SEC, 토큰화 증권 위한 KYC 전면 개편 준비설
TREE NEWS 보도: 미국 증권거래위원회(SEC)가 사용자가 한 번만 신원 확인을 완료하면 온체인 거래소 전반에서 토큰화 증권에 접근할 수 있도록 KYC(고객 확인) 요건을 개정할 준비를 하고 있다고, The Rollup 창업자 Andy가 인용한 사안에 정통한 소식통들이 전했다.
이 변경이 시행되면 사용자는 각 거래소와 토큰화 플랫폼마다 KYC를 반복하지 않고도 서로 다른 온체인 거래소 사이를 이동할 수 있게 된다. 이는 토큰화 증권 생태계 전반의 컴포저빌리티를 열어젖히는 조치다.
단일 KYC 통과가 중요한 이유
현재의 컴플라이언스 모델은 파편화되어 있다. 각 브로커-딜러, 대체거래시스템(ATS), 토큰화 플랫폼이 자체적인 온보딩을 운영하기 때문에, 한 거래소에서 검증된 투자자도 다음 거래소에서는 낯선 존재가 된다. 이러한 마찰은 토큰화 증권이 DeFi 시장을 효율적으로 만드는 유동성과 네트워크 효과를 달성하는 데 있어 가장 큰 구조적 장벽 중 하나다.
단일하고 재사용 가능한 자격 증명은 이 섹터의 경제성을 바꿔놓을 것이다:
- 이동성: 검증된 신원이 플랫폼이 아니라 사용자를 따라간다.
- 주문 분할: 사용자는 단일 대형 주문을 여러 거래소에 분산시켜 시장 충격을 줄일 수 있다.
- 컴포저빌리티: 스마트 컨트랙트가 스테이블코인처럼 토큰화된 주식, 채권, 펀드와 상호작용할 수 있다.
영지식 증명의 관점
이 보도는 특히 영지식 증명(ZK) 기반 신원 시스템을 그 메커니즘으로 지목한다. ZK 자격 증명을 사용하면 사용자는 기반이 되는 개인 데이터를 모든 거래 상대방이나 거래소에 노출하지 않고도 자신이 검증되었음을 증명할 수 있다. 이는 퍼블릭 블록체인이 본래 벗겨내는 프라이버시를 보존하면서 규제 당국에는 감사 가능한 컴플라이언스 기록을 제공한다.
이는 규제 태도의 의미 있는 전환이다. 수년간 SEC는 온체인 거래를 봉쇄해야 할 컴플라이언스 문제로 취급해왔다. 재사용 가능한 KYC 프레임워크는 신원이 올바르게 처리된다는 전제 하에, 이 기관이 블록체인 레일을 규제 대상 증권의 정당한 거래소로 취급하기 시작했음을 시사한다.
주목할 점
아직 확정된 것은 없다. 이 제안은 여전히 규칙이 아닌 계획으로 설명되고 있으며, SEC는 이를 공개적으로 확인하지 않았다. 핵심 질문은 남아 있다. 어떤 자격 증명 발행자가 인정될 것인가? ZK 증명이 위조될 경우 SEC는 책임을 어떻게 처리할 것인가? 그리고 주 규제 당국과 FINRA는 자체 KYC 규칙을 정렬할 것인가?
이 프레임워크가 실현된다면, 전자 거래의 등장 이래 미국 증권 인프라에서 가장 중대한 요소가 될 수 있다. 토큰화 증권을 담장 안의 실험에서 진정으로 컴포저블한 시장으로 바꾸는 것이다.
