比特币长期持有者重回盈利状态
TREE NEWS 报道， 链上数据平台CryptoQuant监测显示，比特币调整后的长期持有者（LTH）MVRV指标已退出浅度压力区间，6个月至10年持仓群体整体重回盈利状态。分析师@_Crypto_glass指出，此次并非深度或持续性亏损阶段，而是对该持有者群体的建设性修复，对当前周期具有积极信号意义。
LTH MVRV指标为何重要
MVRV比率衡量的是持有资产的市场价值与其实现价值（即最后一次链上移动时的价格）之间的比值。当长期持有者的MVRV低于1时，意味着该群体整体处于未实现亏损状态。历史上，这种情形往往与市场底部或调整末期相吻合，因为弱势持有者的投降为反弹创造了条件。
此次LTH MVRV仅触及浅度压力区间，而非深度负值区域，显示出长期持有者的韧性。这表明大多数长期持有者的建仓成本远低于当前价格，即使在回调期间也拥有较为充裕的安全边际。
对当前周期的启示
- 抛压减轻：当长期持有者处于盈利状态时，恐慌性抛售的意愿降低，从而削弱了下行势能。
- 供应锁定：盈利的长期持有者倾向于继续持有，减少了可自由流通的供应量，在需求回归时可能放大上行空间。
- 周期定位：长期持有者未经历深度且持续的亏损阶段，这与周期中段的调整特征相符，而非熊市信号，支持整体上行趋势仍然完好的判断。
市场参与者通常通过观察长期持有者的行为来判断牛市的成熟度。该群体持续盈利，叠加交易所流入量低迷，往往预示着价格将重新进入发现阶段。
后续关注重点
交易员和分析师将密切关注LTH MVRV能否继续攀升，以确认近期压力最严重的时期已经过去。若该指标 decisive 走高，可能吸引场外资金入场；若再度回落至压力区间，则需保持谨慎。就目前而言，数据表明市场已消化近期冲击，而未动摇最坚定持有者的信心——这对未来数月可能是一个看涨信号。
