스테이블코인 보유자 증가세 뚜렷한 양극화
TREE NEWS 보도: Token Terminal의 온체인 데이터에 따르면, Tether의 USDT는 지난 7일 동안 845,900명의 신규 보유자를 추가하며 같은 기간 Circle의 USDC가 기록한 390,800명의 두 배 이상을 달성했다. 이러한 격차는 규제되고 은행과 인접한 대안들이 영역을 확장하는 가운데에서도 시가총액 기준 최대 스테이블코인의 지속적인 지배력을 부각시킨다.
더 작은 달러 페그 토큰들은 훨씬 뒤처졌다. Circle의 유로화 스테이블코인인 EURC는 69,800명의 보유자를 추가했고, Paxos가 지원하는 Global Dollar Network 토큰인 USDG는 23,300명, CASH는 18,600명을 추가했다.
보유자 수가 중요한 이유
보유자 수는 거래량 지표가 아닌 유통 지표이며, 신규 사용자가 실제로 어디에서 스테이블코인 경제에 진입하는지를 보여준다. USDT의 선두는 가장 깊은 유동성과 가장 폭넓은 거래소 지원을 갖춘 토큰으로 리테일 및 신흥 시장 수요가 계속 흘러가고 있음을 시사한다.
- USDT: 신규 보유자 845,900명 — 하루 약 121,000명
- USDC: 신규 보유자 390,800명 — 하루 약 55,800명
- EURC: 신규 보유자 69,800명
- USDG: 신규 보유자 23,300명
- CASH: 신규 보유자 18,600명
이 데이터는 시장의 양극화도 암시한다. USDT는 주로 자본 통제나 약한 현지 통화를 가진 시장에서 저축 및 송금 수단으로 기능하며, 사용자들은 장기간 잔액을 보유한다. 반면 USDC는 기관 결제, DeFi 담보, 규제된 결제 레일과 더 밀접하게 연결되어 있어 소수의 대형 주소가 상당한 가치를 이동시킬 수 있다.
경쟁 및 규제 맥락
이러한 양극화는 스테이블코인 섹터가 새로운 진입자들의 물결에 직면한 가운데 나타나고 있다. 은행 컨소시엄, 핀테크 발행사, 결제 대기업들이 특히 미국과 유럽연합의 새로운 규제 프레임워크 아래에서 달러 토큰을 준비하고 있다. EURC의 69,800명 신규 보유자는 이러한 맥락에서 주목할 만하다. 유로화 스테이블코인은 여전히 달러 시장의 극히 일부에 불과하지만, 그 성장은 MiCA 시대의 컴플라이언스가 실행 가능한 틈새를 만들어내고 있음을 보여준다.
USDG의 23,300명 추가도 주목할 가치가 있다. 이 토큰은 단일 역외 발행사에 의존하지 않고 달러 익스포저를 원하는 기관에 어필하도록 설계된 다중 은행 컨소시엄 구조 내에서 발행된다.
앞으로의 전망
보유자 증가는 채택의 후행 지표이지만 네트워크 효과를 추적하는 데 유용한 지표다. USDT가 하루 10만 명 이상의 보유자를 계속 추가한다면, 기관 자금이 USDC를 선호하더라도 규제된 경쟁자들이 그 유통 우위를 빠르게 침식하기는 어려울 것이다. 더 흥미로운 질문은 차세대 은행 발행 토큰이 컴플라이언스 신뢰성을 진정한 리테일 유통으로 전환할 수 있는지, 아니면 도매 결제 회랑에 국한되어 남을 것인지다.
현재로서 숫자들은 기반에서 확장되고 정상에서 통합되는 스테이블코인 시장을 가리킨다. USDT의 리테일 도달 범위와 USDC의 기관 포지셔닝은 수렴하지 않고 있으며, 오히려 지난 한 주는 이들이 더욱 벌어지고 있음을 시사한다.
