lý và nhà đầu tư châu Âu có thoải mái với việc tiếp cận token quản trị trong một cấu trúc giao dịch trao đổi hay không.
Triển vọng phía trước
Các niêm yết này khó có thể tự mình làm thay đổi giá — dòng tiền ETP vào tài sản ngách thường khiêm tốn khi ra mắt. Nhưng chúng quan trọng như những tín hiệu. Nếu các sản phẩm Zcash và ETHFI thu hút được tài sản đáng kể, hãy kỳ vọng một làn sóng hồ sơ bắt chước bao gồm các coin riêng tư khác, token restaking và tài sản quản trị DeFi. Thử thách thực sự sẽ là liệu nhu cầu của châu Âu đối với tiếp cận tiền mã hóa đuôi dài có đủ sâu để duy trì một thị trường đang nhanh chóng phân mảnh thành hàng chục sản phẩm theo chủ đề hay không. Hiện tại, 21Shares đang đặt cược rằng có.
