代币化股票持有者有望三年增长25倍，Archetype合伙人给出乐观预测
TREE NEWS 报道， 加密风投机构 Archetype 合伙人 Dmitriy Berenzon 表示，目前全球代币化股票的持有者大约为 400 万人，并预测三年内这一数字将达到 1 亿。这意味着到 2028 年，代币化股票的持有人规模将增长约 25 倍，成为现实世界资产（RWA）赛道中增长最快的细分领域之一。
从小众试验走向大众市场
代币化股票是指以区块链代币形式映射上市公司股权的产品。过去两年，该领域已从概念验证进入实际发行阶段。Backed、Dinari、Ondo Global Markets 等平台相继推出美股代币化产品，Kraken、Bybit 等交易所也为非美国用户上线了相关交易对。当前约 400 万持有者主要分布在美国以外，这恰恰说明代币化股票的核心价值在于为难以便捷开立美股账户的投资者提供通道。
这种地域分布正是看多逻辑的关键。拉美、东南亚、非洲和中东地区有数亿投资者持有本币储蓄，却难以低成本获得美元计价股票的敞口。代币化股票基于公链结算、可 7×24 小时交易，同时降低了准入门槛和交易摩擦。
实现1亿目标的关键条件
- 监管明确性：代币化股票处于证券法与加密监管的交叉地带，主要司法辖区出台清晰框架，才能通过持牌券商和金融科技应用实现规模化分发。
- 分发渠道：要触达 1 亿持有者，必须借助数字银行、钱包、汇款应用等嵌入式金融渠道，仅靠加密原生交易所远远不够。
- 流动性与交易时段：真正的 7×24 小时二级市场依赖做市商在美股休市时段持续报价，代币化国债产品已在这方面提供了可借鉴的解决方案。
- 互操作性：发行正分散在多条链上，统一标准和跨链结算将决定代币化股票是形成统一市场，还是割裂成一个个封闭生态。
更深层的意义
代币化股票可以说是 RWA 代币化最具决定性的试验场，因为其底层资产——公开交易的股票——是全球流动性最强、监管最严格的证券品类。如果代币化能适用于苹果或英伟达的股票，就几乎可以适用于任何资产。反之，一旦出现托管漏洞、赎回冻结或监管打击等重大事故，整个赛道可能倒退数年。
1 亿持有者的目标虽然激进，但并非天方夜谭。代币化国债基金在不到三年内从零增长至数百亿美元规模，稳定币持有者已达数亿量级。若代币化股票遵循类似的采用曲线，并接入少数主流分发伙伴，持有者规模有望快速复利增长。真正的问题不在于技术是否可行——技术已经可行——而在于监管机构、券商与发行方能否就规则达成一致，让普通投资者安全参与。
