죽음과 탄생 사이의 벌어지는 격차
RootData가 새로 발표한 ‘데스 리스트’는 빌더들이 수개월 동안 느껴온 추세에 구체적인 수치를 부여했다. 매월 약 200개의 Web3 프로젝트가 업데이트를 중단하는 반면, 신규 출시는 약 70개에 불과하다. 활동 중인 프로젝트 기반의 순 감소는 지난 약세장 이후 볼 수 없었던 속도로 진행되고 있으며, 데이터 제공업체는 이 공개와 함께 ‘죽은’ 프로젝트로 간주되는 기준을 명확히 제시했다.
RootData가 ‘죽음’을 정의하는 방식
토큰 가격 하락을 사형 선고로 취급하는 대신, 이 리스트는 운영 신호에 초점을 맞춘다. 프로젝트는 일반적으로 다음 조건 중 여러 가지를 충족할 때 플래그가 지정된다:
- 장기간(일반적으로 6~12개월) 제품, 코드, 소셜 업데이트 없음
- 공식 채널 — 웹사이트, GitHub, X/Twitter, Discord — 이 침묵하거나 오프라인 상태가 됨
- 핵심 팀원이 공개적으로 이탈하거나 새로운 벤처로 전환
- 토큰 유동성이 무시할 수준으로 붕괴되고 로드맵 활동이 없음
- 여러 자금 조달 주기에 걸쳐 발표한 마일스톤을 이행하지 못함
이 방법론이 중요한 이유는 공개된 ‘데스 리스트’가 평판상, 경우에 따라 법적으로도 위험한 영역이기 때문이다. RootData는 사실상 이 섹터에 대한 표준화된 사망 기사를 만들고 있으며, 이는 투자자와 연구자에게 시장에 없었던 참조점을 제공한다.
구조조정이 주기적이 아니라 구조적인 이유
세 가지 힘이 수렴하고 있다. 첫째, 자금 조달 환경이 극적으로 타이트해졌다 — 한때 수십 개의 투기적 인프라 프로젝트에 자금을 제공했던 벤처 캐피털은 이제 스테이블코인, RWA 토큰화, AI 인접 프로토콜과 같은 검증된 소수 카테고리에 집중한다. 둘째, 많은 프로젝트를 지탱했던 토큰 발행 모델이 붕괴했다: 상장이 부진하고 마켓 메이커가 후퇴하는 상황에서 토큰을 발행한다고 해서 런웨이가 보장되지 않는다. 셋째, 사용자 관심이 소수의 애플리케이션에 집중되어 롱테일 프로젝트는 유기적 견인력을 얻지 못한다.
그 결과 사기뿐만 아니라 시간과 자본이 부족해진 진정성 있는 팀도 제거되는 도태가 일어나고 있다.
더 작고 깨끗한 섹터가 의미하는 것
얼로케이터에게 프로젝트 수의 감소는 논란의 여지가 있지만 건강한 신호다. 매월 200개의 죽음과 70개의 탄생이 있는 시장은 자본과 인재가 좀비 프로토콜에 갇히지 않고 재활용되는 시장이다. 생존자는 단순한 내러티브가 아니라 실제 수익, 방어 가능한 기술, 또는 유통을 갖춘 프로젝트인 경향이 있다.
그러나 위험도 있다. 공개된 데스 리스트는 자기 강화적이 될 수 있다: 일단 플래그가 지정되면 거래소, 마켓 메이커, 사용자가 선제적으로 이탈하여 종말을 가속화할 수 있다. 그리고 기준 자체도 검토가 필요하다 — 개발 주기가 조용한 오픈소스 프로젝트나 마케팅 예산 없이 약세장을 버티며 구축하는 팀은 잘못 분류될 수 있다.
앞으로의 길
이탈은 2026년까지 계속될 것으로 예상된다. 핵심 질문은 매월 70개의 신규 출시가 200개의 이탈보다 더 높은 품질인지 여부다. 초기 신호는 새로운 코호트가 더 집중되어 있음을 시사한다 — 메타버스 토지 확보는 줄고, 실제 수익, 컴플라이언스를 고려한 인프라, 유형 자산의 토큰화가 늘고 있다. 이것이 유지된다면 Web3 섹터는 인원은 줄어들지만 실질적으로 훨씬 더 지속 가능한 모습으로 나아갈 수 있다. 불편하지만, 데스 리스트는 업계가 생산한 가장 유용한 데이터셋 중 하나가 될 수도 있다.
